行业研究报告
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互联网行业研究：Qwen3.8-Max跻身全球大模型第一梯队，Minimax H3正式开源
2026-08-09 · 朱珺,柴梦婷 · 国金证券股份有限公司
AI&云：阿里巴巴正式发布Qwen3.8-Max，基于Qwen3.5的架构基础构建，参数规模扩展至2.4万亿，激活参数95B，支持100万上下文Tokens，在编程、办公、科研以及长周期任务等方面实现了全面提升。Qwen3.8的API已上线千问AI平台，并接入阿里当日同步推出的Agent产品“千问办公”。DeepSeek计划近期整体上调API服务的定价，预计涨幅较大。对于免费用户，OpenAI将默认模型更新为GPT-5.6Luna，并扩...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：仔猪价格持续回落，生猪产能持续去化
2026-08-09 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（2026.08.03-2026.08.07）农林牧渔（申万）指数收于2417.75点(周环比+0.06%)，沪深300指数收于4694.44点（周环比+2.32%），深证综指收于2574.65点（周环比+6.04%），上证综指收于3940.04点（周环比+2.81%），科创板收于1744.02点（周环比+6.61%）。 生猪养殖： 目前生猪价格仍在低位震荡，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。目前生猪价格小幅下降...
行业研究 其他行业 -
石油化工行业研究：关注海峡协议谈判进展
2026-08-09 · 孙羲昱,陈浩越 · 国金证券股份有限公司
原油：本周原油价格延续回落。美国官员表示阿曼与伊朗在霍尔木兹海峡的谈判取得进展，预计将很快达成协议。一旦宣布达成霍尔木兹海峡恢复商业航运、不受阻碍通行的协议，美国将解除对伊朗港口的封锁。同时，美国官员称，乌克兰已同意不针对一些非俄罗斯籍的油轮以及对哈萨克斯坦原油出口至关重要的黑海基础设施。截止8月7日，WTI现货收于78.18美元，环比-6.49美元；BRENT现货收于89.67美元，环比-6.92美元。EIA7月31日当周商业原油库存...
行业研究 其他行业 -
AI智能汽车8月投资策略：易控智驾港交所上市，看好智能化
2026-08-09 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
7月智能化边际变化总结：世界模型与自研芯片密集上车，RoboX主线进入"牌照—车队—IPO"共振阶段。政策端，工信部正式发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》，明确L2功能边界与驾驶员监控责任、统一ACC/LKA/AEB/NOA安全要求；7月15日六大城市同步开启L3全域上路试点，阿维塔、享界G9先后取得L3级道路测试牌照。产业端，地平线发布HSDV2.0以"世界模型×强化学习"重构端到端上限；小鹏...
行业研究 汽车行业 -
化工行业周报：国际原油价格下跌，纯MDI、萤石价格上涨
2026-08-09 · 余嫄嫄,范琦岩 · 中银国际证券股份有限公司
8月份重点关注：1、中报行情；2、由中国断供稀土、下游需求旺盛等带来的涨价行情，尤其电子材料等领域；3、染料、长丝等子行业企稳修复涨价情况。 行业动态 本周（08.02-08.09）均价跟踪的100个化工品种中，共34个品种价格上涨，40个品种价格下跌，26个品种价格稳定。跟踪产品中54%的产品月均价环比上涨，36%的产品月均价环比下跌，10%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为：丙烯腈、PTMEG（华东）、纯MDI（华东）、甲基...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业跟踪周报：推荐高景气和国产化率加速的半导体设备；建议关注人形机器人龙头企业模型端进展
2026-08-09 · 周尔双,李文意,韦译捷,黄瑞,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【人形机器人】宇树科技完成IPO询价，模型端进展推动产业化0-1进程 8月6日，宇树科技科创板IPO询价确定发行价为150.80元/股，公开发...
