行业研究报告
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保险业态观察（八）：兼顾普惠定位与商业属性，惠民保迈入高质量可持续发展之路
2025-08-08 · 陶圣禹 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：金监总局于7月31日印发《关于推动城市商业医疗险高质量发展的通知》，明确将“城市定制型商业医疗保险”（即“惠民保”）纳入系统规范管理，要求推动差异化定价、共保机制规范、数据共享和回溯机制建立，标志着城市商业医疗险步入高质量发展阶段。 政策定调，兼顾“普惠定位”和“商业属性”。通知从监管层面明确了城市商业医疗险的制度设计，一方面要突出普惠定位，努力扩大城市商业医疗险的惠及面，推动商业医疗保险可及可信、可保可赔、可感可知；...
行业研究 金融行业 -
电子行业专题：AI填料，看好材料升级机遇
2025-08-08 · 方晨 · 上海证券有限责任公司
主要观点：AI填料，看好材料升级机遇 AI填料：下游AI快速发展，驱动功能填料电子级高端应用 球形硅微粉、球形氧化铝依托优异性能，是半导体电子粉体核心材料。硅微粉，广泛运用于覆铜板、芯片封装等领域；球形硅微粉由于其高填充性，能够显著降低覆铜板和环氧塑封料的线性膨胀系数，提升电子产品可靠性。高导热球形氧化铝，EMC等热界面关键填料，凭借较高导热性等，成为电子封装、导热散热领域主流导热粉体。·AI大模型迅猛发展，对新一代高频高速、芯片封装用...
行业研究 半导体与电子 -
银行资负观察第四期：8月同业存单利率或维持高位
2025-08-08 · 张银新 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 银行间流动性回顾： 6月29日-8月5日，银行间资金运行中枢高于去年同期水平。从DR007-OMO利率来看6月下旬受资金跨半年，银行资产端投放较快综合影响，资金中枢快速上行，7月上旬随着部分票据类资产到期叠加PMI反应的基本面偏弱影响（7月制造业PMI仍在荣枯线以下），银行间资金利率快速震荡下行，7月中下旬受税期扰动，资金震荡上行，8月初随着票据大量集中到期、财政支用加快影响资金面维持宽松平稳。 银行流动性指标监测： 同业存单...
行业研究 金融行业 -
民用无人机：低空智联——从农业植保到即时物流的无人机全场景跃迁 头豹词条报告系列
2025-08-08 · 鲁好,南宫陈 · 头豹研究院
摘要 中国民用无人机行业未来的发展呈现上升趋势。民用无人机行业指非军事、海关及警务任务外的无人驾驶航空器应用，涵盖研发制造、技术服务和多场景应用。行业技术进步迅速，续航能力、载荷能力等显著提升，推动应用拓展至物流、农业植保等领域。市场需求强劲，多场景拓展与高频使用并行，低空物流体系加速规模化运营。监管挑战突出，监管体系正迈向制度化，但企业仍面临审批流程繁琐等问题。行业规模持续扩张，人口老龄化与劳动力短缺催生刚性需求，消费级市场则通过智能...
行业研究 其他行业 -
中国一次性内裤行业调研简报|2025/05：市场洞察：“懒”出新商机，一次性内裤如何在细分场景中精准突围？
2025-08-08 · 陈夏琳,于利蓉 · 头豹研究院
低价、高频、强场景、以及一次性内裤本身的“快消”属性，带动一次性内裤行业的崛起 一次性内裤价格的经济性拉近用户决策距离：一次性内裤的市场均价在2～10元之间，其中旅行线市场均价在2-3元区间，母婴线市场均价在3-5元区间，即使是包装精致、材质升级的“高端款”一次性内裤市场价格也多在10元以下。一次性内裤价格的经济性降低了消费者的决策成本，尤其在电商平台、小红书、拼多多等价格敏感型用户聚集的平台上，其低价策略极具吸引力，能够迅速拉动销量并...
行业研究 其他行业 -
汽车行业研究周报：深圳发布低空基础设施高质量建设方案 目标“第一城”
2025-08-08 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：深圳发布低空基础设施高质量建设方案目标“第一城” 近期，深圳发布了“低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年）”，其主要内容包含： 一、建设目标：打造“全球低空经济第一城”。 1.四大中心定位 全球总部研发中心、高端智造中心、全场景示范验证中心、一站式解决方案供给中心。 2.量化核心指标（2026年底） 产业规模：产值突破1300亿元。 设施覆盖： 低空起降点≥1200个，商业航线≥1000条； 载人飞行设...
