行业研究报告
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石油加工行业原油周报：中东供应持续修复，油价震荡下跌
2026-07-05 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2026年7月3日当周，国际油价震荡下行。本周，周前期，阿曼湾发生船舶遇袭，海峡油轮疏散作业临时暂停，但市场很快确认海峡整体通行未受阻，叠加欧佩克恢复伊拉克产量配额、沙特重启码头装载，中东原油供应修复超预期，供给宽松预期施压盘面，WTI跌至70美元下方。后续霍尔木兹海峡航运持续恢复，美伊间接谈判传出积极进展，市场供给担忧再度降温。截至本周五（7月3日），布伦特、WTI油价分别为72.12、68.78美元/...
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环保行业周报：《循环经济发展“十五五”规划》发布，8万亿产业空间有望加速释放
2026-07-05 · 查浩,邹佩轩,邓思平,蔡思 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 《循环经济发展“十五五”规划》发布，设定2030年循环经济4项核心量化目标。国家发展改革委近日印发《循环经济发展“十五五”规划》（以下简称《规划》），到2030年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善。1）资源效率提升：主要资源产出率比2025年提高16%左右；2）利用规模扩张：大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨（2025年约4.1亿吨）；3）产业产值目标：资...
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医药行业跟踪报告：创新药产业链迅猛反弹，中长期布局良机已至
2026-07-05 · 张智聪 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 医药板块行情复盘：本周（6/29~7/5）SW医药生物指数+10.53%，跑赢沪深300指数（-0.54%），在申万一级行业指数中排名1/31，创新药及相关产业链引领医药板块整体反弹。各细分板块均跑赢沪深300指数，其他生物制品（+17.06%）、化学制剂（+16.85%）领涨，医药流通（+5.75%）、医院（+5.61%）等涨幅相对落后。港股医药方面，恒生生物科技指数（+15.09%）和恒生医疗保健指数（+14.23%）均...
行业研究 医药生物 -
食品饮料行业周报：关注前期超跌且业绩稳健的大众品龙头个股
2026-07-05 · 邓天娇,李育文 · 中银国际证券股份有限公司
2026.06.22-2026.07.03食品饮料板块涨跌幅-1.3%，在申万一级行业中排名第16，其中软饮料板块涨跌幅排名靠前。截至6月30日，板块平均估值回落至18.3倍，部分消费龙头估值仅10倍出头。从1季报业绩来看，大众品板块业绩出现明显改善，我们判断大众品板块2季度业绩仍将延续1季度表现。当前节点，建议优先关注经营触底，业绩确定性强且兼顾红利资产属性的细分领域龙头。 市场回顾 2026.06.22-2026.07.03食品饮料...
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大能源行业2026年第26周周报：5月天然气供需跟踪海外储能政策更新
2026-07-05 · 查浩,刘晓宁,邓思平 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 储能：海外重点市场跟踪——欧洲、澳大利亚 欧洲：欧盟委员会签署《储能三方协议》，推动加快储能部署进程。2026年6月26日在卢森堡举行的欧盟能源部长理事会会议期间，欧盟委员会推动签署《储能三方协议》。该协议旨在加快短期储能的部署进程，并给出2026-2028年新增储能45GW的目标，在此期间储能年度新增装机量较2025年（约12GW）至少提升20%，在系统地位层面，确保储能可供应峰值负荷的10%，2025年该数值为5%。作为...
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电力设备行业跟踪周报：人形机器人星辰大海，锂电储能估值低位
2026-07-05 · 曾朵红,阮巧燕 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 电气设备10454下跌0.41%，表现弱于大盘。（本周，6月29日-7月3日，下同），新能源汽车涨6.12%，风电涨4.03%，发电设备涨3.41%，核电涨3.24%，锂电池涨1.81%，光伏跌5.67%，电气设备跌0.41%。涨 幅前五为埃斯顿、科达利、泰胜风能、鸣志电器、晓程科技；跌幅前五为雄韬股份、通光线缆、法拉电子、阳光电源、禾望电气。 行业层面：储能：欧盟委员会正式签署了首份《欧盟储能三方协议》，目标储能容量从202...
