公司研究报告
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崇德科技2025年第三季度报告点评：业绩稳健增长，看好公司后续发展
2025-10-31 · 龚斯闻,许元琨 · 国元证券股份有限公司
崇德科技(301548) 事件： 公司发布2025年三季度报告：2025年前三季度公司实现营收4.45亿元，同比增长20.25%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长19.68%；实现扣非归母净利润0.89亿元，同比增长24.44%。其中第三季度公司实现营收1.62亿元，同比上升48.04%，实现归母净利润0.36亿元，同比上升60.87%，实现扣非归母净利润0.32亿元，同比增长75.66%。 营业收入稳健增长，滑动轴承业务边际提升 ...
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2025年三季度报告点评：经营稳健，产能扩张推进
2025-10-31 · 宇之光,郝润祺 · 国元证券股份有限公司
沪电股份(002463) 事件： 2025年10月28日晚间，沪电股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度，公司实现营业收入135.12亿元，同比增长49.96%；实现归母净利润27.18亿元，同比增长47.03%。2025年Q3，公司实现营业收入50.19亿元，同比增长39.92%，环比增加12.62%；实现归母净利润10.35亿元，同比增长46.25%，环比增长12.44%。 点评： 算力基础硬件需求持续旺盛，高速率产品占比...
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安克创新：2025Q3业绩持续快增，推新和市场开拓助推收入增长
2025-10-31 · 孟昕,赵梦菲,金桐羽 · 太平洋证券股份有限公司
安克创新(300866) 事件：2025年10月29日，安克创新发布2025年三季报。2025前三季度公司实现总营收210.19亿元（+27.79%）；归母净利润19.33亿元（+31.34%）；扣非归母净利润14.83亿元（+13.82%）。 2025Q3收入双位数增长，业绩保持快增趋势。1）收入端：2025Q3公司总营收达81.52亿元（+19.88%），收入端实现双位数增长，主系公司通过持续推新和开拓市场实现了销售规模的扩张。2）...
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老游戏运营稳健，关注新游周期及AI产品落地表现
2025-10-31 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
神州泰岳(300002) 事件： 公司2025年前三季度实现营收40.68亿元，同比下降-9.86%；归母净利润7.24亿元，同比下降-33.77%；归母扣非净利润6.96亿元，同比下降-16.42%。其中，2025Q3实现营收13.84亿元，同比下降-5.29%；归母净利润2.15亿元，同比下降-53.55%；归母扣非净利润2.08亿元，同比下降-3.20%。 受前期诉讼款影响，2025年前三季度业绩同比下降 2025年前三季度公司营...
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传奇盒子驱动业绩高增，新游储备及AI布局稳步推进
2025-10-31 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
恺英网络(002517) 事件： 公司2025年前三季度实现营收40.75亿元，同比增长3.75%；归母净利润15.83亿元，同比增长23.70%；归母扣非净利润15.20亿元，同比增长18.65%。其中，2025Q3实现营收14.97亿元，同比增长9.08%；归母净利润6.33亿元，同比增长34.51%；归母扣非净利润5.82亿元，同比增长21.11%。 2025年前三季度营收及净利润同增，传奇盒子贡献增量 2025年前三季度公司营收...
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美的集团：Q3业绩高个位数增长，看好OBM+机器人战略赋能
2025-10-31 · 孟昕,赵梦菲,金桐羽 · 太平洋证券股份有限公司
美的集团(000333) 事件：2025年10月29日，美的集团发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现总营收3647.16亿元（+13.85%），归母净利润378.83亿元（+19.51%），扣非归母净利润371.40亿元（+22.26%）。 2025Q3业绩稳健增长，OBM+海外表现优秀，机器人未来可期。1）分季度：单季度看，2025Q3公司总营收1123.85亿元（+9.94%），归母净利润118.70亿元（+8.95%）...
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Q3收入实现稳健增长，利润率同比明显改善
2025-10-31 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
泓博医药(301230) 事件： 10月29日，公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营业收入5.14亿元，同比增长31.43%，归母净利润为0.35亿元，同比增长127.96%，扣非后归母净利润为0.28亿元，同比增长353.43%。 点评： Q3收入增速稳健，利润同比快速修复。单季度来看，2025年第三季度公司实现营业收入1.62亿元，同比增长28.67%，归母净利润为998.82万元，较去年同期实现扭亏为盈，扣非后归...
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核心业务多点突破，新兴领域全面开花
2025-10-31 · 陈耀波,刘志来 · 华安证券股份有限公司
TCL科技(000100) 主要观点： 事件 2025年10月31日，TCL科技公告2025年三季度报告，公司前三季度实现营业收入1360.65亿元，同比增长10.50%；归母净利润30.47亿元，同比增长99.75%；扣非归母净利润24.29亿元，同比增长233.33%。对应3Q25单季度，公司实现营业收入504.03亿元，同比增长17.69%，环比增长10.67%；单季度归母净利润11.63亿元，同比增长119.44%，环比增长33...
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拓展客户范围，推进创新业务
2025-10-31 · 陈耀波,刘志来 · 华安证券股份有限公司
环旭电子(601231) 主要观点： 事件 2025年10月29日，环旭电子公告2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入436.41亿元，同比下降0.83%，归母净利润12.63亿元，同比下降2.60%，扣非归母净利润11.31亿元，同比增长7.23%。对应3Q25单季度营业收入164.27亿元，同比下降1.16%，环比增长21.10%；归母净利润6.25亿元，同比增长21.98%，环比增长106.26%；扣非归母净利润5.53...
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三季度啤酒业务量减价升，销售费用投放有所增加
2025-10-31 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
重庆啤酒(600132) 核心观点 公司公布2025年三季度业绩：3Q25实现营业总收入42.2亿元，同比+0.4%；实现归母净利润3.8亿元，同比-12.7%。 Q3啤酒业务量减价升，产品结构延续提升。Q3啤酒收入同比+0.6%，其中销量同比-0.7%，吨价同比+1.3%。Q3销量下滑主要系啤酒行业受消费信心修复缓慢及规范吃喝相关政策影响，酒饮需求疲弱。吨价同比提升主因产品结构有所提升，Q3高档/主流/低档产品收入分别同比 3.7%/...
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Q3公司利润同环比增长，海外钻井业务持续向好
2025-10-31 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
中海油服(601808) 事件：2025年10月29日晚，中海油服发布2025年三季度报告。2025年前三季度，公司实现营收348.54亿元，同比+3.5%；实现归母净利润32.09亿元，同比+31.3%；扣非后归母净利润31.69亿元，同比+28.0%。实现基本每股收益0.67元，同比+31.4%。 其中，2025Q3，公司实现营收115.33亿元，同比+3.6%，环比-7.9%；实现归母净利润12.46亿元，同比+46.1%，环比+...
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2025年三季报点评：航线收益品质优化，静待盈利回升
2025-10-31 · 匡培钦 · 信达证券股份有限公司
吉祥航空(603885) 事件：吉祥航空发布2025年三季报。2025年前三季度，公司实现营业收入175亿元，同比-0.1%，对应录得归母净利润10.89亿元，同比-14.3%。点评： 营收微降，成本拖累影响Q3盈利。 2025年前三季度公司实现营收174.8亿元，同比-0.06%；实现归母净利10.89亿元，同比-14.28%；其中Q1/Q2/Q3单季度营业收入分别为57.22/53.45/64.13亿元，同比分别+0.1%/+2.1...
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