公司研究报告
-
NBV增长提速，利润显著修复
2025-11-03 · 孔祥,王京灵 · 国信证券股份有限公司
中国平安(601318) 核心观点 2025年前三季度，公司业绩稳健增长，盈利能力显著修复。公司2025年前三季度归母营运利润1162.64亿元，同比增长7.2%，增速逐季提升。受益于资本市场回暖，前三季度归母净利润1328.56亿元，同比增长11.5%。从单季度来看，公司三季度单季度实现营业收入3328.64亿元，同比增长18.7%；实现归母净利润648.09亿元，同比大幅增长45.4%；扣非后归母净利润684.86亿元，同比激增81...
公司研究 其他行业 -
单季度利润创新高，毛利率大幅提升
2025-11-03 · 任鹤,朱家琪 · 国信证券股份有限公司
亚翔集成(603929) 核心观点 单季度利润创新高，高基数下再次实现高增长。2025年第三季度公司实现营收14.25亿元，同比-9%，环比二季度+68%；实现归母净利润2.82亿元，同比+40%，环比二季度+257%。2025年前三季度公司累计实现营收31.09亿元，同比-30%，累计实现归母净利润4.42亿元，同比+0.8%。三季度公司海外重大项目开始集中确认收入，推动公司季度收入环比大幅增长，海外毛利率较高，带动净利润在上年高基数...
公司研究 其他行业 -
公司简评报告：营收逐季改善，新产品线放量迅速
2025-11-03 · 杜永宏,赖菲虹 · 东海证券股份有限公司
开立医疗(300633) 投资要点 营收同比提升，利润有待改善。公司2025年前三季度实现营业收入14.59亿元（同比+4.37%），归母净利润3351.11万元（同比-69.25%），扣非净利润2399.10万元（同比-72.15%）；2025年Q3单季度实现营业收入4.95亿元（同比+28.41%，环比-7.34%）；归母净利润-1351.92万元（同比+78.05%，环比-134.70%）；扣非净利润-1588.57万元（同比+7...
公司研究 其他行业 -
经营逐步改善，期待新品表现
2025-11-03 · 朱会振,杜雨聪 · 西南证券股份有限公司
劲仔食品(003000) 投资要点 事件：公司发布]2025年三季报，25年前三季度实现营收18.1亿元，同比+2.1%；实现归母净利润1.7亿元，同比-19.5%；实现扣非净利润1.4亿元，同比-25.0%。其中，25Q3实现营收6.9亿元，同比+6.55%；归母净利润0.6亿元，同比-14.8%；扣非净利润0.6亿元，同比-17.8%。公司Q3收入端企稳改善，但利润端短期仍承压。 品类表现分化，核心业务加速增长。1、分产品看，核心品...
公司研究 其他行业 -
25Q3业绩边际改善，政策持续利好
2025-11-03 · 寇媛媛,骆雅丽 · 海通国际证券集团有限公司
中国中免(601888) 事件：中国中免发布25Q3业绩，公司实现营业收入117.1亿元，同比下滑0.4%，归母净利润达4.52亿元，同比下滑28.9%，对应归母净利率为3.86%。截至25Q3，公司实现营业收入398.6亿元，同比下滑7.3%，归母净利润达30.52亿元，同比下滑22.1%，对应归母净利率为7.66%。 海南离岛免税销售收入同比降幅持续收窄，9月实现全面转正。25Q3海南离岛免税销售额达54.0亿元，同比下滑2.6%，...
公司研究 其他行业 -
核心业务持续放量，国际化进程突破
2025-11-03 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
奥浦迈(688293) 投资要点 事件：2025年前三季度，公司实现营业收入]2.72亿元（+25.8%）；实现归母净利润0.49亿元（+81.5%）；实现扣非归母净利润0.37亿元（+118.8%）。2025年三季度单季，公司实现营业收入0.94亿元，同比增加29.80%；实现归母净利润0.12亿元，同比增加283.6%；扣非后归属母公司股东的净利润为0.0779亿元，同比增加2174.9%。 核心业务收入快速增长。2025年前三季度...
