公司研究报告
-
2025年三季报点评：国际客货布局释放红利，盈利延续逐季同比增长
2025-10-27 · 黄文鹤,张骁瀚,陈佳裕 · 民生证券股份有限公司
深圳机场(000089) 2025年10月24日公司发布2025年三季报：2025年前三季度公司营业收入38.4亿元，同比+10.8%，归母净利润4.68亿元，同比+43%，扣非归母净利润4.03亿元，同比+62%；25Q3公司营业收入13.1亿元，同比+8.0%，归母净利润为1.56亿元，同比+2.2%，扣非归母净利润1.42亿元，同比+12.3%。前三季度公司盈利同比高增长，主要与2024年公司生产经营仍在修复阶段有关，上半年公司盈...
公司研究 其他行业 -
三季度归母净利润同比增长27%，加速聚焦国家战略产业
2025-10-27 · 吴双,王鼎 · 国信证券股份有限公司
广电计量(002967) 核心观点 2025年前三季度收入同比增长11.86%，归母净利润同比增长26.51%。公司2025年前三季度实现收入24.16亿元，同比增长11.86%，归母净利润2.39亿元，同比增长26.51%，扣非归母利润2.17亿元，同比增长31.86%，其中三季度收入9.38亿元，同比增长14.91%，归母净利润1.42亿元，同比增长29.73%，扣非归母净利润1.34亿元，同比增长35.56%，收入增速回升，主要系...
公司研究 其他行业 -
业绩持续稳健增长，线上投放阶段性收缩
2025-10-27 · 张峻豪,孙乔容若,柳旭 · 国信证券股份有限公司
登康口腔(001328) 核心观点 2025年前三季度业绩稳健增长，高端化与线上渠道拓展持续推进。公司2025年前三季度实现营收12.28亿/yoy+16.66%；归母净利润1.36亿/yoy+15.21%；扣非归母净利润1.11亿/yoy+19.78%。其中单Q3公司实现营收3.86亿/yoy+10.49%，归母净利润0.51亿/yoy+11.43%。Q3增速相较上半年有所放缓，主要系公司为追求高质量发展，主动调整抖音等线上渠道的投放...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：高端产品发力，扣非利润创新高
2025-10-27 · 邱祖学,范钧 · 民生证券股份有限公司
南钢股份(600282) 事件：公司发布2025年三季报。2025Q1-3，公司实现营收432.83亿元，同比减少12.19%；归母净利润21.76亿元，同比增长24.12%；扣非归母净利18.15亿元，同比增长15.74%。2025Q3，公司实现营收143.39亿元，同比减少8.16%、环比减少1.73%；归母净利润7.13亿元，同比增加37.12%、环比减少19.37%；扣非归母净利6.66亿元，同比增加20.73%、环比增加2.4...
公司研究 其他行业 -
营收大幅增长，营销投产比保持稳定
2025-10-27 · 王倩雯,孟灿 · 国金证券股份有限公司
指南针(300803) 2025年10月25日，公司披露2025年度第三季度业绩：公司2025年第三季度实现营收4.67亿元，同比增长101.7%；扣非后归母净利润为-0.27亿元，较上年同期减亏。 经营分析 麦高证券的经纪业务和自营业务保持快速发展。2025年第三季度，公司利息净收入为0.28亿元，同比增长50.1%；手续费及佣金净收入为1.69亿元，同比增长219.0%。截至2025年第三季度末，公司交易性金融资产金额为17.6亿元...
公司研究 其他行业 -
三季度产品价格底部维持，静待行业景气度回升
2025-10-27 · 孙羲昱 · 国金证券股份有限公司
华峰化学(002064) 2025年10月24日公司披露2025年三季报，2025Q3公司实现营收59.73亿元，同比下降9.89%；实现归母净利润4.78亿元，同比下降3.68%。2025年Q1-Q3实现营收181.09亿元，同比下降11.11%，实现归母净利润14.61亿元，同比下降27.45%。 经营分析 三季度氨纶产品价格价差底部持续，静待行业景气度回暖。今年三季度以来氨纶各品种价格保持平稳，主要产品氨纶40D价格7月以来持续维...
