公司研究报告
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新款呼吸机有望快速放量，耗材占比持续增长
2025-11-08 · 盛丽华,陈峻 · 中邮证券有限责任公司
瑞迈特(301367) l业绩简评 公司发布2025年三季度报，2025年前三季度公司实现营业收入8.08亿元，同比上涨34.24%；实现归属于母公司所有者的净利润1.80亿元，同比上涨43.87%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.40亿元，同比上涨63.41%。 其中，2025年Q3公司实现营业收入2.64亿元，同比上涨20.22%；实现归属于母公司所有者的净利润0.49亿元，同比上涨48.61%；归属于母公司所有者...
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三美股份2025年三季报点评：制冷剂高景气周期推动公司单季利润创历史新高
2025-11-08 · 王亮,王海涛 · 太平洋证券股份有限公司
三美股份(603379) 事件：公司发布2025年三季报，期内实现营业收入44.29亿元，同比增长45.72%；实现归母净利润15.91亿元，同比增长183.66%。 点评： 公司第三季度业绩稳健增长。2025三季度，公司实现营业收入44.29亿元，同比增长45.72%；实现归母净利润15.91亿元，同比增长183.66%。其中，第三季度单季营收16.01亿元，同比增长60.29%；归母净利润5.96亿元，同比增长236.57%。第三季...
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2025年三季报点评：主营修复与新兴业务共振
2025-11-08 · 李忠华,程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
中牧股份(600195) 事件：公司近日公布2025年三季报，前三季度实现营收44.42亿元，同增6.32%，归母净利2.25亿元，同增175.49%。2025年Q3单季度实现营收16.50亿元，同减2.90%，归母净利1.44亿元，同增655.84%。 主营业务盈利能力改善：公司前三季度及Q3单季归母净利润实现高速增长，主要源于非经常性损益的贡献。报告期内，公司因持有的金融资产产生公允价值变动收益1.14亿元，是利润增长的主要原因。在...
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巨化股份2025年三季报点评：制冷剂高景气周期提升公司业绩，含氟新材料产品前瞻布局
2025-11-08 · 王亮,王海涛 · 太平洋证券股份有限公司
巨化股份(600160) 事件：公司发布2025年三季报，期内实现营业收入203.94亿元，同比增长13.89%；实现归母净利润32.48亿元，同比增长160.22%。 点评： 公司第三季度业绩稳健增长。2025三季度，公司实现营业收入203.94亿元，同比增长13.89%；实现归母净利润32.48亿元，同比增长160.22%。其中，第三季度单季营收70.62亿元，同比增长21.22%；归母净利润11.97亿元，同比增长186.55%。...
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各项业务均高速增长，单季度毛利率显著提升
2025-11-08 · 曹佩,王景宜 · 太平洋证券股份有限公司
道通科技(688208) 事件：道通科技发布2025年三季报。2025年前三季度，公司实现营业收入34.96亿元，同比增长24.69%；实现归母净利润7.33亿元，同比增长35.49%；实现扣非归母净利润7.18亿元，同比增长61.81%。 Q3毛利率显著提升，研发投入加大。2025Q3单季度，公司实现营业收入11.51亿元，同比增长19.59%；实现归母净利润2.53亿元，同比增长63.49%。25Q3单季度毛利率为57.43%，同比...
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25Q3收入同比增速转正，国际收入增长提速
2025-11-07 · 杜向阳,陈辰 · 西南证券股份有限公司
迈瑞医疗(300760) 投资要点 事件：公司发布]2025年三季度报告，2025年前三季度实现营业总收入258.34亿元（-12.38%），归母净利润75.70亿元（-28.83%）。其中，Q3单季度实现营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，归母净利润25.01亿元，同比下降18.69%。公司Q3收入增速如期转正，迎来业绩拐点，并预计第四季度营业收入同比增长相较第三季度有所提速。 Q3国内业务改善，国际业务加速增长。国内市场方面...
