公司研究报告
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公司信息更新报告：2025Q2业绩迎来拐点，创新管线即将步入收获期
2025-09-04 · 余汝意,汪晋 · 开源证券股份有限公司
阳光诺和(688621) 营收稳健增长，2025Q2业绩迎来确定性拐点 2025H1，公司实现营收5.90亿元，同比增长4.87%；归母净利润1.30亿元，同比下滑12.61%；扣非归母净利润1.20亿元，同比下滑16.29%。单看2025Q2，公司实现营收3.59亿元，同比增长15.73%，环比增长55.72%；归母净利润1.00亿元，同比增长32.23%，环比增长238.91%；扣非归母净利润0.99亿元，同比增长30.28%，环比...
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北交所信息更新：生物安全柜与离心机打造新增长极，2025H1归母净利润同比增长6%
2025-09-04 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
中科美菱(835892) 公司 2025H1 营业收入 1.50 亿元，归母净利润 1,104.58 万元 中科美菱 2025H1 实现营业收入 1.50 亿元，同比增长 2.16%，实现归母净利润1,104.58 万元，同比增长 5.94%。 我们维持 2025-2026 年盈利预测， 并新增 2027年盈利预测， 预计 2025-2027 年归母净利润分别为 24/31/41 百万元， EPS 分别为0.25/0.32/0.42 元...
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2025年8月销量点评：8月销量环比回升，继续加快高端化和出口
2025-09-04 · 曾朵红,黄细里,阮巧燕 · 东吴证券股份有限公司
比亚迪(002594) 投资要点 8月销量37.4万辆、环比回升：比亚迪8月销37.4万辆，同环比+0.1%/+8.5%；1-8月累计销量286.4万辆，同比+23%，含海外销量62.4万辆，占比22%。结构方面，8月本土销量29.3万辆，同环比-14%/+11%，累计销量223.95万辆，同比+9%；8月海外销8万辆，同环比+157%/+0.1%，累计销量62.4万辆，同比增136%。我们预计全年销量500万辆+，同比增长17%+，其...
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公司事件点评报告：炼油产品盈利改善，国际布局夯实一体化
2025-09-04 · 张伟保,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
荣盛石化(002493) 事件 荣盛石化发布2025半年度业绩报告：公司2025年上半年实现营业总收入1486.29亿元，同比下滑7.83%；实现归母净利润6.02亿元，同比下滑29.82%。其中2025年第二季度单季度实现营业收入736.54亿元，同比下滑8.12%、环比下降1.76%，实现归母净利润0.14亿元，同比下滑95.52%、环比下降97.67%。 投资要点 炼油产品毛利提升，聚酯板块营收高增 2025年上半年，国际油价中枢...
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外贸租船景气叠加内贸回暖，业绩略超预期
2025-09-04 · 曹奕丰 · 东兴证券股份有限公司
中谷物流(603565) 事件：中谷物流25年上半年实现营收53.37亿元，同比下降6.99%，实现归母净利润10.72亿元，同比增长41.59%。盈利增长主要系报告期内贸运价上涨及外贸运力投放增加。 上半年业绩略超预期，外贸租船持续景气：上半年公司营收下降但净利润明显提升的主要原因系两方面：一是公司外贸租船持续景气。公司上半年境外收入由去年同期的5.75亿元提升至14.11亿元。24年年中以来，外贸集装箱运价尤其是欧洲运价上涨幅度较大...
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公司2025年半年报业绩点评：业绩创同期历史新高，红黄光项目满产在即
2025-09-04 · 刘航,李科融 · 东兴证券股份有限公司
聚灿光电(300708) 事件： 2025年7月21日，公司发布2025半年度业绩报告，公司实现营业收入15.9亿元，同比增长19.51%；归母净利润1.17亿元，同比增长3.43%；扣非归母净利润1.14亿元，同比增长8.12%。 点评： 半年度业绩破纪录，二季度创单季度新高，盈利能力不断增强。公司2025年半年度公司实现营收15.9亿元，同比增长19.51%，归母净利润为1.17亿元，同比增长3.43%，扣非净利润为1.14亿元，同...
