公司研究报告
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并购切入算力基建赛道
2026-08-20 · 万玮,吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
龙旗科技(603341) 事件 公司近期发布公告，拟以11.2亿元收购安瑞可80%股权。 投资要点 拟收购安瑞可80%股权，丰富业务版图。公司拟以11.2亿元收购安瑞可80%股权，安瑞可主营服务器机柜、PDU、母线、低压配电装备等数据中心基础设施产品及系统集成解决方案，具备方案设计、大客户服务及渠道资源，深度参与多个数据中心项目建设。交易设置业绩承诺，2026‑2028年净利润分别不低于1.3亿元、1.6亿元、1.9亿元，三年累计净利润...
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气体运营打造第二增长曲线，持续深化海外布局
2026-08-20 · 郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
中泰股份(300435) 事件：公司发布2026年半年报，2026年公司实现总营业收入11.89亿元，同比减少8.72%；实现归母净利润1.3亿元，同比减少3.13%；实现扣非归母净利润1.16亿元，同比减少7.47%。 点评： 毛利率净利率持续提升，盈利能力不断增强。2026年上半年，公司销售毛利率为23.07%，同比提升0.72pct；销售净利率10.94%，同比提升0.52%pct。分行业看，2026年上半年公司设备销售实现营业收...
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公司深度报告：十年铸剑，勇立潮头
2026-08-20 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
长鑫科技(688825) 投资要点： 长鑫科技是中国第一、全球第四大DRAM一体化供应商，2026Q1全球DRAM市场份额7.7%，份额持续提升。依托合肥地方产业资本与国家集成电路大基金支持，公司实现DRAM全产业链自主可控。2025年公司营收617.99亿元，同比增长155.60%；归母净利润18.75亿元，同比增长126.24%，经营实现扭亏。 AI算力带动需求扩张，存储产业迎来发展新机遇。1）复盘存储历史周期，历史几轮上行行情分别...
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公司简评报告：2026H1利润大幅增长，一体化平台优势凸显
2026-08-20 · 吴骏燕,谢建斌 · 东海证券股份有限公司
恒力石化(600346) 投资要点 2026年H1利润暴增，营收微降：恒力石化2026年上半年实现营业收入982.21亿元，同比下降5.45%；归母净利润72.06亿元，同比大幅增长136.25%。扣非净利润53.36亿元，同比增长132.35%。公司战略叙事从"规模驱动"明确转向"价值驱动"。 地缘扰动加速全球炼化产能重构，我国石化产业链优势突出：欧美日韩因能源成本高企、18.86碳税压力及装置老化而持...
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电解铝业务高盈利，铝材出口景气度高
2026-08-20 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
中孚实业(600595) 核心观点 2026H1归母净利润同增长166%。2026年上半年公司归母净利润18.81亿元，同比增长165.8%；经营性净现金流10.14亿元，同比增216.8%；2026Q2归母净利润10.60亿元（同比+122.0%，环比+29.0%）。上半年受益铝价上行，公司电解铝板块满产运行，3月份以来铝内外价差扩张，铝材出口大幅增长，出口利润显著增加。 主要产品产销情况。公司电解铝权益产能75万吨，报告期满产运行；...
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业务多线突破，业绩弹性显现
2026-08-20 · 孔祥,陈莉,王德坤 · 国信证券股份有限公司
兴业证券(601377) 核心观点 盈利高增，业绩弹性凸显。2026年上半年公司实现营业收入67.30亿元，同比+24.54%；归母净利润21.29亿元，同比+60.08%。EPS为0.24元，同比+60.00%；ROE(加权）为3.60%，同比+1.29pct；公司二季度单季度营收40.66亿元，同比大幅增长52.58%。截至2026HI末，公司总资产达3907.16亿元，较年初+13.25%；归母净资产619.33亿元，较年初+0....
