公司研究报告
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利润高增延续，结构升级与成本红利共振
2026-07-14 · 熊鹏,刘清羽 · 山西证券股份有限公司
西麦食品(002956) 事件描述 公司于7月13日发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润1.39–1.55亿元，同比增长70.58%–90.21%；扣非归母净利润1.32–1.48亿元，同比增长69.74%–90.31%。结合已披露的2026年一季报数据，Q1归母净利润1.01亿元，同比+85.86%；扣非净利润0.97亿元，同比+82.30%，可推算Q2单季归母净利润约0.38–0.54亿元，扣非净利润约0.35–0...
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电连接组件稳健增长，AIDC等新场景快速放量
2026-07-14 · 李全 · 国信证券股份有限公司
壹连科技(301631) 事项： 6月11日，公司公告向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）。公司拟募集资金不超过12亿元，用于新能源智能制造柔性电连接系统项目建设和补充流动资金。募投项目建成达产后将形成年产约4500万件新型柔性电连接组件产能，募投项目核心产品之一为柔性电路板（FPC）。 国信电新观点： 1）公司募集资金进行项目建设，提升综合竞争力。本次募投项目建设柔性线路板制造产能不仅能缓解整体产能瓶颈，还可实现FPC全...
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存储主控领先厂商，嵌入式与企业级主控加速推进
2026-07-14 · 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然 · 国信证券股份有限公司
联芸科技(688449) 核心观点 1Q26营收同比增长47.38%，成熟产品持续放量，新产品逐步起量。公司是国内领先的数据存储主控芯片与AIoT信号处理及传输芯片供应商。公司1Q26实现营收3.55亿元(YoY+47.38%，QoQ-12.55%)，实现归母净利润886.03万元，同比实现扭亏为盈。营收增长主要系公司PCIE3.0、4.0等成熟产品在零售渠道、PC-OEM市场持续稳定放量；25年公司新推出的多款产品顺利实现客户导入并进...
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哈尔斯：盈利环比改善，泰国基地持续降本
2026-07-14 · 姜文镪,李晨 · 信达证券股份有限公司
哈尔斯(002615) 事件：公司发布26H1业绩预告。26H1公司归母净利润实现0.46~0.55亿元（同比-39.8%~-49.7%），扣非归母净利润为0.44~0.53亿元（同比-41.2%~-51.3%）；单Q2归母净利润为0.45~0.54亿元（同比-10.3%~+7.8%），扣非后为0.44~0.53亿元（同比-9.9%~+8.7%），单Q2归母净利润中值为0.49亿元（同比-1.2%）。 点评：根据我们跟踪，公司下游仍维持...
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豫园股份：主业经营持续回暖，推进落实提质增效行动
2026-07-14 · 姜文镪,骆峥 · 信达证券股份有限公司
豫园股份(600655) 事件：公司发布2026年半年度业绩预告。2026年上半年公司预计实现归母净利润1.20-1.70亿元（同比增长91.0%-170.6%），扣非归母净利润1.00-1.50亿元（同比增长122.5%-133.7%）。我们取区间中值估算，对应26Q2预计实现归母净利润-0.12亿元，扣非归母净利润0.24亿元（同比实现扭亏为盈，25Q2为-2.66亿元）。 主营业务持续回暖，珠宝时尚业务逆势进取。26Q2沪金价格整...
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环比持续爬坡，格局加速优化
2026-07-14 · 姜文镪,李晨 · 信达证券股份有限公司
众鑫股份(603091) 事件：公司发布26H1业绩预告。26H1公司归母净利润实现1.75~2.20亿元（同比+50.2%~+88.9%），扣非归母净利润为1.70~2.15亿元（同比+55.8%~+97.1%）；单Q2归母净利润为0.81~1.26亿元（同比+83.2%~+184.8%），扣非后为0.81~1.26亿元（同比+105.6%~+220.1%）。Q2归母净利润中值为1.04亿元（同比+134.0%）。 点评：公司表示利润...