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2025年三季报点评：业绩维持增长，研发项目稳步推进
2025-11-07 · 李蔚 · 中航证券有限公司
康辰药业(603590) 2025年三季报： 2025年前三季度，公司实现营业收入69,222.04万元，同比增长7.10%；归母净利润12,788.01万元，同比增长13.19%，扣非后归母净利润13,302.63万元，同比增长25.90%。2025年第三季度，公司实现营业收入23,135.12万元，同比下降4.12%；实现归母净利润3,683.40万元，同比增长9.06%，扣非后归母净利润3,676.89万元，同比增长17.98%。...
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受益AI产业趋势，互联新品持续落地
2025-11-07 · 苏凌瑶,李圣宣 · 中银国际证券股份有限公司
澜起科技(688008) 公司发布2025年三季报，2025年前三季度，公司营收净利实现稳健增长，AI景气周期有望持续，新品持续发力，维持公司“买入”评级。 支撑评级的要点 受益AI产业趋势，行业需求旺盛，公司2025年前三季度创佳绩。公司2025年前三季度实现营收40.58亿元，同比+57.83%，实现归母净利润16.32亿元，同比+66.89%，实现扣非归母净利润14.67亿元，同比+67.93%盈利能力来看，公司2025年前三季度...
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2025Q3毛利率同比改善，爵宴持续高速增长
2025-11-07 · 王莺,万定宇 · 华安证券股份有限公司
佩蒂股份(300673) 主要观点： 2025Q3公司营业收入3.61亿元，同比减少24.29% 2025年1-9月，公司实现收入10.9亿元，同比-17.7%；归母净利润1.14亿元，同比-26.62%；扣非后归母净利润1.12亿元，同比-26.08%。2025Q3公司实现收入3.61亿元，同比-24.29%；归母净利润3,448万元，同比-39.35%，扣非后归母净利润3,497万元，同比-37.80%。 毛利率同比改善，净利率短期...
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高附加值产品持续布局，多元下游持续开拓
2025-11-07 · 苏凌瑶,李圣宣 · 中银国际证券股份有限公司
聚辰股份(688123) 公司发布2025年三季报，2025年前三季度，公司营收净利实现稳健增长，高附加值产品持续布局，综合能力持续提升，维持公司“买入”评级。 支撑评级的要点 高附加值市场持续布局，公司2025年前三季度营收净利稳健增长。公司2025年前三季度实现营收9.33亿元，同比+21.29%，实现归母净利润3.20亿元，同比+51.33%，实现扣非归母净利润2.88亿元，同比+43.87%，盈利能力来看，公司2025年前三季度...
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盈利能力筑底回温，持续压实资产
2025-11-07 · 任鹤,朱家琪 · 国信证券股份有限公司
中国中铁(601390) 核心观点 收入利润持续磨底，新签合同略有回暖。2025年前三季度公司实现营业收入（不含金融业务）7738亿元，同比-5.5%，实现归母净利润174.9亿元，同比-15.0%；单三季度实现营业收入2627亿元，同比-4.5%，实现归母净利润56.6亿元，同比-10.0%。2025年前三季度公司累计新签合同额15849亿元，同比+3.7%，单三季度新签合同额4762亿元，同比+6.0%。 盈利能力延续筑底小幅回升，...
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报表大幅出清，库存加速去化
2025-11-07 · 朱会振,王书龙,杜雨聪 · 西南证券股份有限公司
水井坊(600779) 投资要点 事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现收入23.5亿元，同比-38.0%，实现归母净利润3.3亿元，同比-71.0%；2025单Q3实现收入8.5亿元，同比-58.9%，实现归母净利润2.2亿元，同比-75.0%。 经营继续承压，重视渠道健康。1、今年二季度以来，外部饮酒政策趋严，政商务和宴席需求端有所承压，白酒行业呈现出消费降级，量缩价跌、库存高企的现状；面对外部需求疲软和经销商利润微薄的问题，...
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