行业研究报告
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锂电产业链双周评（6月第2期）：固态电池产业化持续加速，消费电池掺硅比例稳步提升
2025-06-29 · 王蔚祺,徐文辉,李全 · 国信证券股份有限公司
【行业动态】 固态电池产业化加速推进：设备端，赢合科技固态电池湿法涂布、辊压以及电解质转印设备顺利出货至国内头部客户，先导智能向客户成功交付固态电池用复合转印设备与高速叠片设备，科恒股份与北京纯锂新能源签署战略合作协议、将联合研发全固态锂电池正极材料、联合定制研发全固态锂电池量产设备。材料端，瑞固新材百吨级硫化物固体电解质产线投产，星源材质参股的新源邦已经拥有氧化物电解质百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计2025年有吨级出货。电池...
行业研究 电力设备 -
公用事业—电力天然气周报：新疆、蒙西发布136号文承接方案，西气东输四线全线贯通
2025-06-29 · 左前明,李春驰,邢秦浩,唐婵玉 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周市场表现：截至6月27日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨0.29%，燃气板块下跌1.90%。 电力行业数据跟踪： 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至6月27日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价614元/吨，周环比上涨4元/吨。截至6月27日，广州港印尼煤(Q5500)库提价667.35元/吨，周环比下跌0.85元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价698.85元/...
行业研究 电力设备 -
教育行业2025年中报前瞻：“三维共振”助力成长，中期业绩值得期待
2025-06-29 · 苏多永 · 民生证券股份有限公司
教育行业“三维共振”，中高考迎来“黄金十年”。近几年，教育行业迎来政策边际改善、行业供给出清、需求持续释放的“三维共振”。教育政策在教育强国的背景下呈现边际改善的趋势，为行业发展提供相对宽松的环境；教育行业经历了政策推动型供给侧出清，行业龙头采取收缩战略，中小机构大多关停并转，行业供给出清；择校、升学等刺激教育需求的释放，且伴随客单价的上行。同时，受“二胎”政策放开和“龙宝”的到来，2011-2017年我国迎来生育小高峰，中高考有望迎来...
行业研究 教育行业 -
煤炭周报：火电增速持续转正，关注需求好转
2025-06-29 · 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪 · 民生证券股份有限公司
火电增速持续转正，关注需求好转。本周临近月末，部分煤矿生产任务完成有停减产现象，叠加下游刚需采购较好，坑口煤价继续上涨，从而发运倒挂加剧，但旺季预期下铁路运量延续高位、周环比继续提升，港口贸易商亦有惜售心态，共同推动港口煤价小幅提升。展望后市，国内产量端因停减产煤矿恢复生产或有边际提升，进口端近期市场情绪有所升温、但无明显价格优势情况下交易僵持，难以起量；需求端目前非电化工需求同比增速保持15%以上、环比延续上行，煤价驱动的核心因素则在...
行业研究 化石能源 -
有色金属周报：降息预期升温，金属价格走强
2025-06-29 · 邱祖学,南雪源 · 民生证券股份有限公司
本周（06/23-06/27）上证综指上涨1.91%，沪深300指数上涨1.95%，SW有色指数上涨4.33%，贵金属COMEX黄金变动-2.90%，COMEX白银变动+0.60%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+1.31%、+2.26%、+4.89%、+2.33%、+0.86%、+2.68%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+0.69%、-7.99%、-5.55%、-3.75%、-0.41%、-0.0...
行业研究 有色金属 -
电力设备及新能源周报：小米YU7豪华高性能SUV发布，1-5月光伏装机突破190GW
2025-06-29 · 邓永康,王一如,李佳,朱碧野,李孝鹏,赵丹,林誉韬,席子屹,许浚哲,黎静,郝元斌 · 民生证券股份有限公司
本周（20250623-20250627）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨5.11%，涨跌幅排名第5，强于上证指数。本周新能源汽车指数涨幅最大，风力发电指数涨幅最小。新能源汽车指数上涨6.53%，锂电池指数上涨6.19%，储能指数上涨5.50%，工控自动化上涨5.17%，太阳能指数上涨3.20%，核电指数上涨1.02%，风力发电指数上涨0.66%。 新能源车：小米YU7豪华高性能SUV发布 2025年6月26日，小米首款豪华高性...
行业研究 电力设备 -
钢铁周报：铁水维持高位，成本支撑走强
2025-06-29 · 邱祖学,范钧 · 民生证券股份有限公司
价格：本周钢材价格涨跌互现。截至6月27日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3090元/吨，较上周升20元/吨。高线8.0mm价格为3300元/吨，较上周升30元/吨。热轧3.0mm价格为3240元/吨，较上周持平。冷轧1.0mm价格为3490元/吨，较上周降20元/吨。普中板20mm价格为3280元/吨，较上周降20元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格震荡，废钢价格下跌。 利润：本周钢材利润震荡。长流程...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：优步：战略技术攻坚筑壁垒，生态破局启新程
2025-06-29 · 宝幼琛,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 2025年5月7日，优步(UBER)公布2025年第一季度财报显示，营收总收入为115亿美元，同比增长14%（按固定汇率计算增长17%）。 投资要点 25年Q1财报亮眼：预订量，盈利增长 2025年第一季度，公司展现强劲财务增长态势。 其总预订量达428亿美元，同比增长14%，按固定汇率计算增长18%，其中移动出行和外卖业务分别贡献211亿美元和204亿美元，同比增长13%和15%；营收方面，总收入为115亿美元，同比增长14%，...
行业研究 信息技术 -
钢铁行业周报：铁水淡季不淡，钢铁板块再迎配置良机
2025-06-29 · 左前明,高升 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 本周市场表现：本周钢铁板块上涨2.16%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨2.64%，长材板块上涨3.70%，板材板块上涨1.48%；铁矿石板块上涨1.83%，钢铁耗材板块上涨3.29%，贸易流通板块上涨5.26%。 铁水产量环比增加。截至6月27日，样本钢企高炉产能利用率90.8%，周环比增加0.04百分点。截至6月27日，样本钢企电炉产能利用率54.5%，周环比下降0.04百分点。截至6月27日，五大钢材品种产量77...
行业研究 其他行业 -
煤价旺季反弹，板块逢低配置
2025-06-29 · 左前明,高升,李睿 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至6月28日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价614元/吨，周环比上涨4元/吨。产地动力煤：截至6月27日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价595元/吨，周环比上涨5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）477元/吨，周环比上涨1.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）482元/吨，周环比上涨2.0元/吨。国...
行业研究 化石能源 -
金融产品跟踪周报：权益ETF系列：震荡上行，注意投资节奏
2025-06-29 · 孙婷,唐遥衎 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 A股市场行情概述：（2025.6.23-2025.6.27） 主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（6.94%），北证50（6.84%），创业板指（5.69%）；排名后三名的宽基指数分别为：红利指数（-0.51%），中证红利（0.42%），深证红利（1.01%）。 风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（5.21%），巨潮小盘（4.25%），小盘成长（4.13%）；排名...
行业研究 其他行业 -
电新周报：五月风电装机大幅增长，宇树年收入超10亿
2025-06-29 · 武浩,孙然 · 信达证券股份有限公司
本期核心观点 行业展望及配置建议： 新能源汽车： 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0...
行业研究 电力设备