行业研究 电力设备 -
医药生物行业跟踪周报：恒瑞创新管线深受BMS、GSK、默沙东等认可，海外估值被显著低估
2026-07-05 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股生物医药指数涨跌幅分别为10.53%、-5.06%，相对沪深300的超额分别为11.07个百分点、-9.65个百分点；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为15.09%、-2.07%，相对于恒生科技指数的超额分别为9.29个百分点、15.82个百分点。本周A股涨幅居前热景生物（+63.74%）、海南海药（+48.67%）、三生国健（+46.45%），跌幅居前通化金马（-26.72%）、爱迪特（-9.90%...
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商业航天周报：可回收火箭进展顺利，蓝箭航天上市申请恢复审核
2026-07-04 · 李宏涛 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 1.投资要点 1.1.蓝箭航天IPO恢复审核，第五套上市规则为可回收火箭企业打开资本通道。上交所官网显示，蓝箭航天更新提交相关财务资料，科创板IPO审核状态恢复为“已问询”。当天，蓝箭航天官方还发布消息称，朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验。根据招股书申报稿，该公司拟募资75亿元，拟投向可重复使用火箭产能提升项目和可重复使用火箭技术提升项目。政策端，科创板第五套上市标准或解决商业火箭企业...
行业研究 其他行业 -
五篇大文章下的投资机会：105分考核重塑行业逻辑：券商评价体系全面重构
2026-07-03 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
事件回顾 2026年6月30日，中国证券业协会修订发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》。 投资要点 一、该办法主要包括以下内容： 1、评价体系的“指挥棒”效应明确。文件开宗明义，旨在“引导行业发挥功能，提升证券公司服务金融‘五篇大文章’能力，建立健全激励约束机制”。评价结果将“报送中国证监会，供监管部门在证券公司相关评价工作中参考使用”。这直接关联到对券商至关重要的分类评价，意味着政策导向将直接影响券商的监管评级和业务空间...
行业研究 金融行业 -
基础化工行业点评报告：中小盘研究：电子级氢氟酸国产化提速——AI算力驱动下的晶圆耗材重估
2026-07-03 · 汤军 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 行业背景：电子级氢氟酸是半导体晶圆制造中用量最大的湿电子化学品之一，主要用于清洗和蚀刻工序。随着制程向7nm及以下演进、3D NAND堆叠层数向200层以上迈进，单片晶圆耗酸量持续提升。据SEMI数据，2025年全球半导体设备支出约1255亿美元，中国区占比持续提升，晶圆厂扩产直接拉动湿电子化学品需求增长。供给端，高端电子级氢氟酸（G5级及以上）长期由日本Stella Chemifa、森田化学等主导，日系企业均无在华规模化产能...
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2026年中国蛋白粉行业研究报告：运动补剂到全民营养：387亿市场的结构性变革与增长路径
2026-07-03 · 南京掌控网络科技有限公司
行业总览：市场规模与增长态势 2026年，中国蛋白粉行业彻底摆脱“运动健身专属补品”的单一标签，全面迈入全民日常消费与精准营养细分的成熟发展阶段。据中国营养保健食品协会数据，2026年国内蛋白粉整体市场规模突破387亿元，同比增长17.99%，增速大幅领先传统保健食品细分品类。全球蛋白补充市场年销量已突破420万吨（IFIC2026），中国市场在全球需求增量中的贡献持续扩大。 另据弗若斯特沙利文预测口径，2026年Q1累计市场规模已达1...
行业研究 食品饮料 -
2026年中国零售行业研究报告：缓增长时代下新零售渠道逆势高速增长
2026-07-03 · 南京掌控网络科技有限公司
一、市场总览：社零增速放缓，结构优化深化 2026年5月社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%，增速由正转负（4月为+0.2%）。1-5月累计社零206031亿元，同比增长1.4%，其中除汽车以外的消费品零售额190022亿元，增长2.7%。国家统计局新闻发言人付凌晖指出，5月商品零售下降主要受三方面因素叠加影响：去年同期以旧换新政策与"6·18"大促形成高基数；部分地区高温多雨影响线下消费；限额以上消费降幅...
行业研究 商贸零售