行业研究报告
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银行业三季度投资策略：业绩期聚焦绩优城商行
2026-07-07 · 田维韦,王剑 · 国信证券股份有限公司
核心观点： 二季度银行基本面和资金面背离，三季度大概率回归基本面定价。一季度上市银行营收和净利润实现较好增长，强化了2026年银行基本面筑底的信心。但二季度申万银行指数下跌9.1%，核心矛盾在资金面，科技成长行情加速强化，市场风险偏好急剧抬升，资金涌向高赔率的科技赛道，银行板块被系统性减配。我们判断三季度资金面扰动趋于尾声，一是宽基ETF规模大幅下降，流出压力明显放缓；二是，科技板块估值大幅扩张后赔率优势收窄，7-8月中报密集披露窗口将...
行业研究 金融行业 -
银行行业点评报告：众邦银行接管事件的影响
2026-07-07 · 刘呈祥,吴文鑫 · 开源证券股份有限公司
事件处置框架成熟，无系统性风险 2026年7月3日，金融监管总局、湖北省政府联合对武汉众邦银行实施为期1年的行政接管，由汉口银行整体承接全部资产、负债、业务与人员，是继2019年包商银行后国内第二家被法定接管的银行，也是首例互联网民营银行接管案例。本次处置延续包商银行"个人全额兜底、机构分层兑付"的成熟框架：个人存款本息100%保障；对公、同业负债5000万元及以下全额保本保息，5000万元以上超额债权登记后分步兑付、未...
行业研究 金融行业 -
机械行业周报：低空经济边际向好，工程机械发展稳健
2026-07-07 · 龚斯闻,许元琨,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2026年6月29日至7月3日，上证综指上涨0.41%，深证成指下跌1.17%，创业板指下跌4.16%。其中申万机械设备上涨1.79%，相较沪深300指数跑赢2.33pct，在31个申万一级行业中排名第20。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌2.90%/0.45%/2.21%/5.69%/0.12%。 重点板块跟踪 低空经济板块：本周，低空经济在场景指引与职业设立上...
行业研究 机械设备 -
人形机器人行业跟踪报告：宇树科技科创板IPO注册生效
2026-07-07 · 李晨崴 · 万联证券股份有限公司
行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨11.93%，上证指数上涨0.41%，沪深300指数下跌0.54%，申万机械设备指数上涨1.79%，人形机器人板块指数跑赢上证指数11.53个百分点，跑赢沪深300指数12.47个百分点，跑赢申万机械设备指数10.14个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑赢上证指数和沪深300指数，跑输机械设备指数。2026年初至2026...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业2026年中期投资策略：产能加速去化，周期拐点渐近
2026-07-07 · 姚星辰 · 东海证券股份有限公司
生猪价格持续探底，补栏情绪谨慎 生猪价格持续探底，补栏情绪谨慎。今年以来，生猪价格持续走低。根据钢联数据，7月3日生猪均价10.44元/公斤，年初以来下降18%，同比下降32%。春节后生猪价格快速回落，4月猪价降至近二十年低位。主要由于节后需求淡季叠加行业养殖效率提升、产能阶段性过剩。当前生猪价格持续低位运行，关注下半年产能去化节奏。 6月以来仔猪价格快速回落。养殖户补栏积极性下降，春节后仔猪价格加速下跌，4月中旬开始有所反弹，但6月以...
行业研究 其他行业 -
星穹光能——太空光伏开启地外能源新纪元 头豹词条报告系列
2026-07-07 · 傅宇轩 · 头豹研究院
摘要 太空光伏是跨多学科的战略性新能源行业，能突破地面能源短板，技术门槛高，与国家能源安全深度绑定，兼具全球地缘战略与零碳转型价值。 2020-2025年，其市场规模由1.36亿元增至3.14亿元，预计2026-2030年将增至19.10亿元。历史增长源于能源需求，如低轨卫星组网、政策差异，以及中国在空间太阳电池等领域的技术突破。未来，太空算力等新兴场景崛起、空间太阳能电站示范项目落地、国家政策支持，将推动行业持续发展。 行业定义 太空...
