行业研究报告
-
2025年11月全国新房市场报告
2025-12-11 · 张波,朱鹏 · 58安居客房产研究院
新房市场概况 供应端：11月30城新房在售项目量环比上涨3.2%，待售项目数量环比微涨0.2%，今年1—11月，新房项目供应量呈现明显的波动调整态势。 需求端：重点60城新房线上找房热度指数为51.9，同比下降14.8%，降幅较10月（-12.1%）进一步扩大，环比10月的56.4下降了4.5。11月各梯队城市找房热度均环比回落，排序呈现“新一线（56.6）＞一线（55.3）＞二线（51.1）＞三四线（48.1）”的格局。 价格端：重点...
行业研究 房地产 -
计算机行业深度报告：商业航天，大国重器
2025-12-11 · 陈宝健,刘逍遥 · 开源证券股份有限公司
商业航天作为战略性新兴产业，国家重视程度日益提升 中国作为传统航天领域的领先国家之一，发展商业航天成为我国提升综合国力、抢占未来科技与经济发展制高点的关键举措。2024年，商业航天作为新质生产力的代表首次被写入《政府工作报告》，商业航天上升为国家战略性新兴产业；2025年，政府工作报告再度提出“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。近期商业航天司的设立及《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》的...
行业研究 其他行业 -
2023-25功能食品品类趋势与创新洞察：“消费者洞察”如何赋能品牌拿下确定性机会？
2025-12-11 · 久远谦长(北京)管理咨询有限公司
消费者洞察方式的升级： 过去：碎片化的数据报告->拼凑出“什么”在发生 现在：大语言模型+结构化地理解海量社媒数据->洞察“为什么”会发生 本报告独特价值：将消费者的“行为结果”（电商数据）与“内心世界”（社媒数据），揭示消费者深层心理动机、并能精准预判未来增长机会 超越“卖点”看“意义”：不再只看“补剂”或“营养”被提及了多少次，而是分析消费者为什么需要“英雄”原型来改善他们的健康，或需要“关怀者”原型来提供安全感——品牌竞争的终局，...
行业研究 食品饮料 -
工程机械行业跟踪点评：11月挖机销量增速亮眼，海外地区需求修复
2025-12-11 · 谢少威 · 东莞证券股份有限公司
事件： 中国工程机械工业协会公布2025年11月挖掘机、装载机销量数据。 点评： 挖掘机销量数据：2025年11月，挖掘机销量为20027台，同比增长13.85%，环比增长10.67%。其中，国内销量为9842台，同比增长9.11%，环比增长16.23%；出口销量为10185台，同比增长18.84%，环比增长5.79%，占总销量的50.86%。2025年1-11月，挖掘机累计销量为212162台，同比增长16.73%。其中，国内累计销量...
行业研究 其他行业 -
机场行业2026年度信用风险展望（2025年11月）
2025-12-11 · 张晨 · 联合资信评估股份有限公司
2025年以来，我国机场行业主要运营指标均进入自然增长阶段，增速有所放缓；民航客运市场回归常态化增长，货运市场增长态势保持强劲。 机场行业固定资产投资持续推进，2024年投资增速大幅提升，2025年为“十四五”收官之年，预计机场行业未来仍将保持较大投资规模。 2024年，样本机场企业营业总收入增长速度明显放缓，亏损幅度收窄，经营活动净现金流较上年显著改善，机场企业盈利获现能力逐步修复。2025年以来，在国际客运尚未完全恢复和非航空性业务...
行业研究 其他行业 -
养殖行业2025年度总结及未来展望
2025-12-11 · 华艾嘉 · 联合资信评估股份有限公司
随着行业发展，养猪企业与养殖户的规模逐步增大，在行情低迷期的维持能力增强，“猪周期”波动趋于平缓的同时也在逐渐拉长。截至2025年9月末，能繁母猪存栏量虽较上年末小幅下降，但产能供给仍处于合理区域上限，虽然冬季旺季及节日消费有望增加一定需求，但预计2026年上半年猪肉供需偏宽松，猪价可能承压；猪价在经过2024年的盈利修复期后，于2025年第三季度逐渐回到低利润或亏损区间，预计2025年尾的补栏意愿下降，叠加行业现金流紧张导致产能恢复与...
