行业研究报告
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医药生物行业报告：PD-（L）1/VEGF双抗BD预期引发创新药行情持续热潮
2025-07-07 · 盛丽华,陈成 · 中邮证券有限责任公司
一周观点：PD-(L)1/VEGF双抗BD预期引发创新药行情持续热潮 7月3日，据彭博社消息，阿斯利康（AstraZeneca）正洽谈一项高达150亿美元的潜在交易，目标Summit Therapeutics（康方生物海外合作伙伴）的PD-1/VEGF双特异性抗体AK112。我们认为阿斯利康与Summit的潜在交易，对市场形成有效催化，反映了MNC公司对PD-1/VEGF双抗的认可。PD-1/VEGF作为下一代IO潜在基石药物，有望在未...
行业研究 医药生物 -
汽车行业周报：G7 Ultra智驱破局，人形机器人开启新篇章
2025-07-07 · 郑连声,郭婧雯 · 西南证券股份有限公司
投资要点 投资建议：6月1-30日，乘用车市场零售203.2万辆，同比增长15%，环比增长5%，今年累计零售1084.9万辆，同比增长10%；厂商批发247.3万辆，同比增长14%，环比增长7%，累计批发1326.3万辆，同比增长12%。各地消费政策与车企促销活动推动购车需求释放，商家冲量显著。新能源汽车方面，市场零售107.1万辆，同比增长25%，环比增长4%，渗透率52.7%；批发125.9万辆，同比增长28%，环比增长3%，市场需...
行业研究 汽车行业 -
有色金属行业双周报：新能源金属反弹，受供给端钴价持续上涨
2025-07-07 · 马捷 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 行情回顾：近2周申万有色金属指数上涨6.19% 近2周（2025.6.20-2025.7.04），有色金属行业指数上涨6.19%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第7。从细分领域看，能源金属（8.28%）、工业金属（8.09%）涨幅居前，小金属和金属新材料分别增长4.27%、4.14%，而贵金属则小幅下跌-0.53%。 金属价格:白银价格继续保持增长势头，钴价持续上涨 截至7月4日，COMEX黄金收盘价为333...
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人形机器人产业周报：湖北百亿基金设立，兆威机电发布灵巧手
2025-07-07 · 龚斯闻,冯健然 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2025年6月29日至7月4日，人形机器人概念指数下跌0.94%，相较沪深300指数跑输2.48pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨35.59%，相较沪深300指数跑赢31.36pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，涛涛车业周涨幅最大（+29.82%），长虹能源周跌幅最大（-10.13%)。 周度热点回顾 政策端，湖北省人形机器人产业投资母基金成功设立，金额为100亿元；浙...
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机械行业周报：低空经济有望健康发展，看好出口链龙头企业
2025-07-07 · 龚斯闻,许元琨,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2025年6月29日至7月4日，上证综指上涨1.40%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.50%。其中申万机械设备上涨0.26%，相较沪深300指数跑输1.28pct，在31个申万一级行业中排名第24。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨0.21%/0.30%/0.75%/1.44%/-0.67%。 重点板块跟踪 低空经济板块：为贯彻落实党中央、国务院决策部署，加...
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储能市场维系高景气度，关注储能板块投资机会
2025-07-07 · 张志邦 · 华安证券股份有限公司
需求侧 低ROE市场 国内：1）量：25年5月国内装机6.32GW/15.85GWh；2）先导指标：招标：25年6月国内储能招标规模为8.56W/56.74GWh，容量同/环比+451%/+181%。 印度：1）量：6月底，储能系统装机0.5GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标22.83GWh，光储项目招标14.02GWh；3）政策：光伏开启强制配储；4）展望：印度全年装机预计超2GWh；5）2025-26财年印度要求并网4GW/...
