行业研究报告
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房地产行业：2025年5月上海商办买卖市场
2025-06-29 · 城市测量师行
5月，上海商办物业新增供应总面积持续大幅下降，合计约2.1万平方米，环比降幅为50%。分类来看，商业物业共有六个区域有新增供应，较上月增加三个，总供应面积继续回落，5月环比下跌48%，为0.9万平方米；办公物业方面，供应区域有两个，较上月减少一个，总供应面积大幅下降，为1.1万平方米，降幅超50%。 5月，全市商办物业供应主要分布在七个行政区。商业物业新增供应区域主要集中在奉贤区、青浦区、徐汇区和黄浦区，四区供应面积达0.8万平方米，占...
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房地产行业：2025年5月上海土地招拍挂市场
2025-06-29 · 城市测量师行
整体概览 四批次集中供地揽金97亿元，常态化供地市场回归“本色” 5月，上海第四批次集中供应的涉宅用地成功出让，成交总价约97亿元。 常态化供地市场回归平稳状态，成交总面积约28万平方米，成交总价约11.4亿元。 另，5月9日上海土地交易市场官网发布第五批次住宅用地出让预告，拟出让6幅地块。其中，宝山区和浦东新区均有组合出让地块，分别由6幅和2幅地块组成。上述地块计划于6月19日举行现场交易。
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房地产行业：办公市场分析|临空区块
2025-06-29 · 城市测量师行
临空区块作为上海虹桥临空经济示范区的核心商务办公集聚区，紧邻虹桥综合交通枢纽，依托轨道交通网络与定制化通勤巴士系统，同步衔接虹桥国际机场、高铁枢纽及G2京沪高速、G50沪渝高速等国家级交通干线，构建起立体化市内交通体系，实现陆空联运的高效出行保障，为企业商务活动提供良好的区位通达性。 在临空经济示范区专项政策的扶持下，区块通过产业引导政策与虹桥商务区实现产业联动发展，已形成优质企业集聚效应，包括跨国企业区域总部及产业链上下游企业集群。叠...
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有色金属行业跟踪周报：中东战争结束叠加特朗普拟提前公布下任联储主席人选，市场全面转向Risk On
2025-06-29 · 孟祥文,徐毅达 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 回顾本周行情（6月23日-6月27日），有色板块本周上涨5.11%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块上涨7.21%，工业金属板块上涨6.53%，小金属板块上涨4.46%，贵金属板块下跌1.48%，金属新材料板块上涨3.72%。工业金属方面，伊朗与以色列迅速达成停火协议，地缘避险需求大幅降温，市场全面转向risk on，风偏的上行以及降息的预期于本周大幅推升工业金属价格。贵金属方面...
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食品饮料行业周报：白酒持续探底，新消费标的值得重视
2025-06-29 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：白酒关注底部机会，大众品追求成长性 6月23日-6月27日，食品饮料指数跌幅为0.9%，一级子行业排名第28，跑输沪深300约2.8pct，子行业中保健品（+3.6%）、烘焙食品（+2.7%）、调味发酵品（+1.2%）表现相对领先。白酒仍在底部徘徊，虽有新华社发文纠偏各地加码执行禁酒令的现象，但禁酒令的影响仍在持续，中高端白酒消费场景的缺失使得行业需求进一步下移。叠加618电商补贴影响，近期白酒市场价格持续回落。终端出货放缓，...
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传媒行业点评：豆包模型再度升级，增值服务强化大厂竞争
2025-06-29 · 王晓萱 · 中邮证券有限责任公司
事件回顾 2025年6月11日，火山引擎发布了豆包大模型1.6、豆包视频生成模型Seedance1.0pro、豆包语音播客模型，并对Agent开发平台等AI云原生服务进行了升级。 投资要点 伴随豆包1.6系列发布，大模型的推理能力、多模态理解与操作能力在全球范围内进一步革新。豆包大模型1.6系列构建了完整的模型矩阵，针对不同场景需求推出三个专业版本。Doubao-Seed-1.6作为“All-in-One”综合模型，适用多种复杂程度不同...
