行业研究报告
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中国民航行业2025年中期信用观察
2025-10-31 · 张佳 · 新世纪评级
本报告将中国民航行业分为民航运输和民航机场两个子行业进行分析。 我国民航运输行业短期内市场供需保持增长态势，增速愈加注重内生优化，行业竞争焦点从“开辟航线”转向提升网络密度与运营效率，其中国际市场和货运成为重要增长点。尽管面临供应链交付延迟、航油价格和汇率波动、高负债等挑战，但在政策引导、需求增长和成本控制等多因素驱动下，行业盈利恢复预期较强，2025年度利润积累或将从油价下行和“反内卷”公约中获益。财务端，航空公司机队建设将带来较大规...
行业研究 其他行业 -
腾讯手机行业消费趋势洞察2025版
2025-10-31 · 腾讯营销洞察
我们正迈入一个消费决策愈发理性、体验需求更加多元的新阶段。品牌建设与生意增长的双轮驱动，已成为企业穿越周期、实现可持续增长的核心路径。这一年我们看到：产品创新持续重塑用户体验与价值预期；品牌格局暗流涌动，消费者尝试新品牌的意愿显现；多机持有有望成为新常态。在此背景下，品牌需前瞻把握用户心智变迁与场景化触点的战略价值，让“交易场”充分结合“心智场”。腾讯始终致力于以全域连接能力与数字基建，为合作伙伴提供品效融合的生态解决方案，助力品牌在关...
行业研究 其他行业 -
2025-2026美世中国汽车行业薪酬调研发布会：价值引航，重构汽车行业新坐标
2025-10-31 · Mercer (China) Limited
要点回顾 行业进入立新阶段，主动离职率平稳，被动离职率放缓，编制计划仍然谨慎 利润与效能的挑战仍将持续，总体薪酬资源收缩，普调进入3时代 新零售时代，营销岗位薪酬成为新的关注点，能力转型是关键 研发人员现金收入增速放缓，较去年持平，关注人才积累厚度 本土车企加速全球化，全球化人才管理打开新篇章 外资车企结构性再布局，薪酬策略相较本土车企更稳健
行业研究 其他行业 -
金融业监管2025年二、三季度数据处罚分析及洞察建议：“监”听则明-麦好在种，秋好在管
2025-10-30 · 毕马威会计师事务所
2025年二季度和三季度监管处罚总览 2025年二季度和三季度，人民银行及国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）向银行、保险等金融机构共开出罚单735张（其中二季度279张，三季度456张），处罚金额7.96亿元（其中二季度1.60亿元，三季度6.36亿元），涉及447家法人机构，较2024年同期（二季度和三季度）相比，罚单数量上涨10.36%，罚款金额上涨49.34%，其中以2025年三季度的涨幅最为明显。 按机构类型分析—...
行业研究 金融行业 -
酒行业周度市场观察第43周
2025-10-30 · 艾瑞股份
本周看点： 白酒为何拥抱“即时零售”？ 情绪价值通胀，酒类如何续杯？ 2025洋酒市场迎历史性拐点。 行业环境： 1.白酒为何拥抱“即时零售”？ 关键词：白酒市场,即时零售,库存高企,价格倒挂,消费理性化 概要：2025年，白酒行业面临严峻挑战，库存高企、价格倒挂、消费场景减少及年轻消费者偏好转变，促使企业积极拥抱即时零售。茅台等头部品牌与淘宝、美团等平台合作，推出“30分钟送达”服务，带动销量显著增长。即时零售不仅满足消费者即时需求，...
行业研究 其他行业 -
美妆行业周度市场观察第43周
2025-10-30 · 艾瑞股份
本周看点： 国货离成为“中国欧莱雅”，还差多少个第二品牌？ 无菌锁鲜+精准抗老修护，这些新品重新定义高效护肤； 第三季度国内资本市场回顾：中国美妆新航海时代。 行业环境： 1.国货离成为“中国欧莱雅”，还差多少个第二品牌？ 关键词：国货美妆,退场名单,细分赛道,消费者调研,市场本质 概要：2025年被称为“比难更难”的一年，国货美妆行业持续洗牌，巧迪尚惠、境生之源等曾有一定知名度的品牌相继退出市场。《2024中国新消费品牌增长力白皮书》...
