行业研究报告
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食品饮料：扩大内需战略专题研究（一）：消费表现与市场定价有哪些潜在预期差？
2026-03-14 · 易碧归 · 联储证券股份有限公司
投资要点： 近三年国内消费缓慢复苏，增长特点突出。2023-2025年国内消费保持持续复苏态势，最终消费支出对GDP增长的年均贡献率超60%，年均拉动GDP增长超3个百分点，稳居经济增长第一拉动力位置。整体来看，消费市场呈现三大核心特征：服务消费增长亮眼、政策与优惠力度显著影响社零消费冷热、消费结构升级的预期偏低。 食饮指数表现差强人意，估值下杀与盈利下滑接连拖累。资本市场对于消费板块，尤其是食饮为主的传统商品消费领域青睐呈现明显降温，...
行业研究 食品饮料 -
医药生物行业周报：维生素启动进入涨价通道，后续或有较大上涨空间
2026-03-14 · 盛丽华 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 我们梳理了主要原料药品种近期价格表现，维生素类原料药景气度不断提升，多品种进入涨价通道：VE、烟酸（VB3）、叶酸（VB9）已率先启动，VA、泛酸钙等后续有望跟涨，建议关注。 此外抗生素原料药中，青霉素类受印度MIP政策影响价格有所抬升，以6-APA涨幅最为显著。激素与解热镇痛类、心血管类原料药价格运行较为平稳，兽药原料药及肝素原料药价格下行后再低位企稳。 本周行情回顾 本周（2026年3月9日-3月13日），A股申万医药生物...
行业研究 其他行业 -
蜜雪冰城2025品牌年终报告
2026-03-14 · 北京窄门信息技术有限公司
品牌简介 蜜雪冰城（Mixue）是一家以现制饮品为主的连锁品牌，产品覆盖奶茶、果茶、柠檬水以及冰淇淋等，定位偏大众价位，强调“性价比”和高频复购。其招牌产品中，冰淇淋与柠檬水等基础款在消费者认知度较高，适合日常随手买的消费场景。公开报道普遍提到，品牌由张红超创立，起步于1990年代末在河南郑州的街边冷饮小店形态，之后通过标准化操作、统一物料与供应链体系，以及以加盟为主的门店模式实现快速扩张。品牌视觉上以“雪王”形象与“MixueIceC...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业—电力天然气周报：大唐新能源中标电算协同项目，地缘冲突持续下亚欧气价维持高位
2026-03-14 · 李春驰,邢秦浩,唐婵玉 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周市场表现：截至3月13日收盘，本周公用事业板块上涨3.1%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨3.42%，燃气板块下跌0.07%。 电力行业数据跟踪： 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌，进口煤价周环比上涨。截至3月13日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价731元/吨，周环比下跌14元/吨。截至3月13日，广州港印尼煤(Q5500)库提价864.99元/吨，周环比上涨8.67元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)...
行业研究 电力设备 -
「扫地机器人美国市场」用户行为洞察报告：数据驱动的跨境电商品牌化转型市场指南
2026-03-13 · 蔚云出海(广州)企业咨询
核⼼结论 1.用户核心画像与旅程痛点：养宠家庭、追求性价比者和旧设备换新用户构成了核心消费群体。他们购买的首要自的是实现高效清洁，但实际使用中最常受困于家具繁多的复杂环境与地毯场景。其对产品的核心需求聚焦于可靠的耐用性和精准的导航，然而体验中最大的痛点恰恰是产品长期使用后出现的导航失灵、硬件损坏及电池衰竭等问题，导致整体满意度不高。 2.中美产品定位与改进方向：对比中美卖家产品，显现出不同的优分势。中国（CN）产品在性价比和基础清洁能力...
行业研究 其他行业 -
房地产行业点评报告：自然资源部38号文定调，土地市场进入存量时代
2026-03-13 · 齐东,胡耀文 · 开源证券股份有限公司
事件：自然资源部发布关于进一步做好自然资源要素保障的通知 据新华财经报道，2026年3月5日，自然资源部、国家林业和草原局联合发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》（自然资发〔2026〕38号）。通知内容涵盖规划、审批、耕地、生态、产业等多个维度，通过优化土地、海洋、林业、草原等自然资源的供给和管理机制，为国家重大基础设施、民生项目以及新兴产业发展提供坚实的要素保障。 用地规划流程提速，整体管理流程优化 本次政策优化了整体流程，提...
