行业研究报告
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农林牧渔行业2025年中报业绩综述:看产能去化与盈利改善
2025-09-08 · 魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点: 农林牧渔行业整体业绩。2025年上半年,SW农林牧渔行业实现营业总收入6168.7亿元,同比增长9.1%;实现归属于母公司股东的净利润271.1亿元,同比增长170.1%。上半年业绩同比较快增长主要受益于生猪养殖盈利好转。2025Q2,SW农林牧渔行业实现营业总收入6168.7亿元,同比增长9.1%;实现归属于母公司股东的净利润271.1亿元,同比增长170.1%。2025Q2盈利好转主要得益于生猪养殖公司盈利好转。 生猪养...
行业研究 农林牧渔 -
消费者服务行业2025年中报业绩综述:旅游出行企稳见底,AI助力人服教育景气改善
2025-09-08 · 邓升亮,魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点: 消费者服务行业上半年业绩回顾:2025年上半年,消费者服务行业实现营业总收入1195.10亿元,同比增长1.43%;实现归属于母公司股东的净利润64.82亿元,同比下降11.5%。受2024年下半年以来政策对消费的大力支持影响,2025年上半年消费者服务行业整体需求稳定,大众出游消费整体仍处于下沉阶段,导致净利润同比下降但降幅收窄。从细分板块来看,免税仍是拖累业绩增长的主要原因,随着新生代消费者占比的提升,消费者整体更加注重...
行业研究 休闲服务 -
基础化工行业周报:英伟达Rubin或改用碳化硅基板,万华烟台与PIC完成合资
2025-09-08 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
主要观点: 行业周观点 本周(2025/09/01-2025/09/05)化工板块整体涨跌幅表现排名第20位,涨跌幅为-1.36%,走势处于市场整体中下游。上证综指涨跌幅为-1.18%,创业板指涨跌幅为2.35%,申万化工板块跑输上证综指0.18个百分点,跑输创业板指3.71个百分点。 2025年化工行业景气度将延续分化趋势,推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业: (1)合成生物学奇点时...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报:华为领跑折叠手机市场,存储需求推动闪迪NAND闪存涨价超10%
2025-09-08 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点: 电子板块观点:2025年上半年,华为折叠手机出货量达374万台,占据75%的市场份额,此次发布的三折叠手机MateXTs搭载麒麟9020处理器与HarmonyOS5系统,整机性能提升36%。受AI、数据中心及终端存储需求推动,闪存市场持续升温,闪迪宣布NAND闪存涨价超10%,预计未来存储价格将维持高位震荡。当前电子行业需求处于温和复苏阶段,建议关注AI服务器产业链、AIOT、设备材料、汽车电子国产化。 华为新款三折叠手机M...
行业研究 半导体与电子 -
计算机行业周报:大模型持续迭代,AI应用加速落地
2025-09-08 · 耿军军,王朗 · 国元证券股份有限公司
报告要点: 本周(2025.9.1-2025.9.5)市场回顾 1)本周(2025.9.1-2025.9.5)计算机(申万)指数大幅下跌7.27%,跌幅居前。本周上证指数下跌1.18%,深证成指下跌0.83%,创业板指上涨2.35%。 2)细分板块方面,申万二级行业指数:计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为-6.24%、-7.23%、-7.90%。 本周重点公告 ...
行业研究 信息技术 -
医药生物行业周报:创新药行情开始分化,高端器械及AI医疗有望接力
2025-09-08 · 唐爱金,贺鑫,曹佳琳,章钟涛,赵丹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 市场表现。上周医药生物板块收益率为1.40%,板块相对沪深300收益率为2.21%,在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第4。6个子板块中,化学制药板块周收益率排名第一,涨跌幅为3.92%(相对沪深300收益率为4.73%);收益率排名第六的为中药Ⅱ,涨跌幅为-1.39%(相对沪深300收益率为-0.58%)。 行业动态:上周医药指数跑赢沪深300指数2.21%,主要是创新药及CXO涨幅突出,创新药中涨幅突出的有制药板块综...
