行业研究报告
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2025年乳品标杆企业组织效能报告：乳品消费结构升级、场景拓展 即时零售新渠道开启乳品行业新篇章
2025-08-20 · 鄢芮琪 · 北京顺为人和企业咨询有限公司
全球GDP：2024年GDP增速为3.9%，前十国家GDP占比45%，加权增速为4% 全球GDP：全球GDP基本维持4%左右的同比增速，2024年全球十大国家GDP增速略高于平均水平。 未来预测：2025年全球GDP总量预计继续增长，但增速可能进一步放缓。 全球各国GDP：2024年中美领跑，拉动GDP总量，中国以1287百亿美元位居排名第二。排名前十国家只有日本出现负增长。 中国vs美国：中国人均GDP尚未达到美国的1/6，依然存在巨...
行业研究 食品饮料 -
交通运输行业2025年7月快递数据点评：顺丰控股件量增速持续领跑，件量和份额分别同比+33.7%和+1.2pct
2025-08-20 · 黄文鹤,张骁瀚,陈佳裕 · 民生证券股份有限公司
事件：2025年8月19日，各快递公司公告2025年7月快递服务主要经营指标。 行业数据：国家邮政局公布2025年7月快递行业运行情况，7月份快递业务收入与业务量分别完成1206.4亿元和164.0亿件，分别同比增长8.9%和15.1%，2025年1-7月，快递业务收入累计完成8394.2亿元，同比增长9.9%，快递业务量累计完成1120.5亿件，同比增长18.7%。 公司2025年7月月度数据：顺丰快递业务营收和件量增速领跑行业。顺丰...
行业研究 物流运输 -
半导体系列深度报告：走向更高端，国产掩膜版厂商2.0时代开启
2025-08-20 · 熊军,王臣复 · 华金证券股份有限公司
核心观点 掩膜版是微电子制造过程中的图形转移母版，是平板显示、半导体、触控、电路板等行业生产制造过程中重要的关键材料。作为光刻复制图形的基准和蓝本，掩膜版是连接工业设计和工艺制造的关键，掩膜版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。根据国际半导体产业协会（SEMI）的统计分析，2019年半导体晶圆制造材料的市场规模达322亿美元，其中，成本占比最高的是硅片，其次就是掩膜版和半导体气体，分别占比约13%。 平板显示领域，中国大陆作...
行业研究 半导体与电子 -
电子行业周报：Amazfit产业链迎来业绩拐点
2025-08-20 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 被动元件领涨电子行业。本周（2025/8/11-8/15）SW电子行业指数(+7.02%)，涨跌幅排名2/31位，沪深300指数(+2.37%)。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信(+7.66%)，电子(+7.02%)，非银金融(+6.48%)，电力设备(+5.84%)，计算机(+5.38%)，涨跌幅后五分别为:银行(-3.19%)，钢铁(-2.04%)，纺织服饰(-1.38%)，煤炭(-0.87%)，公用事业(-0.5...
行业研究 半导体与电子 -
电子行业点评报告：AI Scale-Up趋势下，交换芯片迎千亿空间
2025-08-19 · 陈海进,解承堯,谢文嘉,李雅文 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 推理时代性能瓶颈转移：从“算力”到“运力”。小批量、低精度、MoE的推理任务对计算本身要求不高，但在分布式部署下，多卡之间的通信延迟往往成为效率瓶颈。为此，行业正在把互联方式从机柜之间的Scale-Out网络转向机柜内部的Scale-Up网络（NVLink、UALink、PCIe等），利用更短的传输距离实现更高带宽和更低延迟，从而提升整体吞吐。在Scale-Up网络架构中，AI服务器内部使用的switch芯片大致可分CPU–G...
行业研究 半导体与电子 -
食品饮料行业双周报：7月社零同增3.7%，关注中报业绩
2025-08-19 · 单蕾,朱宇昊 · 国元证券股份有限公司
行情回顾 1）近2周（8.4-8.15），A股食品饮料行业（SW）上涨1.11%，跑输上证指数2.73pct，跑输深证成指4.74pct，跑输沪深300指数2.53pct。2）细分行业方面，近2周A股食品饮料各细分行业（SW）中，烘焙食品（+3.45%）、零食（+3.41%）、调味发酵品（+2.98%）涨幅居前，乳品（-1.26%）、软饮料（-0.23%）、预加工食品（-0.01%）跌幅居前。3）个股方面，在A股食品饮料行业（SW）所有...
