行业研究报告
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建筑材料行业2025年中期策略报告：传统需求持续筑底，新兴需求逐步放量
2025-07-04 · 彭棋 · 华龙证券股份有限公司
报告摘要 回顾：2025年一季度，受房地产市场持续下行影响，主要建材产品需求疲软，2025年一季度整体业绩承压。 地产建材指数走势分化，玻纤行业表现优异：2025年年初以来，建材及地产行业走势出现分化，各细分板块中玻纤行业表现优异。 2025年专项债额度创新高，使用范围扩大：政府工作报告指出，2025年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。基建...
行业研究 其他行业 -
通信周跟踪：再论昇腾cloudmatrix384创新性，算力板块迎来业绩情绪双击
2025-07-04 · 高宇洋,张天,赵天宇 · 山西证券股份有限公司
投资要点 行业动向： 1）近期华为联合硅基流动发布Cloudmatrix384（以下简称CM384）技术论文，软硬协同实现推理效率大幅提升 1.1全对等互联UB总线架构充分利用内存池概念，将通信时延影响下降到最低。CM384中384个NPU和192个CPU均通过UB交换机连接，节点间通信性能接近节点内通信性能，从而可令384卡拥有全局可寻址的计算和内存能力，从而促使统一的资源池化和高效的工作负载安排。UB网络采用clos架构设计，16个...
行业研究 信息技术 -
人工智能行业：2027年AI预测报告
2025-07-03 · 丹尼尔·科科塔伊洛,斯科特·亚历山大,托马斯·拉森,艾利·利夫兰,罗密欧·迪恩 · AI Futures Project
在每一章的开头，你会在右侧页边栏找到一个小的图表，旨在让你了解该场景发生时世界的情况。若要了解这些数字的含义的更详细解释，以及我们方法的更多更详细的信息，请访问ai-2027.com。 我们预测，未来十年的超级人工智能的影响将是巨大的，将超过工业革命的影响。OpenAI、谷歌DeepMind和Anthropic的首席执行官都预测，通用人工智能将在未来5年内到来。萨姆·奥特曼表示，OpenAI的目标是“真正意义上的超级智能”和“光辉的未来...
行业研究 其他行业 -
新势力系列点评二十：6月车市热度攀升 新势力销量稳健
2025-07-03 · 崔琰,乔木 · 民生证券股份有限公司
事件概述: 2025年6月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：零跑48,006辆，同比+138.6%，环比+6.5%； 问界44,685辆，同比+4.5%，环比+22.9%； 理想36,279辆，同比-24.1%，环比-11.2% 小鹏34,611辆，同比+224.4%，环比+3.2%； 埃安27,848辆，同比-20.5%，环比+4.0%； 蔚来24,925辆，同比+17.5%，环比+7.3%； 极氪16,702辆，同比-16...
行业研究 汽车行业 -
煤炭进口数据拆解：25年5月进口加速收缩
2025-07-03 · 胡博 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 数据拆解： 进口煤量价齐降。进口量方面，前5月进口煤量继续维持负增速，其中5月同比实现-17.75%，连续3个月保持负增速，且有加速收缩趋势；环比实现-4.73%，连续2个月保持负增速，且有加速收缩趋势。分煤种来看，所有煤种同比均有不同幅度降低，仅动力煤环比有所提升。动力煤方面，仅澳大利亚同比实现7.06%增速，蒙古、印尼和俄国均出现较大幅度同比下滑。价格方面，全煤种进口价格实现72美元/吨，虽然环比仍有所回落，但幅度已然缩...
