行业研究报告
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2025年7月百城二手房市场月报
2025-08-08 · 张波,胡思旭 · 58安居客房产研究院
概要： 当前房地产市场呈现“供增需减”的显著特征： 供应端：百城二手房挂牌量同比激增11.58%，其中三四线（+13.26%）和新一线城市（+12.99%）增幅最大，深圳（+36.66%）、泉州（+119.42%）等个别城市挂牌量激增，反映业主抛售意愿增强。 需求端：找房热度指数同比下滑3.11%，所有城市层级均下跌，南通（-10.11%）、杭州（-5.81%）等二线和新一线城市需求萎缩严重，市场观望情绪浓厚。 价格与流动性：挂牌均价同...
行业研究 房地产 -
教育行业事件点评：多邻国25Q2超预期，建议关注教育AI应用的投资机会
2025-08-08 · 范欣悦 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 多邻国收入和盈利能力均超指引。25Q2，多邻国实现收入2.52亿美元、超过2.435~2.465亿美元的指引，经调整EBITDA利润率31.2%，超过24.5~25.5%的指引。 MAUs增速略有放缓，用户粘性持续提升。25Q2，多邻国MAUs达到1.28亿、同增24%，DAUs达到0.48亿、同增40%，公司认为，由于语言学习是日常练习，DAUs的趋势较MAUs的趋势更为重要。用户粘性提升，DAUs/MAUs为37.2...
行业研究 教育行业 -
机械行业周报：6月工程机械出口额同增10.2%，关注可控核聚变、机器人板块
2025-08-08 · 刘阳东,王亚琪 · 上海证券有限责任公司
主要观点 行情回顾：过去一周（2025.7.28-2025.8.1），中信机械行业下跌0.84%，表现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第8。具体来看，工程机械下跌1.55%，通用设备下跌1.32%，专用设备上涨0.52%，仪器仪表上涨0.63%，金属制品下跌2.02%，运输设备下跌3.03%。 工程机械：2025年上半年工程机械出口市场景气，6月工程机械出口额同比增长10.2%。据海关数据整理，2025年6月我国工程机械出口额50...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业双周报：第十一批集采开始报量
2025-08-08 · 谢雄雄 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2025年7月25日-2025年8月7日，SW医药生物行业上涨1.80%，跑赢同期沪深300指数约2.62个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得正收益，其中医疗研发外包和化学制剂板块涨幅居前，分别上涨6.32%和4.33%；医院和疫苗板块跌幅居前，分别下跌1.88%和1.76%。 行业新闻。据国家组织药品联合采购办公室通知，8月6日，第十一批国采正式启动医疗机构报...
行业研究 其他行业 -
半导体行业双周报：把握模拟芯片涨价机遇与半导体中报行情
2025-08-08 · 刘梦麟,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年8月7日，半导体行业指数近两周（2025/07/25-2025/08/07）累计上涨4.24%，跑赢沪深300指数5.06个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨9.94%，跑赢沪深300指数5.37个百分点。 行业新闻与公司动态：（1）火力全开，德州仪器6万料号集体涨价；（2）WSTS：2025年上半年全球半导体市场规模同比增长18.9%，达3460亿美元；（3）群联：B...
行业研究 半导体与电子 -
生物技术2025年二季度投融市场报告
2025-08-08 · 来觅研究院 · 深圳来觅数据信息科技
生物技术概览 2025年上半年，生物技术领域在政策持续支持和技术创新的双重驱动下取得显著突破，细分领域创新生物药、生物育种、生命科学等细分领域皆有突出表现。AI与生物技术的深度融合成为新趋势，推动研发效率提升和产业化加速。 创新药出海持续火爆，商保创新目录官宣下创新药支付影响因素持续改善。我国创新药行业在政策支持、技术突破背景下持续发展，在国际化领域取得了进一步的进展。据医药魔方数据显示，2025年上半年披露的合作总金额合计高达508....
