公司研究报告
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竞争优势凸显,盈利向上兑现
2025-10-22 · 程丽丽 · 信达证券股份有限公司
万辰集团(300972) 事件:公司25Q3实现收入139.8亿元,同比+44%,归母净利润3.8亿元,同比+361%。 点评: 公司25Q3开店加快,同店降幅收窄,业态向上趋势强劲。公司零食量贩业务25Q3营收138.1亿元,环比25Q2+18.5%。截至25Q3,我们预计公司门店数量为1.65-1.7w家左右,25Q3新开门店预计为1200-1500家左右,相比25H1开店有所加速(25H1净开门店1169家)。按照25Q3底门店数...
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复合肥龙头企业,磷化工新项目经营转好
2025-10-22 · 庄怀超 · 环球富盛理财有限公司
史丹利(002588) 最新动态 2025年前三季度扣非净利润同比上升31.2%。25年前三季度,公司营业收入为92.9亿元,同比上升17.9%;归母净利润为8.15亿元,同比上升22.7%;扣非归母净利润为7.54亿元,同比上升31.2%。其中第三季度,公司营业收入为29.0亿元,同比上升31.4%;归母净利润为2.08亿元,同比上升35.4%;扣非归母净利润为1.82亿元,同比上升33.9%。 复合肥毛利持续提升。公司复合肥毛利持续...
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整合新疆沈宏发挥协同价值,铬盐行业结构有望优化
2025-10-22 · 庄怀超 · 环球富盛理财有限公司
振华股份(603067) 最新动态 整合新疆沈宏有望发挥三基地协同价值。公司与管理人及标的公司(新疆沈宏集团股份有限公司等七家公司)签订了《新疆沈宏集团等七家公司合并破产重整案重整投资框架协议》。根据《重整投资方案》和《框架协议》约定,公司以支付偿债资金方式参与本次破产重整投资,金额为2亿元,通过本次重整投资共取得标的公司100%股权。公司是目前全球最大的铬化学品和维生素K3生产商,为了进一步拓展公司业务渠道,推动铬盐行业整合升级,促进...
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公司简评报告:业绩持续向好,收购贝特电子拓展保护元器件业务
2025-10-22 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
扬杰科技(300373) 投资要点 事件概述:扬杰科技发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现营业收入53.48亿元(yoy+20.89%),实现归母净利润9.74亿元(yoy+45.51%),实现扣非归母净利润8.99亿元(yoy+37.50%),综合毛利率35.04%(yoy+4.02pcts)。2025Q3,公司实现营业收入18.93亿元(yoy+21.47%,qoq+0.91%),实现归母净利润3.72亿元(yoy+...
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高毛利产品占比提升,海外收入逐季攀升
2025-10-22 · 谭国超,李婵 · 华安证券股份有限公司
维力医疗(603309) 主要观点: 事件: 公司发布2025年三季报。2025年前三季度,公司营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为11.91、1.92、1.84亿元,分别同比增长12.33%、14.94%、15.22%。 其中,2025年第三季度,公司营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为4.46、0.71、0.67亿元,分别同比增长16.09%、16.31%、13.17%。公司整体业绩符合预期,延续公司业务稳健的风格。 点评: 低...
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2025年三季报点评:超特高压GIS需求稳健增长,业绩基本符合市场预期
2025-10-22 · 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧 · 东吴证券股份有限公司
平高电气(600312) 投资要点 事件:公司25年Q1-3营收84.4亿元,同比+7%,归母净利润9.8亿元,同比+14.6%,扣非净利润9.8亿元,同比+15.1%,毛利率25.1%,同比+0.8pct,归母净利率11.6%,同比+0.8pct;其中25年Q3营收27.4亿元,同比-3.6%,归母净利润3.2亿元,同比-1.8%,扣非净利润3.2亿元,同比-0.2%,毛利率25.8%,同比+0.3pct,归母净利率11.6%,同比+...