行业研究 农林牧渔 -
食品饮料行业2026年度投资策略报告（一）：需求多元、供给升级，大众消费的嬗变与曙光
2025-12-11 · 张向伟,杨苑,柴苏苏 · 国信证券股份有限公司
核心观点 回顾2025年：内需相对疲弱，行业整体降速。2025年前三季度中国城镇居民人均可支配收入同比增速4.4%，增幅放缓，消费信心未有明显修复，年中限酒条例亦形成短期扰动。受此影响，2025年食品饮料板块继续表现弱势，2025年年初以来，食品饮料板块下跌5.3%，跑输沪深300指数19.4个百分点。子板块中，软饮料行业维持相对较高的景气度，零食行业呈现分化表现，量贩零食龙头继续开店、魔芋零食放量形成局部亮点，相关个股表现良好。 展望...
行业研究 其他行业 -
商业航天专题一：多款民营火箭首飞，助力我国卫星组网
2025-12-11 · 胡光怿,杨蕊 · 西南证券股份有限公司
全球卫星频轨资源有限，美国在轨卫星数量方面较为领先，当前中国正在同步推进两个万星级别的互联网卫星星座计划。2024年，全球共执行了263次航天发射任务，同比增长18%，中美两国已然成为引领世界航天事业发展的核心力量，合计占全球发射总数的86%。截止到2024年底美国航天器在轨总数占据全球总数的75.9%，继续稳居世界首位。中国在轨航天器数量达到1094颗，仅占全球总数的9.4%。根据国际电信联盟规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国...
行业研究 其他行业 -
2026年大化工行业投资策略：稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向
2025-12-11 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资方向1：红利策略。推荐：中国海油、中国石油、中国石化。我们预计2026年布伦特油价中枢60-70美元/桶。 中海油继续增储上产和降本增效，承诺2025-2027年不低于45%的分红率。中石油继续受益于国内天然气市场化改革。中石化关注国内炼油化工反内卷进展。 投资方向2：资金配置化工低估值龙头。推荐：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。市场增量资金（含量化）优先配置化工ETF权重股，化工龙头受益于成本、技术、市场等行业壁垒，业绩基...
行业研究 其他行业 -
2025年中国应急救援无人机品牌推荐：守护安全的“钢铁羽翼”
2025-12-11 · 头豹研究院
一、市场背景 1.1背景 近年来，随着自然灾害、事故灾难及公共卫生事件频发，传统应急救援方式在复杂环境下的响应速度和作业效率面临挑战，推动了无人机技术在救援领域的深度应用。无人机凭借快速部署、灵活机动、实时传输及高精度定位等优势，逐步成为灾害监测、人员搜救、物资投送等任务的关键工具。 1.2应急救援无人机的定义与分类 应急救援无人机是指利用无人驾驶飞行器技术，搭载特定的任务设备，专门用于在自然灾害、事故灾难、公共卫生事件和社会安全事件等...
行业研究 其他行业 -
超级水电研究：雅鲁藏布江下游水电工程发展全貌与战略意义
2025-12-11 · 袁栩聪,王利华,张雨彤 · 头豹研究院
Q1：为什么需要在雅鲁藏布江下游建设水电站？它的优势在于什么？ 国家政策需求 2020年11月，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035远景目标的建议中，明确提出了“实施雅鲁藏布江下游水电开发”。雅鲁藏布江下游水电开发被纳入国家“十四五”规划纲要，列为重大能源工程，标志着其上升为国家战略。 《“十四五”现代能源体系规划》进一步明确其作为水风光储一体化清洁能源基地的核心地位。国家发改委、能源局等部门相继出台专项政策，在...
行业研究 机械设备 -
煤炭2026年度策略报告：煤炭的“韧”与“实”
2025-12-11 · 高升,李睿,刘波 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 供给刚性约束，煤炭产量增速平稳。2025年以来，我国煤炭供给端呈现“国内产量低速增长、进口显著收缩”的特征，总体供给已进入低速增长区间。 ①国内原煤产量增速平稳，进口量显著下滑。2025年1-10月，全国原煤产量39.7亿吨，同比增长1.5%，增速较2024年有所回升，但呈现“前高后低”特征。上半年受“以量补价”策略和低基数影响增速较快，下半年随着查超产政策严格执行，增速逐步回归理性。我们预计2025年全年原煤增速维持在...
行业研究 化石能源