公司研究 其他行业 -
25Q3扣非净利环比改善，新项目继续推进
2025-10-27 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
卫星化学(002648) 主要观点： 事件描述 10月24日晚，卫星化学发布2025年三季报，实现营业总收入347.71亿元，同比+7.73%；实现归母净利润37.55亿元，同比增长1.69%；实现扣非净利润42.38亿元，同比增长3.65%。其中，Q3单季度实现营收113.11亿元，同比-12.15%/环比+1.61%；实现归母净利润10.11亿元，同比-38.21%/环比-13.95%；扣非归母净利润13.42亿元，同比-27.63...
公司研究 其他行业 -
25Q3淡季盈利环比收窄，新材料打造新增长极
2025-10-27 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
凯盛新材(301069) 主要观点： 事件描述 10月23日晚，凯盛新材发布2025年三季报，前三季度实现营收7.74亿元，同比增长11.22%，实现归母净利润1.16亿元，同比增长121.56%；实现扣非净利润0.79亿元，同比增长120.41%，基本每股收益0.28元。其中25Q3实现收入2.42亿元，同比+19.96%，环比-8.21%；实现归母净利润2727万元，同比转正，环比-52.83%；实现扣非归母净利润2315万元，同比...
公司研究 其他行业 -
毛利率持续提升，产品结构持续优化
2025-10-27 · 张志邦,刘千琳 · 华安证券股份有限公司
宁德时代(300750) 主要观点： 公司前三季度业绩稳健增长，Q3利润环比提升 2025年前三季度公司实现营业收入2830.72亿元，同比+9.28%；归母净利润490.34亿元，同比+36.20%；扣非后归母净利润436.19亿元，同比+35.56%。单季度看，25Q3公司实现营业收入1041.86亿元，同比+12.90%，环比+10.62%；归母净利润185.49亿元，同比+41.21%，环比+12.26%；扣非归母净利润164....
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：Q3钴酸锂量利双升，业绩略超预期
2025-10-27 · 曾朵红,阮巧燕,胡锦芸 · 东吴证券股份有限公司
厦钨新能(688778) 投资要点 业绩略超预期。公司25Q1-3营收130.6亿元，同+29.8%，归母净利润5.5亿元，同+41.5%，毛利率10%，同+0.3pct，归母净利率4.2%，同+0.5pct；其中25Q3营收55.3亿元，同环比+50％/+21％，归母净利润2.5亿元，同环比+64%/+29％，毛利率10%，同环比+0.1/-0.3pct，归母净利率4.4%，同环比+0.9/+0.3pct。 Q3钴酸锂量利双升，有望持...
公司研究 其他行业 -
行业底部磨底静待修复，低成本扩张盈利韧性强
2025-10-27 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
华峰化学(002064) 主要观点： 事件描述 10月24日，华峰化学发布2025三季度报告，实现营业收入181.09亿元，同比下降11.11%；实现归母净利润14.62亿元，同比下降27.45%；实现扣非归母净利润13.43亿元，同比下降29.62%；实现基本每股收益0.29元/股。其中，第三季度实现营业收入59.73亿元，同比下降9.89%，环比上涨2.58%；实现归母净利润4.78亿元，同比下降3.68%，环比下降0.17%；实现...
公司研究 其他行业 -
TDI供需趋紧价格上涨，聚氨酯及新材料产能逐步落地
2025-10-27 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
万华化学(600309) 主要观点： 事件描述 10月24日，万华化学发布2025年三季报，实现营业收入1442.58亿元，同比下降2.29%；实现归母净利润91.57亿元，同比减少17.45%；实现扣非归母净利润91.01亿元，同比减少16.72%；实现基本每股收益2.92元/股。其中，第三季度实现营业收入533.24亿元，同比/环比5.52%/+11.48%；实现归母净利润30.35亿元，同比/环比+3.96%/-0.20%；实现扣...
公司研究 其他行业