行业研究报告
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农林牧渔行业周报：猪价持续低迷，仔猪价格持续下跌
2026-10-18 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（2026.10.12-2026.10.16）农林牧渔（申万）指数收于2501.28点（周环比-3.13%），沪深300指数收于4170.61点（周环比-3.40%），深证综指收于2226.50点（周环比-6.04%），上证综指收于3716.28点（周环比-2.56%），科创板收于1358.65点（周环比-6.77%）。 生猪养殖： 目前生猪价格环比回落，整体来看供给端压力依然较大，价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为1...
行业研究 其他行业 -
交通运输产业行业研究：放松制裁传言扰动油轮股价，快递旺季涨价持续
2026-10-18 · 李丹,李一腾 · 国金证券股份有限公司
行业观点 航运：特朗普拟放松影子船队制裁扰动油轮股价，油运运价依旧维持高度景气。油运方面，本周原油运输指数BDTI收于7839点，环比+2.8%，同比+571.0%；成品油运输指数BCTI收于2495.4点，环比+4.5%，同比+355.0%。第42周TD3C周均TCE为137.78万美元/日，周环比-0.1%；西非-中国TD15、美湾-中国TD22分别达到73.46万美元/日、60.22万美元/日，周环比-0.9%、+5.2%，原油运...
行业研究 物流运输 -
耐用消费产业行业研究：361度Q3流水稳健增长，维持全年指引
2026-10-18 · 杨欣,杨雨钦,赵中平 · 国金证券股份有限公司
核心观点 361度Q3流水稳健增长，维持全年指引。361度本周公布Q3运营情况，Q3主品牌/童装流水录得中单位数正增长，电商平台录得中到高单位数增长，在基数不断扩大的情况下仍保持稳健增长，体现产品核心竞争力及高质价比优势对复购率的吸引力。Q3终端折扣从Q2的7.1折小幅回落至约7折，受天气因素及消费者信心疲软影响；中秋国庆长假期间集团整体流水达到预期，保持正增长态势。Q3末库销比稳定在4.5倍至5倍区间，维持全年指引。 行业数据跟踪： ...
行业研究 商贸零售 -
电子行业研究：多家AI覆铜板/PCB公司Q3业绩超预期，台积电Q4指引乐观
2026-10-18 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 多家AI覆铜板/PCB公司Q3业绩超预期，台积电Q4指引乐观。在AI强劲拉货及传统覆铜板/PCB涨价的共同带动下，多家AI覆铜板/PCB公司发布了超预期的业绩预告，首先是景旺电子三季度业绩亮眼（Q3利润9.12-10.89亿元，同增205-264%），10月15日，沪电股份也发布了超预期的三季度业绩，预期实现归母净利25.27-27.77亿元，同比增长144.15%-168.31%，环比增长50.33%-65.20%，环比加速...
行业研究 半导体与电子 -
批发和零售贸易行业研究：消费板块震荡调整，关注低估值修复机会
2026-10-18 · 于健,谷亦清,王超 · 国金证券股份有限公司
零售：商超-下行趋缓、百货-略有承压、电商-底部企稳、跨境电商-拐点向上、黄金珠宝-略有承压。社服：旅游-稳健向上；餐饮-稳健向上，茶饮-略有承压；酒店-底部企稳；教育：1）K12-略有承压，2）职业教育-底部企稳；人服-稳健向上。 黄金珠宝：金价趋稳有望带动终端回暖，当前低估位置修复空间大，重点推荐老铺黄金、潮宏基。 跨境出海：1）安克创新：高端化与AI转型持续推进，带动毛利率提升或超预期，下半年低基数下业绩确定性强。2）小商品城：低...
行业研究 信息技术 -
机械行业周报：看好船舶、散热新材料，关注工程机械
2026-10-18 · 满在朋 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2026/10/12-2026/10/16）5个交易日，SW机械设备指数下跌6.93%，在申万31个一级行业分类中排名第26；同期沪深300指数下跌3.40%。2026年至今表现：SW机械设备指数下跌13.10%，在申万31个一级行业分类中排名第15；同期沪深300指数下跌9.92%。 核心观点 新船订单量价齐升，看好国内造船龙头业绩高增。价格方面，根据克拉克森，26年9月底，全球新船价格指数达186.59...