行业研究 医药生物 -
食品饮料行业周度市场观察第43周
2025-10-30 · 艾瑞股份
本周看点： 新茶饮卷完口味卷健康！“养生奶茶”成行业新战场； 食品饮料行业“智变”AI重塑消费者“吃喝”新体验； 瓶装水“中场战事”：“价格战”下头部企业多元化布局谋突破。 行业环境： 1.2025年中国椰子水饮料行业零售额、产业链及主要生产企业分析 关键词：椰子水饮料,健康饮品,产业链,市场分析,发展趋势 概要：椰子水饮料是以天然椰子水为主要原料制成的健康饮品，具有低热量、低脂肪、低糖的特点，富含氨基酸、维生素和矿物质。近年来，国内市...
行业研究 食品饮料 -
锂电材料供需格局专题：储能加注供需天平回归，量利双升价值重估在即
2025-10-30 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
电池旺季需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，9月排产环增10%基础上，10月进一步增长10%，同增35%+，大超预期，全年需求预计40%增长，且头部电池厂26年预示订单乐观，预计出货量25%+增长，明显好于此前15-20%的预期。 欧洲动力+全球储能需求超预期、26年高增可期。国内强制配储取消后，独立储能爆发，全年维持30-40%增长；美国OBBB执行前项目抢装，预计40%增长；欧洲与新...
行业研究 电力设备 -
建筑装饰行业深度报告：洁净室工程专题：下游景气上行加速资本开支，出海开辟新成长曲线
2025-10-30 · 黄诗涛,石峰源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 洁净室工程：先进制造业的基础工程，IC半导体是高端洁净室最主要应用领域。洁净室为产品生产提供洁净受控空间，是先进制造业的基础工程，下游行业包括集成电路、新型显示、生命科学、食品药品大健康等高科技行业，其中IC半导体、光电面板对于洁净度的要求较高。IC半导体为高端洁净室最主要应用领域，集成电路制造资本开支中洁净室工程占比5-10%。中高端洁净室投资规模大、工程实施周期短、容错率低等特质形成较高的进入壁垒，中高端领域业主粘性强，洁...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业简评：9月叉车销量增长超两成，龙头企业三季度收入实现持续增长
2025-10-30 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年9月叉车整体销量为13.04万台，同比增长23%。其中，国内销量8.11万台，同比增长29.3%；海外销量4.93万台，同比增长13.9%2025年1-9月叉车累计销量为110.64万台，同比增长14%。其中，国内销量69.74万台，同比增长13.1%；出口销量40.90万台，同比增长15.5%。 9月叉车销量增长超两成。2025年9月叉车内销外销持续双位数增长，呈现加速增长...
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2025年主流车企城市NOA试驾报告—10月北京篇
2025-10-30 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
核心结论 2025年是汽车智能化拐点之年，开启3年周期推动国内电动化渗透率实现50%-80%+的跃升，整车格局迎来新的重塑阶段。头部智能驾驶主机厂/方案供应商已实现包括环岛、掉头等复杂场景的城市NOA落地体验，并完善车位到车位、场景理解等高阶功能，加强CornerCase的处理能力，提升乘客与安全员的驾驶体验。 本报告进行了大样本集中路测以及小样本深度路测两种形式，从场景实现、接管频率、舒适性等维度对尊界、小鹏、智己、理想、小米、蔚来共...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业点评：提高居民消费率被列为“十五五”规划目标之一，内需政策导向下，食品饮料相关行业有望回暖
2025-10-30 · 邓天娇 · 中银国际证券股份有限公司
10月28日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“《建议》”），《建议》稿从基本定位出发谋划“十五五”时期发展，总稿第十一部分为民生相关内容建议，提出以“促就业”、“增收入”等举措提升居民消费能力，同时提出国内当前仍存在有效需求不足，国内大循环存在卡点堵点等问题，我们认为在内需政策导向下，食品饮料相关行业有望回暖。 支撑评级的要点 提高居民消费率被列为“十五五”规划目标之一，提高居民消费...
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