行业研究 其他行业 -
氟化工行业周报：萤石行业政策趋严，价格回暖；制冷剂景气坚挺，新一轮行情正在酝酿
2026-08-09 · 金益腾,毕挥,李思佳 · 开源证券股份有限公司
本周（8月3日-8月7日）行情回顾 本周氟化工指数上涨10.5%，跑赢上证综指7.68%。本周（8月3日-8月7日）氟化工指数收于5253.33点，上涨10.5%，跑赢上证综指7.68%，跑赢沪深300指数8.18%，跑赢基础化工指数3.64%，跑赢新材料指数1.01%。 氟化工周行情：萤石价格复苏，制冷剂行情坚挺 萤石：截至8月07日，萤石97湿粉市场均价3,525元/吨，较上周同期上涨1.73%；8月均价（截至8月07日）3,514...
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医药生物行业周报：全链条业绩均超预期的减重代谢领域
2026-08-09 · 余汝意 · 开源证券股份有限公司
GLP-1系列大药全面超预期增长，新增量加速向上 礼来、诺和诺德2026H1业绩接连超预期，替尔泊肽、司美格鲁肽及口服新品表现突出、两家公司均上调全年指引，再度验证GLP-1系列大药周期。替尔泊肽2025年登顶全球药王、2026H1收入277亿美元（+88%），继续保持超高速增长；口服GLP-1小分子药物上市后，单季度销售接近1亿美金并有望迎来加速放量阶段。司美格鲁肽矩阵持续扩容，口服剂型加速放量，行业由"单品驱动"迈入...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：DeepSeek API拟大幅提价，算力景气度高企
2026-08-09 · 张越,叶进新 · 开源证券股份有限公司
DeepSeek年内多轮调价，国产大模型低价周期或将迎来拐点 截至2026年8月7日，DeepSeek API定价历经多轮调整。4月平台下调缓存命中输入价格，DeepSeek-V4-Pro开启限时2.5折优惠；5月优惠结束后定价降至原价1/4，输入缓存命中低至0.025元/百万tokens，整体降幅达75%，带动其他厂商同步降价，国内大模型价格战持续升温。6月公司预告V4正式版上线后将引入峰谷定价机制，工作日高峰时段价格翻倍以调度算力资...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业周报：茅台提价深化主动权，酵母蛋白产业化加速
2026-08-09 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：茅台稳价锚定行业价盘，酵母蛋白即将进入放量期 8月3日-8月7日，食品饮料指数跌幅为2.8%，一级子行业排名第27，跑输沪深300约5.1pct，子行业中软饮料（+1.6%）、其他食品（+0.0%）、保健品（-0.1%）表现相对领先。茅台自营体系近期再度调价，直营店四款核心产品价格上调，释放明确积极信号。本次调价临近中秋旺季，本质是对中秋行情的前置预判与市场化操作，标志着茅台自营价格体系市场化改革迈出关键一步，是公司渠道改革深...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业周报：征税案例引发港险担忧，看好非银板块超额收益
2026-08-09 · 高超,卢崑,张恩琦 · 开源证券股份有限公司
周观点：征税案例引发港险担忧，看好非银板块超额收益 本周券商/保险/沪深300指数分别-0.9%/-2.7%/+2.3%，沪深300指数本周上涨明显，非银板块有所跑输。财新报道港险收益征税案例，引发市场担忧，8月5日保诚集团下跌6.4%和8月6日友邦保险下跌5.9%。7月中央政治局会议稳股市态度明确，利于消除非银板块绝对收益下行风险，资金再平衡和基本面景气度有望助推板块下半年超额收益扩大。继续推荐营收结构持续优化、成长性提升的头部券商，...
行业研究 金融行业 -
综合行业周报：云计算需求持续验证，DeepSeek拟涨价强化开源模型通胀信心
2026-08-09 · 初敏,杨哲,荀月 · 开源证券股份有限公司
云：需求持续验证，收入增速及利润率持续提升，Capex上修幅度放缓 云巨头Capex上修幅度放缓、需求从前沿模型厂商向B端客户扩散叠加开源模型与闭源模型性能收敛加速token商品化，收入及利润率持续改善，ROI初步验证。根据Synergy，2026Q2全球企业云基础设施开支总规模达1430亿美元，同比增长43%；头部厂商中，亚马逊、微软、谷歌份额分别为28%、20%、15%。中长期看算力集群仍是核心壁垒。随AI需求从训练逐步转向推理，供...
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