行业研究报告
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传媒行业7月投资策略：持续看好游戏板块表现，把握AI应用与IP潮玩布局机会
2025-07-08 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
报告摘要 6月跑赢市场。1）25年6月份传媒板块（申万传媒指数）上涨8.40%，跑赢沪深300指数5.90个百分点，在申万一级31个行业中排名第7位；2）巨人网络、联建光电、ST广网、欢 瑞世纪、冰川网络涨幅居前；祥源文旅、游族网络、新华都、ST大晟、三六五网等跌幅居前；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE47.9x，处于过去5年87%分位数。 游戏市场1-5月营收持续高增长，持续看好关注政策、景气度、AI应用及新品上线驱动下...
行业研究 其他行业 -
农产品研究跟踪系列报告（166）：母猪产能预计维持低波动，生猪价格支撑较强
2025-07-08 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：牛肉价格淡季不淡，生猪价格支撑较强。 生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。7月4日生猪价格15.29元/公斤，周环比+5.01%；7kg仔猪价格约433元/头，周环比持平。白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。7月4日，鸡苗价格0.74元/羽，周环比-40%；毛鸡价格6.18元/千克，周环比-10%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。7月4日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/...
行业研究 农林牧渔 -
商贸零售行业7月投资策略暨二季报前瞻：积极把握兼具业绩确定性及成长性的新消费标的
2025-07-08 · 张峻豪,孙乔容若,柳旭 · 国信证券股份有限公司
核心观点 消费整体相对平稳，个股表现依旧分化。2025年5月，社会消费品零售总额4.13万亿，同比增长6.4%，其中商品零售额同比增长6.5%。整体表现相对稳健。同时我们根据对于个股的紧密跟踪以及平台数据变化情况，预计二季度各行业重点企业仍有较为明显的分化，分别来看： 1）美容护理：2025年5月化妆品社零同比增长4.4%，由于整体化妆品线上渗透率已经较高，618等大促效应愈发弱化，但国货替代大趋势下，预计头部美妆上市公司收入端好于行业...
行业研究 商贸零售 -
家电行业周报（25年第27周）：二季度家电内销景气环比提升，海外家电零售表现稳健
2025-07-08 · 陈伟奇,王兆康,邹会阳 · 国信证券股份有限公司
核心观点 本周研究跟踪与投资思考：2025H1我国家电内销迎来较快增长，Q2景气环比有所上行，其中空调、油烟机、燃气灶、扫地机等零售额增长超15%。上半年家电零售需求向好，空调、扫地机景气最高。2025H1受益于国补拉动，家电内销需求延续良好增长，Q2增速更是有所上升，显示出家电行业强大的活力。据奥维云网数据显示，2025年前26周（截至6月29日），空调线上/线下零售额同比分别+23.0%/+15.3%，冰箱线上/线下零售额同比-5....
行业研究 家用消费 -
电力设备新能源行业点评：金风科技业务海外快速增长，浙江海风产业链合资成立海工基地
2025-07-08 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
国信电新观点：1）今日金风科技在投资者互动平台表示，公司秉承“以本土化推进国际化”的宗旨，积极拓展国际市场。此前公司披露１-5月全资子公司金风国际实现营业收入71.9亿元，同比增长96％；实现净利润9.33亿元，同比增长182％（以上财务数据来自公司公告，均为未经审计数据）。2）日月股份、东方电缆与浙江能源集团下属企业成立浙江海风装备基地。3）南方电网阳江三山岛海上风电柔性直流输电工程（陆上工程）佛山段开工建设，标志着广东阳江地区海风集...
行业研究 其他行业 -
2025年上半年北京房地产市场回顾
2025-07-08 · 世邦魏理仕集团公司
2025年上半年，北京办公楼市场科技中心去化领先，供需结构稳步改善；零售物业市场城市更新项目主导新增供应，餐饮品牌推陈出新带动需求；仓储物流市场新兴区域供应激增推高北京空置，核心区域租金加速下调：商务园区市场产业集聚效应加持，新租需求回暖；物业投资市场投资类交易活跃度回升，价格下调、政策支持共促交易落地。
行业研究 房地产 -
人工智能行业：游戏之外
2025-07-08 · 托马斯·赫希,梅兰妮·布拉斯,Steven Webb,马克·罗伯茨,布伦·E·拉斯克,杰罗姆·布瓦特,苏布拉马尼亚姆·卡维贾·维贾亚拉格,阿米塔,Anil Sharma · 凯捷研究院
执行摘要-技术正在重塑球迷体验 体育场现场直播比赛的热情正在复苏。 从2023年现场观赛观众占比为34%到2025年上升至37%。特别欣赏新技术增强的体育场体验的Z世代和千禧一代，正推动这一增长。 AI/生成式AI正在改变远程粉丝体验。 粉丝正拥抱人工智能：54%的人已从谷歌转向人工智能工具获取体育信息，59%的人信任人工智能生成的体育内容。此外，27%的粉丝愿意为人工智能增强的观赛体验多支付约8%。 粉丝们对在直播比赛中虚拟对抗真实体...