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3Q收入实现快速增长,泰国新厂开业助力加速国际化进程
2025-10-22 · 赵旭东 · 群益证券(香港)有限公司
贝斯特(300580) 业绩概要: 公司公告2025年前三季度实现营收11.21亿元,YOY+7.52%;录得归母净利润2.36亿元,YOY+5.06%;扣非后净利润2.21亿元,YOY+6.06%。 3Q单季度公司实现营收4.04亿元,YOY+17.20%;录得归母净利润0.88亿元,YOY+8.20%;扣非后净利润0.82亿元,YOY+10.46%,公司业绩基本符合预期。 点评与建议: 3Q单季度公司收入实现快速增长。2025年前三...
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2025年三季报点评:Q3稳价增量效果良好,盈利逆势保持稳定
2025-10-22 · 黄诗涛,石峰源 · 东吴证券股份有限公司
中国巨石(600176) 投资要点 事件:公司披露2025年三季报,前三季度实现营业总收入139.04亿元,同比+19.5%,实现归母净利润/扣非后归母净利润25.68/26.12亿元,同比分别+67.5%/+125.9%。 Q3单季盈利逆势保持稳定。(1)公司Q3营收同比增长23.2%,环比增长3.6%,预计得益于Q3粗纱及电子布产品销量同比和环比均有所增长。Q3毛利率为32.8%,同比/环比分别+4.6/-1.0pct,扣非后销售净...
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2025年三季报点评:Q3淡季不淡,费用投放加码,期待Q4新品表现
2025-10-22 · 解慧新 · 民生证券股份有限公司
润本股份(603193) 事件:公司披露2025年三季报,25Q3公司实现收入3.42亿元,同比+16.7%,实现归母净利润0.79亿元,同比-2.89%,实现扣非归母利润0.74亿元,同比-7.58%。 驱蚊产品销售高增表现亮眼,婴童护理产品Q3淡季略有承压,期待Q4表现。分业务来看:1)驱蚊产品方面,Q3基孔肯雅热病毒驱动消费者对驱蚊产品的需求,25Q3实现收入1.32亿元(yoy+48.54%),占总收入比例为41.25%,同比+...
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2025年三季报点评:传统能源供应体系优化,综合能源服务能力持续强化
2025-10-22 · 邓永康 · 民生证券股份有限公司
物产环能(603071) 事件:2025年10月20日,公司发布25年三季报,根据公告,公司25年Q1-Q3实现收入269.79亿元,同比-12.84%,归母净利润4.53亿元,同比-15.10%,扣非归母净利4.33亿元,同比-9.03%。25年Q1-Q3收入同比降低主要系煤炭板块收入承压,其中因煤炭销售量增长增加收入20.58亿元,因煤炭价格下跌减少收入60.57亿元。分季度看,公司Q3单季度实现收入85.57亿元,同比-22.38...
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公司深度报告:AI浪潮下,AMD合力与先进封装的价值重估之路
2025-10-22 · 陈蓉芳,陈瑜熙 · 开源证券股份有限公司
通富微电(002156) “大客户+自主可控+多元化”,通富微电打开成长空间,维持“买入”评级 2025年Q2公司营收69.46亿元/yoy+19.8%,归母净利润3.11亿元/yoy+38.6%,双双创历史同期单季度新高,通富苏州与通富槟城背靠大客户贡献净利润7.25亿元;与此同时,公司多元化业务拓展顺利,在手机芯片、射频、消费电子热点领域、汽车电子、存储、显示驱动芯片等领域成绩斐然。我们看好公司在大客户渗透率提升、在国产算力产业链自...
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事件点评:拟引入皖通高速入股,强强联合促进协同发展
2025-10-22 · 匡培钦 · 信达证券股份有限公司
山东高速(600350) 事件:10月21日公司控股股东高速集团与皖通高速签署《股份转让协议》,拟非公开协议转让公司7%股份,交易金额约30.19亿元,交易完成后,皖通高速有权提名或推荐1名董事。 点评: 优化公司股权结构,强强联合促进公路领域战略协同。 一方面,此次交易后皖通高速获得公司董事提名权,通过增加董事参与公司治理及决策,有助于分享管理经验,强化优势互补,进一步提升公司提高治理水平;另一方面,皖通高速为安徽省唯一公路类上市公司...
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