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农林牧渔行业周报：2025Q2猪企利润或仍同比高增，供给收缩宏观催化共振积极配置
2025-06-29 · 陈雪丽,王高展,朱本伦 · 开源证券股份有限公司
周观察：2025Q2猪企利润或仍同比高增，供给收缩宏观催化共振积极配置 供给收缩已至，猪价中枢持续抬升。据涌益咨询，截至2025年6月29日，全国生猪均价14.74元/公斤，周环比+0.45元/公斤，同比-3.17元/公斤。截至2025年6月26日，涌益样本生猪出栏均重128.14公斤/头，周环比-0.14公斤/头，同比+2.43公斤/头。2025年6月10-20日行业二育占实际销量比重0.91%，环比有所提升，但仍处相对低位。生猪供给...
行业研究 农林牧渔 -
医药生物行业跟踪周报：2025ADA重磅数据披露，关注减脂增肌、Amylin及口服赛道
2025-06-29 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为1.6%、6.2%，相对沪深300的超额收益分别为-0.4%、6.6%；本周、年初至今H股生物科技指数涨跌幅分别为2.7%、52.7%，相对于恒生科技指数跑赢-1.5%、32.2%；本周A股医疗服务（+2.92%）、医疗器械（+2.1%）及医药商业（+2.08%）等股价涨幅较大，原料药（+0.51%）、化药（+0.71%）及中药（+1.29%）等股价涨幅相对较小；本周A股涨幅居前神州细胞（+...
行业研究 其他行业 -
社会服务行业周报：泡泡玛特进军家电传递美好生活，第三方即配龙头乘风而起
2025-06-29 · 初敏,李睿娴,程婧雅 · 开源证券股份有限公司
旅游/潮玩：暑期民航量增价稳，亲子客群仍为出行主力 旅游：根据航班管家，2025年暑运民航整体旅客运输量预计达1.5亿人次，日均240万人次/同比增长5.4%；票价方面，暑运民航经济舱平均票价达946元（不含税），较2019年高出7.6%、较2024年高出16%，逐步恢复正向增长。根据同程，暑运预计将有约600万人首次乘飞机出行，长途/跨境旅行持续向下沉市场渗透。暑期国内、出境游亲子/学生出行占比超5成，欧洲申根地区表现最为亮眼。 IP...
行业研究 休闲服务 -
电力设备行业周报：低空经济行业周报（第二十二期）：民用航空法修订案二审，亿航在印尼完成首次无人驾驶载人飞行
2025-06-29 · 殷晟路 · 开源证券股份有限公司
民用航空法修订案二审，亿航在印尼完成首次无人驾驶载人飞行 （1）政策端：6月24日，民用航空法修订草案提请全国人大常委会会议二次审议，增加规定国家采取措施优化低空空域资源配置。6月26日，《广州开发区（黄埔区）促进低空经济与航空航天高质量发展的若干措施》发布。6月25日，成都市发展改革委等7部门制定《成都市加快提升低空飞行能力培育低空经济市场的若干政策措施》。6月25日，重庆黔江高新区管委会印发《重庆黔江高新区低空经济产业高质量发展奖励...
行业研究 电力设备 -
传媒：国产视频生成模型持续发力推动行业发展
2025-06-29 · 倪爽 · 华金证券股份有限公司
投资要点 事件：近日，由快手可灵AI与星芒短剧联合出品、异类Outliers团队制作的全球首部AI单元故事集《新世界加载中》在北京举行首映礼。该故事集包含7个单元AI微电影全部借助快手自研视频生成大模型可灵AI创作而成，涵盖科幻、历史、奇幻、荒诞喜剧等多种题材。 视频生成模型已具备提供收入的能力。自2024年6月发布以来，可灵AI以出众的视觉表现效果和语义响应能力，在全球视觉AI领域保持领先。过去一年，产品已累计完成超20次迭代，全球用...
行业研究 其他行业 -
非银行业周报：香港数字资产市场更进一步
2025-06-29 · 张凯烽,李劲锋 · 民生证券股份有限公司
数字资产发展《政策宣言》2.0发布，香港数字资产市场发展有望更进一步。 早在2022年10月，中国香港特区政府即发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》。6月26日，中国香港财库局发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，勾画具前瞻性的策略，建设香港成为全球领先资产中心，巩固香港作为国际金融中心的领先地位。6月27日，财经事务及库务局（财库局）与证券及期货事务监察委员会（证监会）展开联合咨询，以引入针对虚拟资产交易服务和托管服务提供者的监管...
行业研究 金融行业