行业研究 其他行业 -
电气设备行业:全球储能市场盘点及中长期展望
2025-09-08 · 钟林志 · 五矿证券有限公司
我们正处在新一轮能源革命的开端 第一次能源革命——农业文明时代 人类学会人工取火(4万年前) 第二次能源革命——化石能源时代 蒸汽机发明、内燃机发明 能源结构转向煤炭、石油、天然气 第三次能源革命——电气化时代 电磁感应现象、电力普及 社会生产力和人类文明到达前所未有的高度 第四次能源革命——碳中和时代 能源可持续供应、气候变化 光伏风电等可再生能源将成为主体 2015年巴黎协定以来,中美欧风光渗透率快速增长 中美欧作为全球GDP最高的...
行业研究 其他行业 -
房地产行业2025年中报综述:业绩亏损同比扩大,盈利能力维持下行
2025-09-08 · 何敏仪 · 东莞证券股份有限公司
投资要点: 2025年上半年上市房企亏损同比扩大。上市房企2025年上半年营业总收入同比继续下降;净利润及归属净利润亏损程度同比大幅扩大。上市房企整体业绩继续承压,并且亏损加深。 整体盈利能力维持下行。上半年行业整体销售毛利率及销售净利率分别为14.5%和-4.4%。毛利率较2024年全年下降0.06个百分点,净利率较2024年整体收窄3.88个百分点,较上年同期则扩大3.4个百分点。Q2单季度净利润率环比继续下探,并跌至历史底部。 财...
行业研究 房地产 -
电子行业周报:英伟达第二财季收入同比增长56%
2025-09-08 · 葛淼 · 中山证券有限责任公司
投资要点: 华为上半年利润同比下滑32%。华为公告上半年营收达4270亿元,同比增长3.94%;净利润达371亿元,同比下降32%。华为上半年研发投入总计969亿元,高于2024年上半年的889亿元。 英伟达第二财季收入同比增长56%。英伟达(Nvidia)8月28日公布2026财年第2财季(截至2025年7月27日)财报,营收达467亿美元,同比增长56%,环比增长6%,数据中心业务贡献411亿美元,占比超过八成。 回顾本周行情(8月...
行业研究 半导体与电子 -
计算机行业“一周解码”:AI+制造多点突破
2025-09-08 · 杨思睿,郑静文 · 中银国际证券股份有限公司
优必选获2.5亿元订单,刷新全球人形机器人最大合同,加速“智能体+工业”落地;北京数据集团即将挂牌,央国企密集组建数据公司,数据要素市场体系化建设提速;工信部发布《行动方案》,聚焦电子信息产业稳增长、高端化与AI融合发展新路径。 支撑评级的要点 优必选斩获全球最大人形机器人订单,国产机器人加速商业化。9月3日晚,优必选(01361.HK)获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同,该合同以人形机器人Walker...
行业研究 其他行业 -
锂电产业链双周评(9月第1期):锂电池行业需求持续向好,工信部支持固态电池技术发展
2025-09-08 · 王蔚祺,徐文辉,李全 · 国信证券股份有限公司
【行业动态】 固态电池产业化加速推进:政策端,工信部发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》支持全固态电池技术方向基础研究。材料端,赣锋锂业硫化锂实现批量出货、天齐锂业50吨硫化锂项目动工。电池端,珠海冠宇半固态电池量产出货、清陶能源预中标半固态电池储能项目,信投能源拟建设3GWh固态电池项目,亿纬锂能10Ah全固态电池下线。 2025年中报总结:动储电池头部企业接近满产,盈利能力持续改善,后续资本开支计划更为积极。消费...
行业研究 电力设备 -
食品饮料行业2025年中报总结报告:大众品率先企稳改善,白酒加速释压
2025-09-08 · 张向伟,杨苑,柴苏苏,张未艾 · 国信证券股份有限公司
核心观点:大众品龙头率先企稳改善,白酒加速释压,份额逻辑继续强化 2025H1食品饮料行业整体展现出总量趋稳、结构分化的特征。2025Q1/Q2食品饮料板块收入同比+2.5%/+2.4%,归母净利同比+0.3%/-2.1%。Q1在政策支持以及春节假期加持下,消费需求渐进复苏;Q2白酒、餐饮供应链、啤酒行业受到规范吃喝相关政策的影响,消费场景缺失、需求走弱,饮料以及零食赛道中的部分细分品类维持高景气,份额逻辑在乳品、饮料、啤酒再次得到验证...
行业研究 其他行业