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受益于锡价上行，26H1归母增长39.8%
2026-08-20 · 刘孟峦,谷瑜 · 国信证券股份有限公司
华锡有色(600301) 核心观点 公司2026H1归母净利同比增加39.8%。2026H1实现营收30亿元（+9.0%），归母净利5.3亿元（+39.8%），扣非归母净利润5.2亿元（+38.5%），经营活动产生的现金流量净额5.7亿元（+7.5%）。单季度2026Q2归母净利3.5亿元，同比+54.1%，环比+93.5%。2026上半年净利增长主要系锡价同比显著上行，矿端成本较为固定的情况下，利润增长极具弹性。 产能情况：采矿业务是...
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半年报点评：黄金成本优势明显，在建项目稳步推进
2026-08-20 · 刘孟峦,杨耀洪 · 国信证券股份有限公司
山金国际(000975) 核心观点 公司发布半年报：上半年实现营收96.59亿元，同比+4.47%；实现归母净利24.16亿元，同比+51.43%。26Q2实现营收37.21亿元，同比-24.43%，环比-37.34%；实现归母净利10.23亿元，同比+13.39%，环比-26.63%。 核心产品产销量数据：今年上半年，公司矿产金产量为3.26吨，销量为3.63吨；其中，26Q1/Q2产量分别为1.65/1.61吨，销量分别为2.04/...
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二季度收入和归母净利润均创季度新高，光模块收入增速最快
2026-08-20 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然 · 国信证券股份有限公司
思瑞浦(688536) 核心观点 二季度收入和归母利润均创季度新高，毛利率同环比提高。公司2026年上半年实现收入16.06亿元(YoY+69.19%)，归母净利润3.08亿元（YoY+369%），扣非归母净利润2.70亿元（YoY+617%）；毛利率同比提高2.62pct至49.00%；研发费用同比增长32.25%至3.55亿元，研发费率同比下降6.2pct至22.11%。其中2Q26实现营收9.04亿元(YoY+71.33%,QoQ...
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AIDC重点布局，光伏电站加速出售
2026-08-20 · 王蔚祺,王晓声,李恒源,袁阳 · 国信证券股份有限公司
正泰电器(601877) 核心观点 2026年上半年实现归母净利润31.30亿元，同比+22%。2026H1实现营业收入380.64亿元，同比+28.46%；归母净利润31.30亿元，同比+22.23%；扣非归母净利润27.01亿元，同比+6.35%。经营活动现金流量净额131.82亿元，同比+84.66%。剔除所持中控技术股份公允价值变动影响后，归母净利润28.62亿元，同比+10.27%。综合毛利率23.52%，同比下降4.57pc...
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电解铝维持高利润，煤炭盈利改善
2026-08-20 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
神火股份(000933) 核心观点 2026H1实现营业收入247.91亿元，同比+21.35%；归母净利润47.81亿元，同比+151.06%；扣非归母净利润47.85亿元，同比+138.07%；2026Q2实现归母净利润24.92亿元，同比+108.30%，环比+8.82%。业绩大幅增长主因电解铝价格上行、氧化铝采购价格回落，同时煤炭价格同比上涨、铝箔加工量价齐升共同驱动。 煤炭和铝加工业务：2026H1煤炭板块营收31.30亿元，...
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春风动力：2026Q2收入加速增长，全地形车和摩托车外销高增
2026-08-20 · 孟昕,赵梦菲 · 太平洋证券股份有限公司
春风动力(603129) 事件：2026年8月17日，春风动力发布2026年半年报。2026H1公司实现总营收133.86亿元（+35.82%），归母净利润10.65亿元（+6.26%），扣非归母净利润10.50亿元（+10.44%）。 2026Q2收入增速进一步抬升，三大主业齐头并进驱动规模扩张。1）分季度：2026Q2公司营收达80.27亿元（+43.22%），收入高增主要受益于海外基地产能爬坡、海外渠道持续扩容以及高端新品集中投放...
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