行业研究报告
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北京楼市新政点评：北京优化限购和公积金政策，楼市政策再放松
2026-08-11 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 事件：2026年8月7日，北京市住房和城乡建设委员会、北京市规划和自然资源委员会、北京住房公积金管理中心联合发布《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，本次新政从优化限购政策、完善房屋赠与政策、加大公积金支持力度方面支持合理住房需求。 一、优化限购政策。北京此次楼市新政优化了限购政策，非本市户籍家庭的购房门槛进一步降低，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”调减为“1年”。回顾今年以来一线城市放松限...
行业研究 房地产 -
交通运输行业跟踪报告：上周国泰航空、太平洋航运发布中期业绩，实现较快增长
2026-08-11 · 潘云娇 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 航空板块，短期来看，美伊谈判进展反复，国际油价再度上涨，航空股业绩承压，暑运期间客运及票价稳健；快递板块，实物商品网上购物零售额进入平稳增长期，电商行业进一步规范化，推动快递行业理性竞争，逐步走向高质量发展。“反内卷”政策持续推进，2025Q4和2026Q1其政策效果已经有所显现，上市快递企业业绩拐点确立，行业价格回升，头部企业优势凸显，建议积极关注。红利类资产，今年上半年市场风险偏好提高，科技成长类风格占优，红利资产表...
行业研究 物流运输 -
农林牧渔行业2026Q2基金持仓分析：农牧重仓比例有所下滑，行业仍处筑底阶段
2026-08-11 · 陈雯 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 农林牧渔行业重仓比例持续下降，重仓比例排名维持第二十名。根据2026Q2基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），农林牧渔行业重仓比例为0.25%，环比下降0.12pcts，延续下行趋势，远低于2018年以来历史均值水平0.75%。在申万一级行业中，农林牧渔行业基金重仓持股比例排名维持第二十名。 养殖业板块重仓比例维持下行趋势，其他子板块总体亦有所收缩。养殖业板块重仓比例自2019Q1达到高点1.410%后开始回落，总体呈现波动...
行业研究 其他行业 -
电力设备行业跟踪报告：《新型电力系统建设“十五五”规划》印发，聚焦产业协同融合等重点任务
2026-08-11 · 冯永棋 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 2026年8月7日当周，申万一级行业电力设备指数上涨4.24%，沪深300指数上涨2.32%，板块表现强于大市。2026年以来，电力设备行业下跌5.71%，沪深300指数上涨1.39%，电力设备板块年内整体表现弱于大市。2026年8月7日当周，电力设备各细分板块整体上涨。其中，其他电源设备、风电设备、电机、光伏设备板块分别上涨10.25%、9.06%、7.90%、7.34%，整体表现较好。电网设备、电池板块分别上涨4.1...
行业研究 电力设备 -
汽车行业周报：自动驾驶新国标发布，赛道有望加速洗牌
2026-08-11 · 李浩洋 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 本周观点：自动驾驶新国标发布，赛道有望加速洗牌。《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》（GB44721—2026，以下简称《标准》）强制性国家标准正式发布，拟于2027年7月1日起正式实施。《标准》提出，强化系统动态驾驶任务执行能力，保障使用安全。标准要求自动驾驶系统安全水平应至少达到正在承担动态驾驶任务的合格且专注驾驶人的水平。《标准》发布后，我们认为当前信息繁乱、玩家拥挤的自动加速赛道有望加速洗牌，新标准抬高L3+级智驾量产门...
行业研究 汽车行业 -
计算机行业周报：基本面景气持续，算力链进入反弹通道计算机行业“一周解码”
2026-08-11 · 苏凌瑶,郑静文 · 中银国际证券股份有限公司
本周算力板块如期反弹，我们认为7月份算力链调整的核心并非基本面主导，而主要是交易筹码过于集中、海外杠杆过高以及全球宏观环境变化等外围因素导致。供给端，CSP资本开支依然强劲，是支撑反弹的扎实基本面锚点；需求端，市场焦点转向实际业务部署，FDE拉动B端AI需求，进一步巩固算力链景气。 支撑评级的要点 本周算力板块如期反弹。7月A股风格切换剧烈，电子、通信等算力中上游板块一度超跌。申万电子指数和申万通信指数7月单月环比跌幅分别达到34.72...