行业研究 房地产 -
生猪行业月报：行业未来现金流压力凸显，产能或将进入加速去化阶段
2026-03-13 · 雷轶,冯佳文,顾超 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 行业整体出栏进度偏慢，头部企业表现分化，未来半年供应或将维持宽松格局。2月行业销售进度偏慢，完成进度仅95%；3月因可销售天数无春节假期影响，计划销量较2月实际完成量环增25%。同时新生仔猪同比高增，涌益样本数据估算2月新生仔猪同比+4%、环比-0.12%，对应26H1商品肉猪的理论合计出栏量估算或同比+7.84%，未来半年供应预计维持宽松格局。上市企业层面，2026年2月样本企业出栏量总体平淡，销售生猪合计超1400万头，...
行业研究 其他行业 -
电力设备及新能源行业周报：“十五五”提出加力建设新型能源基础设施，产业链上游价格下降
2026-03-13 · 肖索,贾惠淋 · 山西证券股份有限公司
投资要点 “十五五”规划纲要草案：加力建设新型能源基础设施，积极稳妥推进和实现碳达峰：3月5日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》摘要公布。文件指出，加力建设新型能源基础设施。加快建设现代化水网。适度超前建设新型基础设施。积极稳妥推进和实现碳达峰。统筹发展和减排，扎实开展碳达峰行动，加快产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化，确保如期实现碳达峰目标。全面实施碳排放总量和强度双控制度。推动重点领域节能降碳...
行业研究 电力设备 -
2026年人形机器人行业投资策略报告：聚焦量产新阶段，把握供应链机遇
2026-03-13 · 蔡梓林,李晨崴 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 当前人形机器人产业正处在从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻，2026年或将成为量产落地与场景验证的关键窗口。供给侧，海外龙头量产路径清晰，国内整机加速迭代与价格下探，共同推动产业从样机走向规模交付；需求侧，老龄化加剧、人力成本上升构成长期需求，政策红利与资本热度持续加码。展望未来，场景落地有望遵循工业制造先行、B端场景扩展、家庭服务普及的梯度渗透路径，人形机器人的商业化进程有望迎来实质性突破，市场空间广阔，建议把握核心...
行业研究 其他行业 -
2026年新消费行业年度策略：新消费三大引擎，AI+消费、情绪经济、新质零售
2026-03-13 · 杜洋 · 上海证券有限责任公司
我们认为，AI+消费、情绪经济、新质零售分别从技术端、需求端、供给端三大维度引领新消费的变革。 投资逻辑： 1）AI+消费：AI人工智能成为促进消费的“催化剂”，“AI+消费”有望成为消费市场热点。我们认为，随着AI技术加速渗透，政策催化叠加资本响应，AI+消费发展前景广阔，消费市场将形成“需求牵引技术、技术创造需求”的循环。截至2025H1，我国生成式AI产品用户规模已经达到5.15亿（较2024年12月增长2.66亿人），普及率36...
行业研究 商贸零售 -
医药生物行业双周报：关注创新药产业链
2026-03-13 · 谢雄雄 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2026年2月27日-2026年3月12日，SW医药生物行业下跌2.64%，跑输同期沪深300指数约1.81个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中体外诊断和医疗耗材板块涨幅居前，分别上涨3.49%和1.71%，医疗研发外包和医疗设备板块跌幅居前，分别下跌4.85%和4.25%。 行业新闻。近日，江西医保局发布《关于进一步规范紧密型县域医共体药品和医用耗...
行业研究 其他行业 -
半导体行业双周报：OpenClaw持续火爆拉动算力需求
2026-03-13 · 刘梦麟,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2026年3月12日，申万半导体行业指数近两周（2026/02/27-2026/03/12）累计下跌7.73%，跑输沪深300指数6.90个百分点；2026年以来申万半导体行业指数累计上涨8.13%，跑赢沪深300指数6.88个百分点。 行业新闻与公司动态：（1）英特尔CFO：服务器CPU市场将在2026年显著增长；（2）三星电子Q1DRAM价格涨幅从70%上调至100%；（3）Seedanc...
行业研究 半导体与电子