公司研究报告
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Q1业绩高增拐点显现，行业触底价格回升
2026-04-22 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
东方雨虹(002271) 事件 公司公布25年年报及26年Q1季报，25年公司实现营收275.79亿元，同比降低1.70%；归母净利润1.13亿元，同比增加4.71%，扣非后归母净利润2.36亿元，同比增加90.74%。26Q1公司实现营收71.90亿元，同比增加20.74%，归母净利润4.02亿元，同比增加108.89%，扣非后归母净利润3.62亿元，同比增加110.73%。 点评 25年行业需求承压，盈利能力有所下滑：分产品看，25...
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纳米新材料基本盘稳固，产品结构有望持续升级
2026-04-22 · 刘海荣,刘隆基 · 中邮证券有限责任公司
凌玮科技(301373) l事件 2026年4月16日，凌玮科技发布2025年年度报告，实现营业收入5.00亿元，同比上涨4.46%；实现属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长1.75%；实现扣除非经常性损益归母净利润1.24亿元，同比增长1.46%。其中2025Q4，公司实现营业收入1.32亿元，同比下降1.29%，环比下降5.02%；实现归母净利润0.34亿元，同比下降13.73%，环比下降10.44%；实现扣除非经常性损益...
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归母净利同比增长29%创近5年最佳，高分红回报股东
2026-04-22 · 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
长青集团(002616) 核心观点 归母净利同比增长29%创近5年最佳。2025年公司实现营业收入36.66亿元，同比下降3.17%，主要系公司年内进行生物质项目技改导致部分停机、出售鱼台生物质及中山垃圾发电等项目、以及集中供热项目的供热汽价随煤价联动下调所致。公司实现归母净利润2.80亿元，同比增长29.33%，创近五年来最佳业绩。利润增长主要得益于燃料成本下降及出售资产带来1.28亿元的非流动性资产处置收益。受减值及出售资产影响，公...
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非核心区域省份营收高增 经营质量改善显著
2026-04-22 · 丁一 · 华源证券股份有限公司
百亚股份(003006) 投资要点： 事件：公司发布2025年报及2026一季报，25全年实现收入34.92亿元，同比+7.3%，归母净利润2.08亿元，同比-27.7%；26Q1实现收入10.55亿元，同比+6.0%，归母净利润1.44亿元，同比+10.0%。 产品维度，公司继续聚焦卫生巾系列产品，持续优化产品结构。2026Q1公司自由点产品实现营业收入10.26亿元，较上年同期增长7.8%，其中大健康系列产品收入增速更快，同时驱动公...
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北交所信息更新：从单一磺胺到特色赛道，“原料药+人用药赛道拓展”双轮驱动新成长
2026-04-22 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
海昇药业(920656) 2025年归母净利润同比增长36.86%，2026Q1归母净利润同比增长51.52% 公司发布2025年年报与2026年一季报。2025年实现营收2.21亿元，同比增长32.72%；实现归母净利润0.69亿元，同比增长36.86%。2026Q1实现营收0.66亿元，同比增长56.36%；实现归母净利润0.20亿元，同比增长51.52%。我们看好公司募投项目发挥产业链深度与由此积攒的毛利率优势，同时进一步向医药原...
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北交所信息更新：多区域扩张与海外布局驱动公司业绩增长，2025年归母净利润同比+37.52%
2026-04-22 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
禾昌聚合(920089) 2025年营收19.69亿元，同比+22.07%，归母净利润1.66亿元，同比+37.52%公司发布2025年年报，2025年实现营收19.69亿元，同比增长22.07%，实现归母净利润1.66亿元，同比增长37.52%，扣非归母净利润1.65亿元，同比增长42.78%；其中2025Q4单季度营收5.90亿元，同比增长18.35%，环比增长18.13%，归母净利润0.37亿元，同比增长24.26%，环比下降34...
