行业研究报告
-
汽车与零部件行业周报：小米YU7开售18小时锁单突破24万台，特斯拉无人驾驶出租车得州试上路
2025-07-03 · 仇百良,李煦阳 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 汽车板块涨跌幅+2.88%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为+1.95%，申万汽车涨跌幅为+2.88%，在31个申万一级行业中排名第19。子板块中，汽车零部件+4.62%、汽车服务+4.27%、摩托车及其他+2.43%、商用车+1.01%、乘用车+0.08%。 行业涨跌幅前五位公司为建设工业、海泰科、派特尔、渤海汽车、湖南天雁，涨跌幅分别为+35.91%/+35.66%/+31.25%/+30.51%/...
行业研究 汽车行业 -
非金属建材：水泥行业反内卷的背景及进展
2025-07-03 · 李阳,王龙 · 国金证券股份有限公司
事件 7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，其中提出：1）各企业要积极响应产能置换政策；2）各企业要逐条逐项核查自身熟料生产线的备案产能与实际产能差异情况，并支持相关单位的调研和材料申报工作。3）实际产能大于备案产能的企业要尽快补齐产能差额。 1、水泥行业为何要反内卷？ （1）水泥行业供需矛盾突出由来已久。需求端，受下游地产、基建需求偏淡影响，水泥产量持续下滑，根据国家统计局，20...
行业研究 建筑建材 -
汽车行业周报：新能源车消费季活动启动，或促下沉市场潜力释放
2025-07-03 · 吴迪,徐姝婧 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周汽车板块上涨2.88%。本周申万汽车板块报收6,940.8点，上涨2.88%，板块排名19/31，同期沪深300指数报收3921.8点，上涨1.95%。子板块方面，汽车零部件/汽车服务/摩托车及其他/商用车/乘用车板块分别+4.62%/+4.27%/+2.43%/+1.01%/+0.08%。 小米YU7产品力革新，供给撬动需求。小米YU7开售18小时锁单24万辆，核心原因在于产品力革新。1）智能座舱采用迭代周期更短、成本...
行业研究 汽车行业 -
618大促：家用电器同比高增，宠物产品出海旺盛
2025-07-03 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 2025年618全网综合电商销售总额达8556亿元（同比+15%）。不同于以往，本次618大促有几点明显不同。这次大促采用长效运营，大促周期拉长至39天的同时，将整个大促划分为预售、预热、开门红等不同阶段。在规则上则是相比去年更加简化，主推立减折扣，无需凑单。大促中采用了跨平台打通“种草-转化”，如京东X小红书“红京计划”，淘宝X哔哩哔哩“星伴计划”。消费行为出现分层，比如在囤货选择日用刚需品时会考虑品质，购买美妆、家电数码...
行业研究 商贸零售 -
医药日报：Nuvalent新药Zidesamtinib于1/2期临床取得积极数据
2025-07-03 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年7月2日，医药板块涨跌幅-0.99%，跑输沪深300指数1.01pct，涨跌幅居申万31个子行业第26名。各医药子行业中，医药流通(+0.49%)、疫苗（+0.24%)、血液制品（-0.16%）表现居前，其他生物制品（-1.93%)、医院(-1.03%)、医疗设备（-1.00%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为海王生物(+10.12%)、美诺华(+10.01%)、诚意药业(+10.00%)；跌幅榜...
行业研究 其他行业 -
合成生物学周报：工信部征集非粮生物基材料案例，常德市出台全国首部合成生物制造法规
2025-07-03 · 王强峰,刘天其 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，生物经济万亿赛道呼之欲出。 合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务涉...
行业研究 其他行业 -
AI专题·从海外C端应用看AI进展：订阅服务迎来价值增量，广告平台有望持续增长
2025-07-03 · 王湘杰,尤品柯 · 西南证券股份有限公司
C端应用：强化数据积累与核心算法，构建C端应用增长飞轮。在互联网应用中，用户数据和推荐算法是各平台构建壁垒的核心。在用户飞轮方面，C端应用基于AI技术提高推荐模型效率、借助AI功能优化用户体验，从而提高用户参与度、积累更多用户行为数据，最终反哺推荐算法的优化升级，其中，Duolingo和Spotify聚焦AI功能迭代，Snapchat和Pinterest则在22H2至23H1对推荐模型进行重大升级。对于订阅平台，AI算法和AI功能的引入...
行业研究 信息技术 -
新《矿产资源法》核心要点及对煤炭行业影响分析
2025-07-03 · 左前明,高升,李睿 · 信达证券股份有限公司
事件：2024年11月8日，《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》经十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过，自2025年7月1日起施行。这是矿产资源法自1986年颁布实施以来的第一次大修，一方面，新《矿产资源法》愈加体现了统筹发展和安全、开发与保护、市场主导资源配置、物权保护与平等、谁开采谁修复等创新理念；另一方面，其在矿业用地、开采战略性矿产资源征收土地、探采“直通车”、油气探采合一、矿业权收回补偿等诸多方面实现新突破。新《矿产资...
行业研究 化石能源 -
国防军工：谷歌与CFS签署200MW购电协议，聚变能源加速商业化
2025-07-03 · 鲍学博,马强 · 中邮证券有限责任公司
事件 6月30日，美国聚变能源初创企业Commonwealth Fusion Systems(CFS)宣布与谷歌建立战略合作关系。谷歌将成为CFS公司的首个客户，并且签署了200MW购电协议，相当于CFS在弗吉尼亚州ARC发电厂输出电量的一半，该协议是史上规模最大的聚变能源购电协议。 点评 1、聚变能源加速商业化，再签购电协议。2023年5月，《华尔街日报》消息，微软已同意在大约5年内从初创公司HelionEnergy购买电力。Heli...
行业研究 其他行业 -
人形机器人产业周报：海尔成立机器人事业部，银河通用获11亿元融资
2025-07-03 · 龚斯闻,冯健然 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2025年6月22日至6月27日，人形机器人概念指数上涨6.57%，相较沪深300指数跑赢4.61pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨36.88%，相较沪深300指数跑赢34.22pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，利元亨周涨幅最大（+30.89%），杰克股份周跌幅最大（-7.67%）。 周度热点回顾 政策端，山东力争到2027年机器人制造产业规模突破500亿元，培育3家...
行业研究 其他行业 -
半导体行业6月份月报：端侧AI创新不断，存储价格涨幅扩大
2025-07-03 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 2025年6月总结与7月观点展望：6月份半导体行业持续回暖，价格涨幅扩大，关注AI算力AIOT、半导体设备和关键零部件等结构性机会。6月份全球半导体需求持续改善，手机、平板保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在7月或将继续复苏；供给端看，尽管短期供给仍相对充裕，企业库存水位较高，但整体价格仍延续上行态势且涨幅扩大，预计7月供需格局将继续向好。细分赛道看，6月以Me...
行业研究 半导体与电子 -
新材料周报：工信部印发绿色低碳重要实施方案，生物航煤价格持续上涨
2025-07-03 · 冀泳洁,王锐 · 山西证券股份有限公司
摘要 二级市场表现 市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为5.12%，跑输创业板指0.57%。近五个交易日，合成生物指数上涨2.30%，半导体材料上涨4.09%，电子化学品上涨5.20%，可降解塑料上涨2.93%，工业气体上涨3.03%，电池化学品上涨9.13%。 产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化） 氨基酸：缬氨酸(14200元/吨，0.35%)、精氨酸(25500元/吨，不变)、色氨酸(46500元/吨，不变)、蛋氨...
行业研究 电力设备