行业研究 化石能源 -
汽车行业：小米YU7一手现报速递
2025-07-03 · 深圳市和讯华谷信息技术有限公司
2025年6月26日晚，小米YU7发布会刚刚落下帷幕，小米汽车APP准时开放预订，海量订单瞬间涌入：3分钟大定破20万台，1小时突破28.9万台，开售18小时锁单量突破24万台。 小米汽车APP在发布会当日活跃用户突破200万+，环比增速高达142%，并于次日（6月27日）达到峰值，为小米汽车带来了超过日常5倍的锁单用户。 对比核心竞品特斯拉，在其今年年初发布ModelY焕新版当日，特斯拉APP日活跃用户规模的环比增速仅为9%，远低于小...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业周报：丁酮、苯胺、双氧水涨幅居前，三代制冷剂价格高位运行
2025-07-03 · 于庭泽 · 上海证券有限责任公司
市场行情走势 过去一周（6.20-6.27），基础化工指数涨跌幅为3.11%，沪深300指数涨跌幅为1.95%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.15个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：膜材料（10.94%）、纺织化学制品（7.44%）、有机硅（7.40%）、合成树脂（6.95%）、其他橡胶制品（6.83%）。 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：国际尿素（13.33%）、丁酮（10.27%）、苯...
行业研究 其他行业 -
汽车与零部件行业周报：小米YU7开售18小时锁单突破24万台，特斯拉无人驾驶出租车得州试上路
2025-07-03 · 仇百良,李煦阳 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 汽车板块涨跌幅+2.88%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为+1.95%，申万汽车涨跌幅为+2.88%，在31个申万一级行业中排名第19。子板块中，汽车零部件+4.62%、汽车服务+4.27%、摩托车及其他+2.43%、商用车+1.01%、乘用车+0.08%。 行业涨跌幅前五位公司为建设工业、海泰科、派特尔、渤海汽车、湖南天雁，涨跌幅分别为+35.91%/+35.66%/+31.25%/+30.51%/...
行业研究 汽车行业 -
非金属建材：水泥行业反内卷的背景及进展
2025-07-03 · 李阳,王龙 · 国金证券股份有限公司
事件 7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，其中提出：1）各企业要积极响应产能置换政策；2）各企业要逐条逐项核查自身熟料生产线的备案产能与实际产能差异情况，并支持相关单位的调研和材料申报工作。3）实际产能大于备案产能的企业要尽快补齐产能差额。 1、水泥行业为何要反内卷？ （1）水泥行业供需矛盾突出由来已久。需求端，受下游地产、基建需求偏淡影响，水泥产量持续下滑，根据国家统计局，20...
行业研究 建筑建材 -
汽车行业周报：新能源车消费季活动启动，或促下沉市场潜力释放
2025-07-03 · 吴迪,徐姝婧 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周汽车板块上涨2.88%。本周申万汽车板块报收6,940.8点，上涨2.88%，板块排名19/31，同期沪深300指数报收3921.8点，上涨1.95%。子板块方面，汽车零部件/汽车服务/摩托车及其他/商用车/乘用车板块分别+4.62%/+4.27%/+2.43%/+1.01%/+0.08%。 小米YU7产品力革新，供给撬动需求。小米YU7开售18小时锁单24万辆，核心原因在于产品力革新。1）智能座舱采用迭代周期更短、成本...
行业研究 汽车行业 -
618大促：家用电器同比高增，宠物产品出海旺盛
2025-07-03 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 2025年618全网综合电商销售总额达8556亿元（同比+15%）。不同于以往，本次618大促有几点明显不同。这次大促采用长效运营，大促周期拉长至39天的同时，将整个大促划分为预售、预热、开门红等不同阶段。在规则上则是相比去年更加简化，主推立减折扣，无需凑单。大促中采用了跨平台打通“种草-转化”，如京东X小红书“红京计划”，淘宝X哔哩哔哩“星伴计划”。消费行为出现分层，比如在囤货选择日用刚需品时会考虑品质，购买美妆、家电数码...
行业研究 商贸零售 -
医药日报：Nuvalent新药Zidesamtinib于1/2期临床取得积极数据
2025-07-03 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年7月2日，医药板块涨跌幅-0.99%，跑输沪深300指数1.01pct，涨跌幅居申万31个子行业第26名。各医药子行业中，医药流通(+0.49%)、疫苗（+0.24%)、血液制品（-0.16%）表现居前，其他生物制品（-1.93%)、医院(-1.03%)、医疗设备（-1.00%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为海王生物(+10.12%)、美诺华(+10.01%)、诚意药业(+10.00%)；跌幅榜...
行业研究 其他行业