行业研究 其他行业 -
2025功能性饮料市场简析报告
2025-07-08 · 上海嘉世营销咨询有限公司
能性饮料的定义及分类 功能性饮料是指在基础饮用水或传统饮料的配方中，额外添加具有特定生理活性的成分（如维生素、矿物质、氨基酸、植物提取物、益生菌等），并宣称能在提神、补充营养、增强免疫、改善肠道健康、促进运动恢复或帮助睡眠等方面提供额外功效的饮品。 中国功能性饮料市场的发展进程 中国功能性饮料市场从“东方魔水”的单一品类萌芽，历经国际化大潮与本土品牌洗牌，再到多元细分与数字化创新，已跃升为千亿级“健康饮品”赛道。未来，进一步的高质量发展...
行业研究 食品饮料 -
实现绿色氢能发展
2025-07-08 · Arno van den Bos,Jaidev Dhavle · 国际可再生能源署
2.1阿尔及利亚 国家概况 阿尔及利亚是北非地区主要的化石燃料出口国之一。该国的天然气出口量从2020年的390亿立方米上升到2024年的490亿立方米，包括管道天然气和液化天然气（LNG），尽管由于欧洲需求下降和国内消费增加，2024年的出口量有所下降。国内天然气消费量显著增长，到2024年达到约530亿立方米，约占市场产量的五分之二，表明阿尔及利亚大约一半的天然气产量被出口（Elcano，2025）。该国的大部分天然气产量出口至欧洲...
行业研究 有色金属 -
方便速食行业线上消费趋势洞察
2025-07-08 · 杭州知衣科技
中国方便食品行业规模持续攀升，2026年有望突破万亿规模 数据表明，中国方便食品行业规模近年来持续攀升。2016-2023年稳步增长，2023年规模达6736亿元。2021年预制菜赛道起，丰富品类，吸引企业与资本涌入，加速食品工业化。同时受益于年轻群体消费场景拓展、多渠道营销及品类口味升级等因素，预计2026年行业规模将突破万亿，显示出强大的市场潜力与广阔的发展前景 速食行业渠道呈现线上线下并存，线上传统电商平台主导 2023年数据显示...
行业研究 食品饮料 -
食品饮料行业2025年中期策略：食品饮料需求企稳，复苏迹象逐渐清晰
2025-07-08 · 张向伟,杨苑,柴苏苏 · 国信证券股份有限公司
行业回顾：第二季度处于消费淡季，叠加政策影响，食品饮料行业正在承压，且分化明显，其中白酒、啤酒、餐饮供应链影响最大；但饮料、零食延续较好增长。板块内部热点增加：即时零售、电解质水、椰子水、养生水、冰茶、气泡黄酒、威士忌、添加剂、燕麦等细分品类出现脉冲式机会，从侧面也反映一些新的行业动能正在出现。 酒精饮料（白酒、啤酒、其他酒类）：政策致烈性酒（白酒、白兰地、高端威士忌）加速调整，而露酒、黄酒等逆势增长。2025Q2以来，政策对传统酒精消...
行业研究 食品饮料 -
2025/06宠物新消费品牌跨界联名ROI测算
2025-07-08 · 见川
宠物消费市场现状 市场规模与增长趋势 根据《2025年中国宠物行业白皮书》数据居，2024年中国城镇宠物消费市场规模达3002亿元同比增长7.5%。其中犬类消费1557亿元，同比增长4.6%：猫类消费1445亿元，同比增长10.7%，预计2025年市场规模将达3311亿元，2026年有望突破3600亿元。 消费结构特点 宠物食品占据主导地位，占比52.8%，其中主粮、零食和营养品分别占35.7%、13.5%和3.6%。用品与服务市场虽自...
行业研究 农林牧渔