行业研究报告
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食品饮料行业跟踪报告：中报陆续落地，板块仍处低位
2025-08-25 · 范林泉 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 周度跟踪：本周（8.18-8.22）食品饮料行业+3.29%，表现微弱于上证指数（+3.49%），在31个申万子行业中排名第11。食品饮料行业子板块中，涨幅由高到低分别为：其他酒类（+8.21%），软饮料（+5.06%），白酒（+3.62%），预加工食品（+3.06%），调味发酵品（+2.85%），保健品（+2.74%），乳品（+2.33%），啤酒（+2.11%），烘焙食品（+1.51%），零食（0.71%），仅有肉制品下跌...
行业研究 食品饮料 -
汽车行业周报：预计8月新能源渗透率达56.7%，月底成都车展有望催化板块热度
2025-08-25 · 郑连声 · 西南证券股份有限公司
投资要点 投资建议：乘联会初步推算8月狭义乘用车零售量约194万辆，环比增长6.2%，同比增长2.0%，其中新能源零售预计可达110万辆左右，渗透率56.7%，电动化程度进一步加深。新车方面，特斯拉六座SUV Model Y L上市，售价33.9万元起，特斯拉产品布局再度完善。此外，成都车展将于8月29日-9月7日举办，有望催化板块热度。机器人方面，“E-TOWN机器人消费节”机器人相关产品及区内商圈总销售额突破3.3亿元，售出机器人及...
行业研究 汽车行业 -
化工行业周报：制冷剂、草甘膦等高景气延续，国内外政策催化大炼化行业关注度提升
2025-08-25 · 王亮,王海涛 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 草甘膦等农药价格持续上涨。根据百川盈孚数据，本周草甘膦下游需求良好，海外非洲等地区制剂订单持续释放，工厂水剂、颗粒剂订单充足。截至8月24日，草甘膦价格为26899元/吨，较上周价格上涨200元/吨；毛利为3964.1元/吨，较上周上涨239元/吨。截至8月24日，草甘膦周度产量为0.86万吨，较上周上涨18.71%；草甘膦周度库存量为2.78万吨，较上周减少0.07万吨。 R32等三代制冷剂价格上...
行业研究 其他行业 -
农业周报：猪价和仔猪价格下跌，静候行业产能去化
2025-08-25 · 程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 一、市场回顾 本周农业指数上涨，板块行情表现同步于大市。1.本周，申万农业指数上涨3.71%，同期，上证综指上涨3.48%，深成指上涨4.56%，农业板块整体表现与大市同步。2.二级子行业指数全部上涨，其中养殖、农产品加工涨幅领先；3.前10大涨幅个股主要集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股依次为申联生物、国投中鲁、景谷林业。 二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：仔猪价格大跌，静候行业产能去化 猪...
行业研究 农林牧渔 -
机械行业周报：工程机械内销淡季不淡，出口景气延续
2025-08-25 · 崔文娟,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行情回顾 本期（8月18日-8月22日），沪深300上涨4.2%，机械板块上涨2.6%，在所有一级行业中排名19。细分行业看，半导体设备涨幅最大，上涨11.9%；纺织服装机械跌幅最大，下跌3.3%。 本周观点 工程机械内销淡季不淡，出口景气延续。 根据工程机械工业协会数据，7月工程机械内销淡季不淡，其中挖机销售7306台，同比增长17.2%；装载机销售4549台，同比增长2.48%；平地机销售97台，同比增长7.78%；压路机...
行业研究 机械设备 -
银行业周报：并购贷款新规发布，美联储主席释放鸽派信号
2025-08-25 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数涨跌幅分别为3.49%、4.18%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅分别为-0.44%、-0.49%。2）板块方面，申万银行指数涨跌幅为1.25%，跑赢沪深300指数2.93pct，在申万一级行业中排名第28；国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅分别为3.19%、0.81%、-0.08%、0.75%。3）个股方面，国有行板块农业银行（6.57%）、中国银行（4.59%）...