行业研究 食品饮料 -
保险行业研究：Q2险资配置更新：股票规模较Q1再增2500亿
2025-08-19 · 舒思勤,黄佳慧,夏昌盛 · 国金证券股份有限公司
事件 近日，金融监管总局披露2025年二季度保险公司资金运用情况表。 核心内容 截至25H1，保险行业资金运用总规模达36.23万亿元，较年初增长8.9%，较Q1增长3.7%，延续稳健增长，债券配置持续提升，股票占比上行而基金、长股投占比下降。股票+基金+长股投比例达21.4%，较上年末提升1pct，较Q1末持平。H1权益规模（股票+基金+长股投）共提升约9000亿。1）债券：人身险与财产险公司合计配置债券占比51.1%，较Q1/上年末...
行业研究 金融行业 -
信息技术产业行业研究：AI上游持续景气，下游不断落地，有望形成闭环
2025-08-19 · 孟灿,樊志远,张真桢 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 计算机行业观点：1、三季度进入国内外头部大模型厂商密集更新迭代周期，市场开始担忧大模型直接延伸到应用端，对于原有软件厂商的影响，我们认为应该一分为二的来看：1）对于产品用户相对不够多，用户体验和粘性不够深，切入用户生活或者业务不够深，比较标准化的功能，相对更容易被大模型厂商延伸到该环节去形成可能得替换，本身我们也看到国内外AI大模型厂商有一部分从大模型竞争中逐步退出，走向应用端，有一定的模型基础能力优势；2）对于产品用户基数大...
行业研究 信息技术 -
电力设备与新能源行业研究：固态电池深度二-硫化物：全固态主力路线，产业化进程提速
2025-08-19 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 核心观点：基于高安全+高能量密度，固态电池为大势所趋，当前全固态电池向硫化物路线聚焦，以比能量400Wh/kg、循环寿命1000次以上为性能目标，确保2027年实现轿车小批量装车，2030年实现规模量产，产业就核心材料硫化物电解质、硫化锂沿着性能提升和降本上持续做技术攻关，产线从小批量迈向大批量阶段，带来明确的新技术投资机会。 高安全+高能量密度，固态电池为大势所趋。传统锂电池由于使用有机液态电解质而存在易挥发、易泄漏、易燃等...
行业研究 电力设备 -
2025H1长视频平台日漫网播与上新观察
2025-08-19 · 两比特(北京)科技
20世纪60年代日本动漫产业崛起势头初现，《铁臂阿童木》《宇宙超人》《咯咯咯鬼太郎1》《喷嚏大魔怪》《悟空大冒险》等日漫相继问世，跨越几代人的经典日漫IP“奥特曼”就诞生于此时。 1963年，由日本动漫发展的领军人物手冢治虫导演的《铁臂阿童木》首播，为日本动漫产业的发展奠定了基础，也成为最早引进中国大陆的日本动画作品之一。 1966年，曾制作多部经典特摄作品的圆谷公司推出第一部“奥特曼”系列特摄作品《宇宙超人》首播。 1967年，由手冢...
行业研究 其他行业 -
破圈与共生：2025中国社交媒体全球化发展报告
2025-08-19 · 张明珉 · 北京亿欧网盟科技有限公司
稳中有增，全球社交媒体市场基本面向好 全球目前已有52.4亿个活跃社交媒体用户身份*。全球社交媒体整体渗透率和活跃度持续提升，截至2025年初，全球社交媒体渗透率达63.9%，且每月使用社交媒体的互联网用户比例已达94.2%；过去12个月内，全球社交媒体用户增长了4.1%，新增用户约2060万。 社交媒体仍是品牌曝光转化的重要媒介，近三分之一的全球互联网用户通过社交媒体了解品牌及其产品服务。 全球社交媒体渗透率63.9%，地区间发展差异...
行业研究 其他行业 -
3C行业2025年H1趋势分析
2025-08-19 · 北京击壤科技
2025年上半年，3C行业整体新增201个客户，流失213个客户；数码/电脑/办公用品类表现亮眼，客户数整体增长15% 硬广方面，央视系列频道表现突出，客户数同比增长3%；CCTV-7客户数量及时长均领先，投放客户数量前5频道均为央视；五大卫视中，江苏卫视客户数量领先；手机品类投放时长降幅60% 综艺方面，仅电综客户数增长；特约、赞助、定制客户等合作身份占比提升；电综晚会类节目受到客户青腺，多个地方卫视春晚吸引客户投放；手机品类偏好音综...
行业研究 其他行业