行业研究 新能源与环保 -
2026年中国光模块行业概览：AI算力从芯片到光纤的关键一跃
2026-07-07 · 袁栩聪,廖子烨 · 头豹研究院
研究目的与观点摘要 在全球AI智算与大模型引爆的算力竞赛下，光模块行业正跨越“运营商牵引”与“云业务爆发”两大周期，全面进入由AI算力主导的第三阶段。本行业概览旨在梳理中国光模块产业的底层逻辑与演进趋势，通过剖析产业链价值分布，结合对前沿技术路线评估，以及对比不同商业模式，为读者提供的光模块产业的独特洞察。 此研究将会回答的关键问题： ①光模块市场的需求结构，产业链的利润分布 ②中游厂商的核心竞争力，不同技术路线对比 ③光模块企业的全球...
行业研究 半导体与电子 -
全极耳小圆柱电池深度系列：AI算力时代的“隐形刚需”，BBU小圆柱迎放量拐点
2026-07-07 · 曾朵红,阮巧燕,朱家佟 · 东吴证券股份有限公司
摘要 AI服务器功耗指数级跃升，机柜级备电从可选变为标配，带动BBU小圆柱迎来放量拐点。随着下游AI算力的爆发，机柜功耗呈指数级跃升，且AI训练要求瞬态响应能力，供电系统成为瓶颈，机柜级备电从选配变为标配。BBU是部署于机柜级的电池备份单元，作用包括备电（Bridging）和削峰（Peak Shaving），承担秒级至分钟级短时支撑，与超级电容、UPS、柴油发电机共同组成多层级备用电源系统。GB200时代BBU为选配方案，GB300时代...
行业研究 电力设备 -
近期地产数据观察：租金反季节走强，房价止跌逻辑强化
2026-07-07 · 任鹤,王粤雷,王静 · 国信证券股份有限公司
根据冰山租金数据，我们发现，6月住宅租金出现反季节走强，80城租金价格为25.96元/平方米/月，延续了5月开始的上涨趋势。同时，租金的上行并非局限于个别城市，而是广泛存在于不同能级的城市。 国信地产观点： 1）根据冰山数据，6月住宅租金出现反季节走强，延续了5月开始的上涨趋势，是自2021年租金系统性下跌以来，首次出现淡季的租金上行。此外，租金连续两个月的上行并非局限于个别城市，而是广泛存在于不同能级的城市。因此我们可以认为，租金走强...
行业研究 房地产 -
钢铁行业周报：淡季特征凸显，钢厂盈利率下降
2026-07-07 · 张坤飞 · 大同证券有限责任公司
核心观点 供给端：供给端呈现高位产量与亏损倒逼减产的博弈格局。目前行业铁水日均产量维持年内高位，长流程钢厂为摊薄固定成本持续生产，五大钢材库存持续累积，短期供应压力尚未缓解。但行业盈利水平大幅下滑，亏损面持续扩大，利润压力从短流程快速向长流程传导。受亏损压力驱动，多家钢厂公布7月高炉、转炉同步检修计划，且部分检修周期偏长，钢厂主动控产意愿显著提升。整体来看，供给端正处于转折窗口期，虽短期产量偏高、供应压力仍存，但市场化减产出清已然启动。...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业周报：加息预期降温，金属迎修复行情
2026-07-07 · 闫晓伟 · 大同证券有限责任公司
核心观点 工业金属：工业金属走出先抑后扬行情。周初美联储鹰派表态推高美元，铜铝同步走弱；后半周美国非农数据不及预期，加息预期降温，金属价格触底回升。铜矿供给持续偏紧，冶炼加工费低位运行，叠加库存持续去化，铜底部支撑牢固；国内铝产能存在政策上限，淡季背景下库存仍快速消耗，供需紧平衡，后续价格将回归产业逻辑、震荡偏强。 贵金属：贵金属波动剧烈，先深度回调后强势反弹。受加息预期升温冲击，金银周初录得数月最大单周跌幅；非农数据走弱叠加官员释放温...
行业研究 有色金属 -
通信行业周报：Meta拟推出云基础设施服务，继续看好AI算力产业链
2026-07-07 · 彭棋 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 周要闻： （1）Meta正酝酿一项新计划，拟推出云基础设施服务，向外部客户开放其AI算力和模型访问权限。随着AI需求爆发，这些云巨头纷纷推出专用AI芯片和算力租赁服务，但此类业务门槛极高——不仅依赖庞大而稳定的数据中心集群，还需要配套的软件生态、企业级销售团队和技术支持体系。 （2）日本总务省6月30日正式宣布，选定乐天集团旗下相关企业作为低轨卫星通信服务的补助对象。根据计划，日本政府将在未来三年内累计提供最高1500亿日元（I...
行业研究 信息技术