行业研究 医药生物 -
中国房地产土地周报：供求规模延续年中高位，武汉刷新楼板价前二纪录
2025-08-08 · 立鼎证券
【土地周报视点】 2025年6月30日-2025年7月6日，第27周土地供应规模连续两周环比大幅增长，成交规模出现环比回落，但仍在年内高位，平均溢价率则再度下降至近期低位。本周重点城市监测供应建筑面积为608万平方米，环比上升26%，连续两周大幅增长；成交建筑面积556万平方米，环比回落11%，但仍达到年内均值的1.5倍以上。本周重点城市优质地块出让频次降低，周平均溢价率为3.3%，再度回落至年内低位。 供应：本周供应建筑面积608万平...
行业研究 房地产 -
电子行业双周报：海外CSP披露业绩，CAPEX展望超预期
2025-08-08 · 陈伟光,罗炜斌 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（07/25-08/07）累计上涨4.54%，跑赢沪深300指数5.37个百分点，在申万行业中排名第3名；板块8月累计上涨1.88%，跑赢沪深300指数0.92个百分点，在申万行业中排名第17名；板块今年累计上涨12.95%，跑赢沪深300指数8.38个百分点，在申万行业中排名第13名。估值方面，截至8月7日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为49.94倍，处于近5年99.61%分位、近1...
行业研究 其他行业 -
金融行业双周报：消费贷贴息落地，A股两融余额重回2万亿
2025-08-08 · 吴晓彤 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年8月7日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+1.66%、-1.98%、+0.35%，同期沪深300指数-0.83%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第9、20位。各子板块中，农业银行(+8.23%)、西部证券(+6.04%)、新华保险(+4.45%)表现最好。 周观点：银行：8月以来银行板块活跃度边际回暖，农业银行再创新高可能受益于以下几方面因素：一是传统型人身险产品的预定利率将从...
行业研究 金融行业 -
计算机行业点评报告：GPT-5重磅发布，AI应用再迎催化
2025-08-08 · 陈宝健,李海强 · 开源证券股份有限公司
事件：OpenAI发布GPT-5模型 北京时间8月8日凌晨，OpenAI发布GPT-5模型，融合了大语言模型GPT系列和推理模型o系列，性能较上一代显著提升。GPT-5由三部分组成，分别是处理多数常规问题的模型、解决复杂任务的GPT-5-thinking深度思考模型、以及实时决策的路由机制。 模型性能提升，编程能力尤为惊艳 GPT-5模型性能显著提升，尤其是在数学、编码、视觉感知和健康领域。GPT-5编程能力较o3和GPT-4o模型显著...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业深度报告：氯碱行业盈利底部震荡，反内卷下行业盈利有望修复
2025-08-08 · 金益腾,宋梓荣,张晓锋 · 开源证券股份有限公司
氯碱行业盈利底部震荡，反内卷下行业盈利有望修复 氯碱盈利已触底，PVC亏损严重，反内卷政策推动下行业盈利有望修复。2025 年7月1日，中央财经委员会第六次会议明确强调，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。从氯碱行业上市公司2024年利润情况看，在我们统计的14家上市企业中，6家企业的氯碱业务处于盈亏平衡或者亏损的状态，可能非上市公司的情况更差。据我们测算，2025年7月，片碱行业平均盈利约为1,053元/吨、PVC行业...
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直接空气捕集（DAC）点评之二：人工智能与碳金融时代“负碳资产”，关注DAC材料及设备标的
2025-08-08 · 冀泳洁,王锐 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 直接空气捕集（DAC）价值所在：人工智能与碳金融时代的“负碳资产”。 一、为什么微软等科技巨头支持DAC？AI需求爆发导致碳排放剧增，DAC可与数据中心集成实现碳减排。AI需求爆发导致数据中心能耗及温室气体排放大幅增长，根据新华网援引国际能源署发布的《能源与人工智能》特别报告，2024年全球数据中心电力消耗约415太瓦时，占比达1.5%，2030年将达到945太瓦时，2035年达到1200太瓦时。根据ITU，2023年相比2...
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