行业研究报告
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医药行业月报（2025年5期）：医保支持创新药产业高质量发展
2025-07-04 · 朱倩岚 · 民银证券有限公司
行情回顾：1）2025年6月恒生综合行业指数上涨3.8%，恒生医疗保健指数上涨8.1%，跑赢市场4.3个百分点，6月涨幅行业第二。截止6月30日医药行业市值占比5.3%，持续上升。子板块中CXO和制药上涨较多，分别为12%和11%，唯一微跌的子板块是医疗服务（-5%）。在资金流向方面，港股南向资金净买入从去年年底开始逐月放大，继5月缩小后，6月的港股通南向净买入有所回升至803亿，有待后续观察。2）6月沪深300指数上涨2.5%，医药生...
行业研究 其他行业 -
中药行业深度报告：“链主”企业带动云南省中药材产业链高质量发展
2025-07-04 · 谭紫媚,李啸岩 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 中药市场快速增长，新品兑现蓄满成长动能。在政策指引下，中药行业供给端、支付端、需求端利好措施不断，涵盖中药注册、审评审批、 质量控制、医保支付、中医药文化弘扬等方面，全方位促进中药行业的繁荣与发展。我国是世界上中药材资源最丰富、产量最大的国家之 一，市场需求量持续稳定上升。2022年我国中药材市场成交额达2085亿元，同比增长8.8%，预计2024年将达2357亿元。中游产成品市场规模约8000亿元，中成药占主要地位，中药饮片...
行业研究 其他行业 -
医药日报：礼来替尔泊肽新适应症在华获批，用于治疗OSA
2025-07-04 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年7月3日，医药板块涨跌幅+1.35%，跑赢沪深300指数0.73pct，涨跌幅居申万31个子行业第3名。各医药子行业中，其他生物制品(+4.24%)、体外诊断（+1.17%)、血液制品（+0.82%）表现居前，医疗设备（-0.79%)、医院(+0.05%)、线下药店（+0.17%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为广生堂(+20.00%)、神州细胞(+19.99%)、上海谊众(+10.82%)；跌幅...
行业研究 其他行业 -
医药行业深度研究：立足云南地域优势，加速省外扩张
2025-07-04 · 周豫 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 中国药店的市场总体规模在2023年达到了9,233亿元，2019-2023年CAGR达到了7.7%。零售药店数量也在近十年持续提升，总量在2023年达到了66.7万家，店均服务人数在2023年为约2,114人，数量持续下降。相比较而言，美国药店店均服务人数为6,250，日本调剂药局店均服务人数2,299人。 云南整体零售药店市场呈现龙头主导、区域不均衡的特点。集中度来看，相对较高，连锁化率为57.16%，但与四川和上海等地区仍...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：桂林征集收购城区未售商品房用作保障性住房
2025-07-04 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年7月3日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.18%和0.95%，沪深300和中证500分别上涨0.62%和0.50%。申万房地产指数下跌0.01%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为南山控股、财信发展、南国置业、阳光股份、北辰实业，涨幅分别为10.07%/9.92%/4.81%/2.63%/2.26%； 个股跌幅较大的为特发服务、新城控股、津投城开、天地源、光明地产，跌...
行业研究 房地产 -
建筑材料行业点评报告：“反内卷”持续推进，关注玻纤行业底部机会
2025-07-04 · 张绪成,刘天文 · 开源证券股份有限公司
中央财经会议明确“反内卷”发展，玻纤行业基本面有望迎来改善 2025年7月1日，中央财经会议顺利召开。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。此次“反内卷”总体思路包括两方面，一是加强行业自律管理，包括限制低价竞争、自律限产等；二是推进产业升级、落后产能去化。我们认为，随着“反内卷”发展模式的不断普及，玻纤行业也将持续跟进并落实相关政策，行业基本面有...
行业研究 其他行业 -
医药生物深度报告：RDC引领核药行业快速崛起，开启诊疗一体化时代
2025-07-04 · 盛丽华,陈成 · 中邮证券有限责任公司
RDC关注度持续提升，国内核药行业方兴未艾 核药作为现在医学的重要组成部分，在精准治疗领域具备独特的诊疗一体化优势。近年来随着RDC药物的兴起以及Pluvicto亮眼的销售表现，核药市场关注度持续提升。2024年全球共计有25项RDC的BD交易，辐联科技与SK Biopharmaceuticals的合作开创了中国核药公司的首次对外授权记录。据precedenceresearch，2023年全球核医学市场规模106.5亿美元，预计到203...