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成长期加速布局，多业务开花结果
2026-07-13 · 姜涛,许子怡 · 国金证券股份有限公司
九丰能源(605090) 投资逻辑： 公司以清洁能源服务为核心主业，当前正处于项目密集兑现的成长期。公司起步于LPG，成长于LNG，凭借优质核心资产深耕华南市场，当前业务边界继续向天然气内陆气源、航天特气及同位素等方向延伸。依靠优秀的前瞻资产布局能力，公司2025年归母净利润14.8亿元（2019年-2025年复合增速26.2%），高资产周转下实现同业高ROE水平，2025年ROE为14.7%。 LNG业务的核心看点在于内陆自产气源的扩...
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电磁线领域领先龙头，行业高景气+全球化布局驱动新成长
2026-07-13 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
宏远股份(920018) 投资要点 深耕高性能电磁线，业绩持续稳健增长：公司成立于2000年，深耕行业20余年，成功攻克特高压换位导线等“卡脖子”技术。2024年11月8日，公司在北交所挂牌上市。公司主要产品包括换位导线、纸包线、漆包线。广泛应用于高压/超高压/特高压变压器及新能源汽车驱动电机。2022-2025年营收由13.11亿元增至27.03亿元，归母净利润由0.50亿元增至1.06亿元。26Q1公司保持稳健增长，实现营收/归母净...
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26H1业绩预告点评：单吨净利环比提升，业绩符合市场预期
2026-07-13 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
信德新材(301349) 投资要点 事件：公司预告26H1归母净利0.65-0.75亿元，同比增长562%-664%；扣非净利0.46-0.56亿元，同比扭亏。其中26Q2归母净利中值0.39亿元，同环比+1425%/24%，符合市场预期。 我们预计公司Q2出货环比微增、26年预计出货11万吨+。我们预计公司26Q2出货2.6万吨+，环比微增，26H1合计出货5.2-5.3万吨，同增33%，26H1中高端产品占比提升至30%+，产品结构...
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深度研究报告：银行IT主业边际修复，算力租赁开启第二成长曲线
2026-07-13 · 宋金治 · 河北源达信息技术股份有限公司
天阳科技(300872) 投资要点 深耕金融科技二十载，算力新业务打开成长空间 天阳科技是国内领先的银行IT解决方案提供商，正从传统金融科技主业向算力租赁新赛道延伸。公司成立于2003年，公司信贷解决方案市占率行业第二、信用卡解决方案连续六年第一，客户覆盖国有大行至农商行全层级。公司2026年新拓展算力租赁、航空互联等新业务，打开成长空间。 AI驱动算力需求爆发，算力租赁赛道高景气 全球AI算力需求爆发式增长，算力租赁在高端芯片供给刚性...
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拟收购恒进机电完善产品矩阵，关注全球化战略落地+光通信等赛道布局
2026-07-13 · 赵昊,万枭 · 华源证券股份有限公司
易实精密(920221) 投资要点： 事件：公司拟向BMC收购张家港恒进机电100%股权。根据公司2026年5月26日公告，公司已经与株式会社BMC就此次交易签署《股权收购意向协议》：公司拟以现金收购株式会社BMC持有的张家港恒进机电有限公司100%股权。此次交易完成后，恒进机电将成为公司的全资子公司。经初步测算，此次交易预计构成重大资产重组，但不构成重组上市和关联交易。恒进机电成立于2006年1月，此次交易前由BMC100%控股，主营...
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公司首次覆盖报告：精密制造主业稳固，AI算力多点布局打造新增长极
2026-07-13 · 陈蓉芳,张威震 · 开源证券股份有限公司
恒铭达(002947) 精密制造优质企业，AI终端+算力双轮驱动，首次覆盖，给予“买入”评级 恒铭达作为优秀的精密结构件制造企业，以消费电子精密柔性结构件为基本盘，构建服务器与新能源精密金属结构件的多维业务矩阵。随着产品结构优化与产能逐渐落地，公司2025年实现营收28.58亿元（同比+14.9%），归母净利润达5.32亿元（同比+16.4%），整体盈利能力稳健向好。我们认为，未来依托在消费电子大客户的稳固基本盘，以及服务器精密结构件及...
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