行业研究 机械设备 -
非银行金融行业研究：保险快返产品监管优化行业格局，券商板块抗跌凸显韧性
2026-10-18 · 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽 · 国金证券股份有限公司
节后跑赢指数，低估值、筹码结构好的券商板块体现出韧性。节后至今上证指数、沪深300、科创50分别下跌3.28%/4.29%/11.20%，券商指数仅下跌0.07%，低估值、筹码结构较好的券商板块更加“抗跌”。10月15日和16日沪深300ETF净流入237、144亿元，若“拉指数”行为持续，券商板块作为权重股有望受益，与其他板块相比能够实现超额。 投资建议：当前板块12x的PE为十年来最低值，PB回落至1.08x，位于十年4%分位数，仅...
行业研究 金融行业 -
氟化工行业周报：Q4长协延续上涨趋势，行情或将逐渐复苏
2026-10-18 · 金益腾,毕挥,李思佳 · 开源证券股份有限公司
本周（10月12日-10月16日）行情回顾 本周氟化工指数下跌9.52%，跑输上证综指6.96%。本周（10月12日-10月16日）氟化工指数收于4776.81点，下跌9.52%，跑输上证综指6.96%，跑输沪深300指数6.12%，跑输基础化工指数1.94%，跑输新材料指数1.56%。 氟化工周行情：产业链整体稳定 萤石：截至10月16日，萤石97湿粉市场均价3,582元/吨，较上周同期下跌0.33%；10月均价（截至10月16日）3...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业周报：券商板块超额收益显现，关注政策面催化和成长逻辑
2026-10-18 · 高超,卢崑,印梓铭 · 开源证券股份有限公司
周观点：券商板块超额收益显现，关注政策面催化和成长逻辑 本周券商/保险/沪深300指数分别-0.35%/-2.94%/-3.40%，券商板块明显跑赢，继续体现出市场波动加大下的超额收益。头部券商ROE中枢抬升、盈利持续性改善、极低估值和资金面压制解除带来高赔率；3季报业绩环比虽然承压，而同比有望体现成长性，海外业务和大财富管理驱动头部券商成长逻辑；关注稳市机制下政策和资金面催化，继续推荐头部券商，看好超额收益机会。看好高股息率、盈利持续...
行业研究 金融行业 -
食品饮料行业周报：市场资金再平衡，加大板块布局力度
2026-10-18 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：糖酒会信号平淡，食品饮料防御性凸显 10月13日-10月17日，食品饮料指数涨幅为1.2%，一级子行业排名第1，跑赢沪深300约4.0pct，子行业中白酒（+2.4%）、啤酒（+0.8%）、乳品（+0.3%）表现相对领先。本周南京秋季糖酒会开启，糖酒会整体延续春季糖酒会的平淡氛围，酒店展招商客户不多，茅台等头部名酒收缩战线，今世缘、国台、杏花村等区域名酒及新酒饮、国际洋酒等补位。会议传达出核心信号是：白酒行业出清提速、价值逻辑...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业周报：煤矿复产政策加码，关注供给增量节奏及冬储煤价支撑
2026-10-18 · 王高展,吕双 · 开源证券股份有限公司
本周要闻回顾：煤矿复产政策加码，关注供给增量节奏及冬储煤价支撑动力煤：截至10月16日，秦港Q5500动力煤平仓价为1028元/吨，周环比上涨30元/吨；鄂尔多斯坑口价上涨10元/吨、榆林坑口价上涨15元/吨。本周动力煤价格延续上涨，港口及产地价格均有所走强。供给端，10月16日，国家发展改革委、国家能源局等部门在山西太原召开煤矿复产增产保供工作推进会，推动煤矿在确保安全的前提下加快复产增产，但受安全生产及复产验收约束，实际产量释放仍需...
行业研究 化石能源 -
军工电子月报：中报“营收快利润慢，民品强军品弱”
2026-10-17 · 张超,梁晨,闫政圆 · 中航证券有限公司
一、军工电子行情回顾： 8月份，中航证券军工电子指数（+8.53%），军工（申万）指数（+4.45%），跑赢行业4.08个百分点。 上证综指（+4.02%）、深证成指（+3.21%）、创业板指（+2.83%）； 涨跌幅前三：长盈通（+90.51%）、睿创微纳（+30.60%）、新光光电（+27.76%）、 涨跌幅后三：宏明电子（-11.38%）、中科星图（-3.46%）、富士达（-3.39%）。 8月份中航军工电子指数上涨8.53%，跑...
行业研究 其他行业