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医疗器械新品增长亮眼，积极拓展前沿业务
2026-04-22 · 刘闯,林海霖 · 华源证券股份有限公司
美好医疗(301363) 投资要点： 事件：公司发布2025年和2026年一季度业绩，2025年实现营收16.25亿元（yoy+1.96%），实现归母净利润2.83亿元（yoy-22.18%），实现扣非归母净利润2.77亿元（yoy-20.79%）。2026Q1实现营业收入4.03亿元（yoy+36.29%），实现归母净利润0.57亿元（yoy+9.27%），实现扣非归母净利润0.54亿元（yoy+10.42%）。 医疗器械新品增长亮眼...
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2026年一季报点评：26Q1营收同比+101%订单交付提速带动规模效应显现
2026-04-22 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
博众精工(688097) 投资要点 26Q1营收同比快速增长，归母净利润同比扭亏为盈： 2026Q1公司实现营业收入14.81亿元，同比+100.90%；归母净利润0.28亿元，同比扭亏为盈（25Q1为-0.31亿元）；扣非归母净利润-0.16亿元，同比由-0.36亿元收窄改善。收入端增长主要系公司订单增加、项目交付规模同比提升所致；利润端扣非归母净利润承压主要系：1）由于3C业务特点，Q1往往为人员&研发费用投入集中期，而确收集中于Q...
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2025年年报点评：减值充分业绩减亏，深耕北京去化稳健
2026-04-22 · 姜好幸,刘汪 · 东吴证券股份有限公司
城建发展(600266) 投资要点 事件：4月18日，公司发布2025年年报，全年实现营业收入302.81亿元，同比增长19.0%；归母净利润-4.13亿元，同比减亏56.6%。 结转修复带动收入改善，利润端仍受减值扰动。2025年，公司实现营业收入302.81亿元，同比增长19.0%，增长主要来自项目结转放量。归母净利润-4.13亿元，同比减亏56.6%，主要由于结转结构改善带动毛利率回升至20.0%，同比提升4.1pct，同时投资净...
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公司事件点评报告：草甘膦回暖贡献业绩，创制药出海破局成长
2026-04-22 · 卢昊,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
江山股份(600389) 事件 江山股份发布2025年年度业绩及2026年一季度业绩报告：2025年公司实现营业总收入58.16亿元，同比增长7.08%；实现归母净利润5.33亿元，同比增长137.35%。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入13.00亿元，同比增长14.18%，环比增长12.37%；实现归母净利润1.07亿元，同比增长103.09%，环比增长23.84%； 2026年一季度公司实现营业总收入19.45亿元，同比增长...
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2026年一季报点评：营收同比+38%超预期，解决方案、光通信等引领增长
2026-04-22 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
普源精电(688337) 投资要点 解决方案/大客户营收同比+144%/194%，拐点向上趋势明显 公司2026年Q1实现营业收入2.3亿元，同比增长38%，归母净利润0.23亿元，同比增长512%，扣非归母净利润0.15亿元（去年同期亏损0.09亿元）。收入表现超预期，主要受益解决方案快速兑现和战略性大客户份额提升：（1）拳头产品数字示波器稳健增长，搭载自研芯片的示波器销售收入同比增长20%，其中高分辨率/高端示波器销售收入分别增长2...
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业绩受授权合作收入确认扰动 看好TYK2自免产品BIC潜力
2026-04-22 · 胡晨曦,魏钰琪 · 长城国瑞证券有限公司
益方生物(688382) 事件： 公司发布2025年报： 2025全年， 公司实现营业收入3,728.97万元（技术授权和技术合作收入） ， 同比下降77.91%； 归母净利润-3.17亿元， 扣非归母净利润-3.29亿元， 同比亏损进一步扩大； 研发投入3.26亿元， 同比降低15.23%； 经营活动现金流量净额-1.55亿元； 货币资金13.81亿元。 事件点评： 公司 2025 年业绩承压源于授权收入确认节奏波动。 2025 年公...
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