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人福医药：神经系统用药稳定增长，子公司创新转型成效显著
2025-09-04 · 谭紫媚,张懿 · 太平洋证券股份有限公司
人福医药(600079) 事件：公司近期发布2025年半年度报告：2025年上半年实现营业收入120.64亿元，同比下降6.20%，主要系医药支付端结构性改革影响以及公司落实“归核聚焦”工作，持续优化业务结构所致；归母净利润11.55亿元，同比增长3.92%；扣非净利润11.30亿元，同比增长3.81%。 神经系统用药维持稳定增长 宜昌人福是亚洲最大的麻醉药品定点研发生产基地，也是全球最全的芬太尼系列产品商业化生产企业，麻醉药品国内市场...
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公司深度研究：焊接设备细分龙头，AI驱动成长边界拓展
2025-09-04 · 张世杰,罗平 · 太平洋证券股份有限公司
快克智能(603203) 报告摘要 公司概况：焊接设备细分龙头，扩展产品品类及应用布局。公司创立于1993年，是一家专业的智能装备供应商，2015-2024年营收由2.30亿元增长至9.45亿元，CAGR高达17.00%公司的主要产品包括：智能制造成套设备、精密焊接装联设备、机器视觉制程设备、固晶键合封装设备。聚焦半导体封装、新能源汽车电动化和智能化、智能终端智能穿戴、精密电子（医疗电子、数据通信）等多个行业应用领域。近年来，公司积极把...
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迈威生物：创新品种快速推进，BD业务获实质性突破
2025-09-04 · 谭紫媚,郭广洋 · 太平洋证券股份有限公司
迈威生物(688062) 事件：2025年8月29日，迈威生物披露2025年中报业绩：2025年上半年总收入1.01亿元，净利润-5.51亿元，研发投入3.92亿元。 多个创新品种快速推进临床 核心管线Nectin-4ADC（9MW2821）针对尿路上皮癌、宫颈癌、食管癌、乳腺癌等多个适应症正在开展多项临床研究，包括9MW2821分别作为单药疗法及联合特瑞普利单抗治疗尿路上皮癌的III期临床试验，9MW2821单药治疗宫颈癌的III期临...
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业绩持续高增，构建算力全产业链布局
2025-09-04 · 曹佩,王景宜 · 太平洋证券股份有限公司
海光信息(688041) 事件：海光信息披露2025年半年报。公司25H1实现营业收入54.64亿元，同比增长45.21%；归母净利润12.01亿元，同比增长40.78%。实现扣非归母净利润10.9亿元，同比增长33%。 Q2收入保持高增，产品结构调整影响短期毛利率。Q2单季实现收入30.64亿元，同比+41.15%，实现归母净利润6.96亿元，同比增长23.14%；实现扣非后归母净利润6.48亿元，同比增长18.71%。Q2毛利率59...
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二季度收入恢复增长，AI产品化收入取得进展
2025-09-04 · 曹佩 · 太平洋证券股份有限公司
用友网络(600588) 事件：公司发布2025年半年报，收入35.81亿元，同比减少5.9%；归母净利润-9.45亿元。 二季度收入恢复增长。2025年第二季度，公司收入22.03亿元，同比增长7.1%。公司大型企业用户收入23.18亿元，同比下降2.9%，累计服务中国500强客户382家，占比达76.4%；中型企业用户4.62亿元，同比下降23.0%，订阅业务收入同比增长44.8%；畅捷通收入4.86亿元，同比增长6.7%；政府与其...
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利润高速增长，持续围绕新领域创新
2025-09-04 · 曹佩 · 太平洋证券股份有限公司
虹软科技(688088) 事件：公司发布2025年中报，2025年上半年收入4.10亿元，同比增长7.73%；归母净利润0.89亿元，同比增长44.06%。 公司利润快速增长。2025年上半年，公司移动智能终端视觉解决方案实现营业收入3.39亿元，同比增长2.23%；智能驾驶及其他IoT智能设备视觉解决方案实现营业收入0.6亿元，同比增长49.09%。公司研发费用继续保持高企，研发费用率为48.39%。 持续创新AI眼镜和智能商拍等新领...
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