行业研究报告
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半导体行业周报：摩尔线程在科创板上市，沐曦股份启动科创板申购
2025-12-11 · 吕卓阳 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程上市 12月5日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为2024年以来科创板最大规模IPO。作为2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程从受理到过会仅88天。摩尔线程已成功量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品，实现从芯片、计算卡到智算集群的多元布局，形成了覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整的计算加速产品矩阵，全面支持“云-...
行业研究 半导体与电子 -
房地产日报：成都土拍收金18.99亿元
2025-12-11 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年12月10日，今日权益市场各板块变化不一，上证综指下跌0.23%，深证综指上涨0.26%，沪深300下跌0.14%，中证500上涨0.49%。申万房地产指数上涨2.53%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为世联行、万科A、南都物业、海南高速、财信发展，涨幅分别为10.07%/10.06%/10.02%/9.97%/9.94%； 个股跌幅较大的为荣丰控股、阳光股份、新华联、陆家B股、中天服务，跌...
行业研究 房地产 -
医药日报：诺华Ianalumab联合疗法3期临床成功
2025-12-11 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年12月10日，医药板块涨跌幅+0.22%，跑赢沪深300指数0.36pct，涨跌幅居申万31个子行业第20名。各医药子行业中，医药流通(+0.98%)、医疗研发外包（+0.47%)、其他生物制品(+0.43%)表现居前，医院（-0.56%）、血液制品(-0.44%)、线下药店（-0.27%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为康芝药业(+15.46%)、五洲医疗（+11.87%)、信邦制药(+10.0...
行业研究 其他行业 -
低空经济周报（第四十九周）：航天彩虹携手多方资本在渝布局低空经济
2025-12-11 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
板块行情回顾： 本周低空经济指数涨3.42%，相对涨幅2.14%，日均成交额458.74亿元，市盈率（TTM）达117.41倍，本周日均主力净流入额-0.91亿元。较上周而言，本周成交额大幅上升，估值维持高位，主力资金净流出幅度收缩。 个股表现： 本周涨幅前五个股为西部材料、广联航空、航天电子、航天环宇、海特高新；跌幅前五个股为莱斯信息、小鹏汽车-W、超图软件、深城交、上工申贝。 行业动态： 1、航天彩虹携手多方资本布局低空经济； 2、...
行业研究 其他行业 -
2026年度制冷剂配额核发公示点评：2026年制冷剂配额公示，年底配额调整幅度较小
2025-12-11 · 杨林,张歆钰 · 国信证券股份有限公司
事项： 2025年12月9日，生态环境部发布《关于2026年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额核发情况的公示》，生态环境部受理了38家企业提交的2026年度二代制冷剂生产、使用配额申请，受理了65家企业提交的2026年度三代制冷剂生产、进口配额申请，并对最终各企业生产、进口二代、三代制冷剂配额进行了公示。其中二代制冷剂落实年度履约淘汰任务，R22生产配额削减了3005吨，R141b配额清零；三代制冷剂生产和使用总量控制目标...
行业研究 其他行业 -
银行业未来风险展望：新时代下的风险管理转型
2025-12-11 · Arvind Sarin · 毕马威会计师事务所
为了应对日益增加的不确定性，银行风险管理领导者必须调整风险管理周期，对风险识别、评估、监控、控制和报告等环节进行全面重构，同时夯实数据基础和基础设施。在此过程中，首席风险官发挥着至关重要的作用。 本报告基于调查研究，深入探讨了推动风险环境持续演进的关键因素，包括数字化进程、行业竞争态势、新兴风险领域以及监管政策变化。报告特别强调了这些驱动因素之间相互关联、相互影响的特性，着重强调了首席风险官在引领风险管理转型中的核心作用。 面对瞬息万变...
行业研究 金融行业 -
基础化工行业周报：TDI、有机硅价格上行，关注光刻胶自主可控
2025-12-11 · 于庭泽,郭吟冬 · 上海证券有限责任公司
市场行情走势 过去一周（11.29-12.5），基础化工指数涨跌幅为0.13%，沪深300指数涨跌幅为1.28%，基础化工板块跑输沪深300指数1.15个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：膜材料（3.48%）、橡胶助剂（3.42%）、氨纶（2.66%）、钾肥（2.60%）、无机盐（1.99%）。 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为液氯（200.00%）、盐酸（山东）（14.29%）、氯化铵（12....
行业研究 其他行业 -
汽车与零部件行业周报：11月乘用车零售量同比减少7%，特斯拉在欧洲推出平价版Model 3
2025-12-11 · 仇百良,李煦阳 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 汽车板块涨跌幅+1.38%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为+1.28%，申万汽车涨跌幅为+1.38%，在31个申万一级行业中排名第10。子板块中，汽车零部件+1.83%、商用车+1.78%、摩托车及其他+1.06%、汽车服务+0.35%、乘用车+0.21%。行业涨跌幅前五位公司为航天科技、华培动力、隆鑫通用、通用股份、金钟股份，涨跌幅分别为+12.69%/+12.57%/+11.41%/+10.82%...
行业研究 汽车行业 -
电子行业研究周报：大模型迭代提升性能，AI定制芯片出货预期提升
2025-12-11 · 王伟 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：大模型迭代提升性能AI定制芯片出货预期提升 DeepSeek V3.2强化Agent能力，大模型性能进一步提升。根据DeepSeek公众号，公司近期同时发布DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale两个正式版模型。在公开的推理类Benchmark测试中，DeepSeek-V3.2达到了GPT-5的水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro。DeepSeek-V3.2模型目标为平衡推理能...
行业研究 半导体与电子 -
汽车行业研究周报：曹操出行发布Robotaxi战略目标，加速商业化落地
2025-12-11 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：曹操出行发布Robotaxi战略目标加速商业化落地 12月3日，曹操出行在杭州举行Robotaxi战略升级发布会。曹操出行CEO龚昕宣布升级Robotaxi战略，提出“十年百城千亿”战略目标，并发布首个未来城市交通枢纽—“绿色智能通行岛”。在吉利科技生态赋能下，曹操出行正加速推进Robotaxi的商业化落地。 曹操出行首次完整阐述了Robotaxi的“三步走”战略： 初期为技术验证与小规模测试运营； 当前阶段将完成...
行业研究 汽车行业 -
银行理财周度跟踪：指数型理财迎爆发增长，第三方估值引行业热议
2025-12-11 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 监管和行业动态：1、2025年，指数型理财产品呈现“爆发式”增长态势。据普益标准统计，截至12月10日，名称中包含“指数”的存续非结构性理财公司产品共计98只，由12家理财公司发行。2、近期，部分理财公司开始尝试采用除中债、中证估值以外的第三方债券估值服务，例如中诚信指数估值和中债资信估值。这一动向恰逢理财产品估值整改过渡期的收官阶段，引发了市场对这类估值方法应用意图和效果的讨论。 同业创新动态：1、中国铝产业链标杆企业“创新...
行业研究 金融行业 -
公用环保202512第1期：广东电力市场开展2026年度交易，电投产融资产置换获深交所审核通过
2025-12-11 · 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨1.28%，公用事业指数上涨0.12%，环保指数下跌0.15%，周相对收益率分别为-1.16%和-1.43%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第17和第19名。电力板块子板块中，火电下跌0.20%；水电上涨0.66%，新能源发电上涨1.09%；水务板块上涨0.59%；燃气板块下跌1.66%。 重要事件：广东电力市场开展2026年度交易。12月3日，广东省能源局发布关于做好20...
行业研究 电力设备