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房地产行业2025年中期策略：审慎观察，积极博弈
2025-07-07 · 任鹤,王粤雷,王静 · 国信证券股份有限公司
核心观点 上半年回顾 当前“924”热度渐散，市场重回下行趋势，景气度回到了“924”之前。我们预计若无增量政策出现，短期内市场销售端无自发修复的可能。 下半年展望 当前库存供需关系未明显好转，如回收存量土地计划全部落地，当前能消化约14%的超量闲置土地。如果不考虑增量政策，我们预计2025全年销售额-5.8%，销售面积-3.6%，投资-9.3%，新开工-2%，竣工-26%。 投资策略 在房地产市场磨底的过程中，我们看好风险出清较为充分...
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纺织服装行业周报：361度超品店达49家，周六福6月26日登陆港交所
2025-07-07 · 王冯,孙萌 · 山西证券股份有限公司
投资要点 本周观察：6月26日，周六福于港交所上市 6月26日，周六福于港交所上市。公司成立于2004年4月，首家加盟店于中国新疆维吾尔自治区开业；2009年，公司推出第一代门店形象；2012年，公司于中央电视台首次亮相；2013年，公司开始通过线上渠道进行销售；2019年，全国门店突破3000家；2022年，全国门店突破4000家。2024年，周六福品牌连续九年获得“中国500最具价值品牌证书”。 管理团队方面，公司执行董事共四名。董...
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计算机行业快报：全球稳定币监管框架建立，产业将迎来爆发时刻
2025-07-07 · 方闻千,邹昕宸 · 山西证券股份有限公司
事件描述： 全球稳定币监管立法正快速推进：今年6月17日，美国参议院以68票比30票正式通过GENIUS法案，明确了支付型稳定币的定义并提出了稳定币的发行资质和抵押品要求等，为美元稳定币制定监管框架，目前GENIUS法案正递交众议院审议；欧盟MiCA法案已于24年12月30日全面生效；今年5月21日，香港通过《稳定币条例草案》，并将于8月1日正式生效，该条例明确稳定币发行人需在香港金管局申请牌照，并符合储备资产管理、赎回机制等一系列要求...
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非银行业周报：鼓励境外投资者利润境内再投资
2025-07-07 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为1.40%、1.54%、1.50%。2）行业方面，申万非银涨跌幅为-0.72%，跑输沪深300指数2.26pct；证券、保险、多元金融、金融科技涨跌幅为-0.71%、-0.27%、-2.67%、-1.49%。3）个股方面，券商板块华西证券（2.42%）、东吴证券（0.91%）、国金证券（0.68%）表现居前，保险板块新华保险（2.96%）、中国平安（2....
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电子行业周报：国产GPU新秀IPO获受理，EDA对华禁令解封
2025-07-07 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 电子板块观点：国产GPU新秀摩尔线程、沐曦科技IPO均获受理，壁仞科技拟最快今年8月向港交所申请IPO，标志着国产GPU行业进入资本化攻坚阶段，国产AI芯片产业链在技术突围、政策支持和市场替代三重动力下有望迎来渗透率的新一轮加速提升；美解除三大EDA巨头的对华销售禁令，短期看EDA限制有所缓和，长期看国内EDA产业发展亟待加速。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投...
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2025年结直肠癌药物品牌推荐：掌握市场新动态，抢占治疗先机
2025-07-07 · 头豹研究院
一、市场背景 1.1摘要 结直肠癌是全球第三大常见恶性肿瘤，2023年全球患者达200万人，中国患者达53.7万人，且中晚期和转移患者众多。中国结直肠癌药物市场规模增长受发病率上升推动。国产药企出海趋势显著，呋喹替尼成为标杆。在研管线丰富，未来更多创新疗法将驱动市场扩容。西达本胺联合信迪利单抗和贝伐珠单抗治疗结直肠癌的Ⅲ临床试验申请获批，为MSS/pMMR晚期CRC患者提供前景治疗选择。 1.2结直肠癌药物定义 结直肠癌药物种类繁多，每...
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