行业研究 金融行业 -
非银行业周报：券商分类评价新规出台，资本市场活跃度持续提升
2025-08-25 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为3.49%、4.18%、5.85%。2）行业方面，申万非银涨跌幅为2.69%，跑输沪深300指数1.49pct；证券、保险、多元金融、金科涨跌幅为3.12%、1.36%、4.18%、7.91%。3）个股方面，券商板块光大证券（8.46%）、华林证券（8.03%）、华鑫股份（8.02%）表现居前，保险板块众安在线（6.88%）、阳光保险（5.66%）、中国...
行业研究 金融行业 -
家电行业周报（25年第34周）：7月空调出货外冷内热，家电出口降幅环比收窄
2025-08-25 · 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶 · 国信证券股份有限公司
核心观点 本周研究跟踪与投资思考：7月空调内销量在高温天气的带动下同比增长14%，外销则有所下降。海关数据显示，7月我国出口额降幅环比收窄至-3%，主要家电品类表现有所好转。预计后续家电内外销有望逐步回归平稳增长。7月空调出货外冷内热，9月淡季排产承压。产业在线数据显示，7月我国空调总销量1643.7万台，同比增长1.6%。其中内销规模1058.3万台，同比增长14.3%；出口规模585.4万台，同比下降15.5%。内销在7月高温天气的...
行业研究 家用消费 -
电子行业周报：重视“三重周期”共振下半导体的估值扩张弹性
2025-08-25 · 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖,连欣然 · 国信证券股份有限公司
核心观点 重视“三重周期”共振下半导体的估值扩张弹性。过去一周上证上涨3.49%，电子上涨8.95%，子行业中半导体上涨12.26%，元件上涨1.68%。同期恒生科技、费城半导体上涨1.89%、0.03%，台湾资讯科技下跌3.35%。近期在北美算力强势上涨的带动下，相关映射链条成为主要情绪拉动点，尤其是受益于ASIC趋势下网络架构的变化而带来显著增量的交换机及服务器产业链。一方面，供应链近期陆续上修2026年英伟达GB系列产品出货预期，...
行业研究 半导体与电子 -
公用事业行业跟踪周报：2025M1-7用电增速持续提升，火电恢复/水电偏弱
2025-08-25 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：1）2025M1-7用电量同比+4.5%。2025M1-7全社会用电量5.86万亿千瓦时（同比+4.5%），同比增速较2025M1-6同比增速3.7%提升0.8pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+10.8%（2025M1-6同比+8.7%）、+2.8%（2025M1-6同比+2.4%）、+7.8%（2025M1-6同比+7.1%）、+7.6%（2025M1-6同比+4.9%）。202...
行业研究 电力设备 -
计算机行业周报：DeepSeek-V3.1开启AI高效计算时代，百度发布音视频一体化模型蒸汽机2.0
2025-08-25 · 宝幼琛 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 算力：算力租赁价格平稳，DeepSeek-V3.1开启AI高效计算新时代 8月21日，DeepSeek正式发布新一代大模型DeepSeek-V3.1，其在架构创新、推理效率及智能体能力等方面实现多项突破。该模型采用国产UE8M0FP8超低精度数值格式进行训练，显著提升计算密度、降低能耗与延迟，支持硬件级国产芯片适配，体现出中国在AI算力自主化进程中的重要进展。V3.1还引入混合推理机制，支持“思考”与“非思考”模式动态切换，在...
行业研究 其他行业 -
存储行业系列报告：AI大模型引爆需求，存储行业站上新一轮成长周期
2025-08-24 · 熊军,王臣复 · 华金证券股份有限公司
核心观点 存储器是半导体产业规模最大的分支之一，目前供应仍以美、日、韩大厂主导：根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)的统计，2024年，全球半导体市场销售额约6305.49亿美元，其中，逻辑电路销售额约为2157.68亿美元，存储芯片销售额约为1655.16亿美元。根据闪存市场数据显示，2024年第四季度全球NAND Flash市场规模为174.1亿美元，环比减少8.5%，同比增长42.4%。在这一领域，排名前五的企业分别是三星、SK...
行业研究 其他行业