公司研究 其他行业 -
自播驱动重构增长逻辑，2026年盈利修复可期
2025-11-03 · 寇媛媛,吴颖婕 · 海通国际证券集团有限公司
丸美生物(603983) 事件：丸美生物发布25Q3业绩报告并举行业绩会。 3Q25营收维持增长但利润承压，战略调整期特征明显。公司9M25实现营业收入24.50亿元，同比+25.51%；其中，3Q25单季度实现营业收入6.86亿元，同比+14.28%。盈利能力方面，9M25整体毛利率同比微增0.29pct至74.91%，3Q25毛利率同比+1.20pct至75.72%。利润端显著承压，9M25归母净利润同比微增+2.13%至2.44亿...
公司研究 其他行业 -
2025三季报点评：整体经营稳定向好，境外融资斩获成果
2025-11-03 · 李垚,李艾莼 · 西南证券股份有限公司
新城控股(601155) 投资要点 事件：公司发布2025年第三季度报告。2025年Q1-Q3，公司实现营收343.7亿元，同比-33.3%；归母净利润9.7亿元，同比-33.0%；扣非后归母净利润10.1亿元，同比-31.8%。其中，单Q3实现营收122.7亿元，同比-30.5%；归母净利润7901.0万元，同比-42.1%；扣非后归母净利润6199.8万元，同比-61.6%。 商业运营表现持续强劲，“压舱石”作用凸显。2025年前三...
公司研究 其他行业 -
山西汾酒2025年三季报点评：稳居头部阵营，彰显品牌韧性
2025-11-03 · 吴岱禹,闻宏伟 · 海通国际证券集团有限公司
山西汾酒(600809) 事件。公司发布2025年三季报：25Q1-Q3公司实现营业总收入329.2亿元，同比+5.0%，归母净利润114.0亿元，同比+0.5%，扣非净利润114.1亿元，同比+0.5%；其中Q3单季实现营业总收入89.6亿元，同比+4.1%，归母净利润29.0亿元，同比-1.4%，扣非净利29.0亿元，同比-1.6%。行业承压下保持稳健增长，营收及净利润规模均达历史峰值。 中高端系列逆势增长，全国化战略成效显著。分产...
公司研究 其他行业 -
3Q25有友食品收入净利高增，各渠道增长动力充沛
2025-11-03 · 寇媛媛 · 海通国际证券集团有限公司
有友食品(603697) 事件：2025年10月31日，有友食品股份有限公司（简称“公司”）发布2025年三季度报告。3Q25有友食品营业收入与净利润双高增长。前九个月公司实现总营业收入12.4亿，同比+40.4%；实现归母净利润1.7亿，同比+43.3%；扣非归母净利润为1.5亿元，同比+47%。对应3Q25单季营收收入4.7亿，同比+32.7%；实现归母净利润6533万元，同比+44.8%；扣非归母净利润6090万元，同比+39.3...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：业绩稳健增长，业务多元布局
2025-11-03 · 龚斯闻,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
博众精工(688097) 报告要点： 业绩增长稳健，利润稳步提升 2025Q1-Q3公司实现营收36.53亿元，同比+11.57%；实现归母净利润3.32亿元，同比+30.94%；扣非归母净利润2.04亿元，同比+3.46%，业绩增长稳健。2025Q3单季度公司实现营收17.77亿元，同比+23.31%；归母净利润1.70亿元，同比+7.44%；扣非归母净利润1.28亿元，同比+4.65%。 毛利率有所下滑，整体费用管控得当 2025Q...
公司研究 其他行业 -
三季度业绩有喜有忧，研发加码与全球扩张驱动长期成长
2025-11-03 · 王沈昱,王凯 · 海通国际证券集团有限公司
比亚迪(002594) 三季度业绩喜忧参半：盈利承压但长期成长动能犹存。比亚迪发布三季报，整体呈现“量增利降”特征。2025年第三季度实现营业收入1949.9亿元，同比下降3.1%；归母净利润78.2亿元，同比下降32.6%，虽环比改善，但盈利承压。9月新能源汽车销量39.63万辆，同比下降5.5%，为年内首次下滑，其中王朝、海洋系列35.6万辆，方程豹、腾势、仰望合计约4.4万辆，海外销量7.1万辆。前三季度公司累计销量326万辆，同...
公司研究 其他行业