行业研究 其他行业 -
社会服务行业专题：海外消费龙头复盘与商业模式比较-从增长弹性到商业模式护城河
2026-08-11 · 曾光,徐晴 · 国信证券股份有限公司
核心观点 海外消费龙头复盘：我们选取酒店、餐饮、互联网平台及品质零售等多个美日资本市场消费子行业龙头（除日股瑞可利外，皆为美股），对其2023年起至2026年7月30日的股价表现进行复盘。2023—2024年，疫后需求修复与AI应用（降本增效）推动酒店、直营餐饮和OTA等高弹性资产领先；2025年美国内需放缓，资金转向酒店、大众餐饮和质价比零售，市场对AI通用大模型对垂类平台的替代性担忧压制部分垂类平台估值；2026年地缘冲突与再通胀扰...
行业研究 休闲服务 -
房地产行业第32周周报：新房成交同比降幅扩大，二手房成交同比涨幅收窄；北京优化限购与公积金政策
2026-08-11 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大，二手房成交面积环比降幅扩大，同比涨幅收窄；新房库存面积同环比均下降；去化周期环比上升，同比下降。 核心观点 新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。第32周47城新房成交面积186.4万平，环比下降32.3%，同比下降16.1%，同比降幅扩大了15.2个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-10.4%、-42.0%、-31.2%，同比增速分别为34.5%、-18.6%、-30.6%...
行业研究 房地产 -
汽车及汽车零部件行业周报：车企7月销量快报发布，尊界V680/V800正式上市
2026-08-09 · 徐慧雄,夏心怡 · 国金证券股份有限公司
周观点 车企7月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼，内销仍有压力、降幅收窄。多家车企发布7月销量快报，1）内销同比普遍仍有压力，我们认为主要与以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和有关，零跑、蔚来由于新车周期强势实现同比逆势高增，环比表现分化，在7月处于传统淡季背景下，比亚迪、吉利、奇瑞均实现环比小幅增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、比亚迪、吉利、长城、上汽）来看，7月海外销量同比增长约51...
行业研究 汽车行业 -
食品饮料行业研究：高端酒批价回升，关注稳健龙头配置价值
2026-08-09 · 刘宸倩,叶韬,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 白酒：周内茅台酒及五粮液普五批价回升，我们认为主要与酒企供给节奏把控、价格指引措施有关，例如周内贵州茅台针对直营店通路进一步提价，其中飞天茅台直营店零售价提至1753元、五星茅台提至1743元、经典版马茅提至1951元、精品茅台提至2410元；一方面提价曳引渠道价格预期，另一方面直营店由此前ToB模式转为面向ToC开放、进一步体现了直面市场化的营销体系变革思路。 整体淡季至今白酒行业内大标品价盘表现好于相对谨慎的市场预期，行业...
行业研究 其他行业 -
计算机行业研究：北美AI应用公司显现增长驱动
2026-08-09 · 刘高畅,陈芷婧,鲍淑娴 · 国金证券股份有限公司
本周观点 北美应用业绩普遍超预期，AI已从产品功能传导至经营指标。近两周，北美应用厂商批量发布业绩，包括Palantir、AppLovin、Cloudflare、Atlassian、Unity、Twilio、HubSpot、Duolingo、Doximity等，覆盖企业应用、广告营销、网络安全及Agent基础设施、通信、教育、医疗等多个方向，多家公司收入、客户、订单及使用量保持较快增长。更值得关注的是，AI正在由新产品、新功能进一步传导...
行业研究 其他行业 -
耐用消费产业行业研究：潮玩出海大有可为，中烟子公司积极布局新烟专利技术
2026-08-09 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑： 潮玩：泡泡玛特回应段永平持仓变动源于期权合约履约交割，非二级市场主动减持。布鲁可8月新品聚焦成人向、新IP及海外线，看好IP矩阵扩容、成人化稀释核心IP依赖及海外高增速，建议关注。 新型烟草：本周国内新型烟草企业继续推进技术储备与海外布局，口含尼古丁、加热烟草成人识别及烟具出海均有新进展；美国则同步加快尼古丁袋产品授权，并加强对未经FDA授权电子烟的执法。 家居：内销方面，截至7月31日，30大中城市商品房成交面积当周同比+...
行业研究 商贸零售