行业研究 汽车行业 -
保险Ⅱ行业点评报告：上海出台健康险新政，积极支持商保与创新药械发展
2025-08-07 · 孙婷,曹锟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【事件】8月6日上海市七部门联合印发《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》，促进医保商保共同发展支持创新药械。 拓宽商业健康保险保障内容，强化商保在创新药械方面的支持力度。①鼓励健康险将供需适配的医疗新技术、新药品、新器械、新耗材应用纳入保障范围。②探索保险机构与药企形成集体采购药价谈判、新药上市沟通、按疗效付费、分期支付等机制，提升创新药械的可及性和可负担性。③探索建立多元支付和多方协同机制，畅通创...
行业研究 金融行业 -
机械设备行业点评报告：《上海市具身智能产业发展实施方案》发布，助推产业迈向能力跃迁新阶段
2025-08-07 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 事件：上海市政府办公厅发布《上海市具身智能产业发展实施方案》2025年8月6日，据上海经信委消息，上海市人民政府办公厅日前发布《上海市具身智能产业发展实施方案》从技术攻关、平台建设、应用示范、产业集群与生态构建五个方面作出系统部署，旨在打造全球具身智能产业高地。方案明确提出，到2027年，上海市具身智能核心产业规模突破500亿元。 模型与平台建设齐头并进，打造大模型与数据训练基础设施底座本次实施方案坚持“模型驱动”导向，围绕感...
行业研究 其他行业 -
石油化工行业研究：从炼油消费结构演变，揭示当前炼油行业发展与投资方向
2025-08-07 · 陈屹 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 本篇报告是石油基本面研究框架中需求端的深度报告，主要从全球原油消费格局、一次炼油产品消费结构、炼厂产能开工率等方面的历史数据的发展变化出发，分析石油需求、炼油消费格局正在发生的变化和未来可能发展的方向，以此为鉴对当前石化投资提供参考和建议。 1、原油下游应用十分广泛，消费量与宏观经济相关；亚太地区是当前及未来原油消费的主力。 原油通过分馏可以得到各种组分，除了用作燃料外还可以通过催化裂化生产乙烯丙烯等小分子，进一步合成各类化工...
行业研究 其他行业 -
房地产行业报告：现房销售制度浅析
2025-08-07 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 一、现房销售规模的现状。2015-2021年期间，随着房地产市场快速发展以及期房预售制的应用，现房销售占比由23%回落至10%，2022年后现房销售占比持续上升，2025年1-6月，全国新建商品房销售面积4.59亿平方米，其中商品房现房销售1.63亿平方米，同比增长12.5%，期房销售2.96亿平方米，同比下降10.6%，现房销售面积占比35.5%，较2024年全年提升4.7个百分点，现房销售市场份额逐步扩大。不同省份的现房销...
行业研究 房地产 -
农产品研究跟踪系列报告（168）：新一轮牛价上涨已开启，看好牧业大周期景气向上
2025-08-07 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：新一轮牛价上涨已开启，生猪价格支撑较强。 生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。8月1日生猪价格14.19元/公斤，周环比+0.78%；7kg仔猪价格约423元/头，周环比-4.92%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。8月1日，鸡苗价格2.73元/羽，周环比+37.2%；毛鸡价格6.70元/千克，周环比+0.6%`。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。8月1日浙江快大三黄鸡/青脚麻...
行业研究 农林牧渔 -
银行理财周度跟踪：债市情绪边际改善，银行理财产品收益普遍回暖
2025-08-07 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 监管和行业动态： 1、 8 月 1 日， 财政部、 税务总局发布公告， 明确自 2025年 8 月 8 日起， 对当日及之后新发行的国债、 地方政府债券、 金融债券， 其利息收入恢复征收增值税； 此前已发行的上述债券（含 8 月 8 日后续发部分）， 利息收入继续免征增值税至债券到期。 新规下， 银行理财产品持有相关债券的利息收入将按 3%缴纳增值税。 2、 今年以来权益类银行理财产品收益率表现亮眼。Wind 数据显示， 截至...
行业研究 金融行业