行业研究 医药生物 -
户外休闲行业趋势调研报告：户外爱好者的可持续消费观（2025）
2025-07-04 · 李嘉诚,周佳杰,项雅楠,郭锐洁,林方舟 · 南方周末绿色研究中心
与100年前的“原始”装备相比，现代登山装备不断革新，如1937年Vibram橡胶大底、1960年代凯芙拉（Kevlar）纤维、2000年GORE-TEX防水膜…… 新装备带来的环境挑战随之出现。国际环保组织绿色和平在全球10个偏远地区（包括中国云南的哈巴雪山）的雪及湖水样本中发现了全氟化合物（PFCs）污染，这类被广泛应用于防水膜的化学品也被户外爱好者慢慢了解——具有持久性、生物累积性和毒性的有害化学品，可能会干扰野生动物和人类的内分...
行业研究 商贸零售 -
电力设备新能源行业点评：工信部召开光伏企业座谈会，蒙西至京津冀特高压直流输电工程获批
2025-07-04 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
国信电新观点：1）工信部召开光伏行业制造业企业座谈会，交流无序竞争治理、落后产能退出；2）蒙西至京津冀±800千伏直流输电工程取得发改委核准批复。投资建议：建议关注特变电工及多晶硅龙头企业。风险提示：光伏新增装机需求大幅下滑；行业竞争加剧；贸易壁垒加剧；原材料价格大幅上涨。评论： 光伏 工信部召开光伏行业制造业企业座谈会：7月3日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，阳光电源、隆基绿能等14家光伏行业企业...
行业研究 新能源与环保 -
PCR仪：打破进口垄断，中国“智造”领跑分子诊断赛道 头豹词条报告系列
2025-07-04 · 吕佳睿 · 头豹研究院
摘要 PCR仪行业依托聚合酶链式反应技术，在生物医学等领域广泛应用。该行业受技术创新驱动，PCR仪性能不断升级，实现多重PCR和定量PCR等功能，未来更注重集成化和智能化。行业高度依赖产业链整合，试剂市场与仪器市场相辅相成。同时，受严格法规监管，确保产品质量和安全。市场规模随技术进步和应用领域拓宽而显著增长，未来因传染病诊断和治疗需求增加及数字PCR仪的崛起，预计将持续扩展，展现巨大发展潜力。 行业定义 聚合酶链式反应（PCR）是一种广...
行业研究 其他行业 -
市场简报：新规落地“零添加”成历史，行业如何转型？
2025-07-04 · 郝世超,钟琪 · 头豹研究院
Q1：颁布《食品安全国家标准预包装食品标签通则》等50项食品安全国家标准和9项修改单的背景和原因是什么？ “零添加”作为一种极具吸引力的市场营销概念，部分调味品企业敏锐捕捉到这一需求，以“零添加”为卖点推出酱油产品，部分产品甚至以高价定位抢占市场。然而，“零添加”缺乏统一标准，不同品牌对“零添加”的定义存在差异，部分品牌仅标注“零防腐剂”却未说明是否含酵母提取物、谷氨酸钠等添加剂，甚至通过商标设计或宣传话术暗示“零添加”，导致消费者误解...
行业研究 食品饮料 -
有色金属行业2025年中期策略报告：新秩序、新经济：金属的重新锚定与价值重估
2025-07-04 · 景丹阳 · 华龙证券股份有限公司
报告摘要 黄金： Ø通过复盘黄金历史走势，黄金长期拐点一般以美国经济走势拐点（美联储政策转向）为必要条件。在过去数十年，黄金作为美元等货币的信用存在，与十年期美债实际利率呈负相关关系。但是，近年来美国从国际主义、多边主义转向国内主义、单边主义，从国际事务和盟友关系中实质性退出，同时高利率、高债务下美元信用持续削弱，战后以美国军事、政治、经济、科技主导地位为基础的国际秩序逐步破裂，全球化退潮，单边主义盛行，资本市场重新定价全球秩序瓦解与长...
行业研究 有色金属