行业研究报告
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计算机行业研究：什么应用值得长期跟踪
2026-10-07 · 刘高畅,鲍淑娴,陈芷婧 · 国金证券股份有限公司
大模型能力突破、成本降低、开放权重模型加速迭代，推动2026年AI应用正式迈入百花齐放。我们对AI软件应用保持乐观，重点看好四类方向：铲子股/卖水人、Infra、定制化重的IT交付，以及与业务流程深度结合的行业软件。 铲子股/卖水人最先受益，高质量非公开数据与真实实验需求有望增加。模型能力越强、应用场景越多，对专业数据和结果验证的需求也越大。非公开数据库、实验结果及失败记录难以从公开语料中获得，拥有这些资源的平台可以服务多家模型与应用厂...
行业研究 信息技术 -
非银金融行业周报：券商3季报有望超预期，险企通过港股通可投资ETF
2026-10-07 · 高超,卢崑,印梓铭 · 开源证券股份有限公司
周观点：券商3季报有望超预期，险企通过港股通可投资ETF 10月1日-6日国庆长假期间，恒生指数下跌1.35%，H股保险股有所调整，H股涨跌幅：中金公司+2.8%、中信证券-1.6%、中国太保-1.6%、中国平安-2.3%、招商证券-2.6%、中国人寿-2.9%、中国财险-3.0%。当下，我们继续看好头部券商配置价值，盈利结构改善下，头部券商3季报业绩环比或小幅下降，整体有望超预期，在市场波动加大下体现盈利韧性，估值和资金面仍继续有利，...
行业研究 金融行业 -
食品饮料行业周报：双节动销行情分化，白酒磨底，大众品稳健
2026-10-07 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：白酒探底蓄势，大众品稳中有升 9月28日-9月30日，食品饮料指数涨幅为1.2%，一级子行业排名第4，跑赢沪深300约3.0pct，子行业中其他酒类（+2.5%）、乳品（+1.8%）、预加工食品（+1.8%）表现相对领先。中秋国庆白酒动销有所下滑，基本符合市场预期。当前行业处于结构性磨底阶段：商务、礼赠需求受宏观拖累持续收缩，是此轮调整的重要变量；居民消费、宴席与悦己型小聚构成基本盘，中秋国庆期间韧性突出，消费场景向小范围聚会...
行业研究 其他行业 -
电子行业跟踪周报：海外算力周跟踪：AI硬件产业链持续高景
2026-10-07 · 陈海进,解承堯,闫春旭 · 东吴证券股份有限公司
CCL/PCB：Q4AI服务器加速交付带动AI PCB高景气 国庆假期期间中国台湾CCL企业陆续发布9月营收数据，台光电子营收215.32亿新台币，同比+168.9%，月度环比+6.9%；台燿营收61.26亿新台币，同比+114.8%，月度环比+3.6%；联茂电子营收58.24亿新台币，同比+110.7%，月度环比+15.5%；多重催化下国庆期间台股/港股PCB/CCL大涨。 进入四季度，新平台产能调优基本完成、订单储备充足，板块业绩环...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业周报：加息概率下降，节后继续看科技制造反弹
2026-10-07 · 佘炜超,张豪杰,韩笑 · 开源证券股份有限公司
机械设备板块总观点 我们认为AI资本开支是目前中美两国经济基本面最强的增长动力，美国非农数据弱导致加息预期降温，虽然当前资本市场对于AI下一个应用场景、未来继续加息压力等较为担忧，但板块主线中长期看仍将围绕科技方向布局，其中短期我们认为临近三季报、通胀链条的MLCC、CCL、PCB钻针等方向可能迎来反弹行情，CPO、金刚石散热等新技术方向有望成为市场热点。其中，我们判断在AI服务器出货压力下，MLCC海外龙头有望持续转产普通料号，带来中...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业跟踪周报：关注非银配置价值；期待保险“开门红”
2026-10-07 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近3个交易日（2026年09月28日-2026年09月30日）非银金融行业各子板块均跑赢沪深300指数保险行业下跌0.18%，多元金融行业下跌0.16%，证券行业下跌1.56%，非银金融整体下跌1.09%，沪深300指数下跌1.84%。 证券：交易量环比同比均下降；2026年前三季度IPO承销额超去年全年。1）9月交易量环比同比均下降。截至9月30日，9月日均股基交易额为22938亿元，较上年9月下...
行业研究 金融行业 -
有色金属行业跟踪周报：美元指数强势，金属价格震荡
2026-10-06 · 刘奕町,曾先毅,徐毅达,米宇,莫骁雄 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 宏观环境&金属比价：加息预期明显降温，美债收益率全线上行，金属比价多数上行。截至2026年10月2日，FedWatch显示维持目标利率不变的概率回升至77.9%，加息概率回落至22.1%，降息概率维持0.0%。美国短端与长端美债收益率同步上行，长端名义及实际收益率上行幅度更大；10Y‑2Y国债期限利差明显走阔，5年期盈亏平衡通胀率小幅抬升。美国通胀整体平稳、核心通胀小幅回落，9月新增非农就业明显放缓。比价层面，金银比明显上行、...
行业研究 有色金属 -
电力设备及新能源：从装机、用电趋势看，核电是长期机会
2026-10-03 · 刘强,钟欣材 · 太平洋证券股份有限公司
事件1：据新华社报道，截至7月底，全国光伏发电装机容量达12.86亿千瓦，其中集中式7.04亿千瓦、分布式5.82亿千瓦；同期煤电装机12.85亿千瓦，光伏装机首次超过煤电。 事件2：据国家能源局数据，8月全社会用电量10332亿千瓦时、同比增长1.7%，其中第三产业用电量2155亿千瓦时、同比增长5.1%；全国最高用电负荷15.6亿千瓦，创历史新高。 分析： 装机规模已不是瓶颈，瓶颈转向可调度的供电能力，短期看储能、长期看核电。 1）...
行业研究 电力设备 -
电力设备及新能源：算电协同配套政策逐步完善，重视产业链长期机遇
2026-10-03 · 刘强,钟欣材 · 太平洋证券股份有限公司
事件1：近期，青海省人民政府印发《青海省绿色算力产业发展“十五五”规划》。规划以建设国家绿色算电协同发展示范区和西部重要绿色算力供给地为目标，深化“1+2+N”绿色算力基地布局，构建“绿色电力-绿色算力-数据要素-场景应用”一体化格局。 事件2：近期，央视网、国家能源局报道“十五五”算电协同路径，提出“以电强算、以算促电”：西部统筹国家算力枢纽与大型新能源基地，东部推动分布式算力与分布式电源、微电网、虚拟电厂协同。芜湖1-7月数据中心用...
行业研究 电力设备 -
医药行业产业研究周报：Claude发现酶系统，FDA新规推进动物试验替代方案
2026-10-03 · 赵海春,甘坛焕 · 国金证券股份有限公司
本周观点 我们认为，本周最值得关注的是：AI4S正在由模型能力竞争进入生物学发现与验证闭环竞争。①模型开始直接介入新的生物学发现：Claude从已知逆转录酶附近识别出此前未被认识的重复阵列关系并提出ART新型酶系统，EDEN以原生态生物数据切入in vivo细胞治疗，ESM3等模型则开始反向设计天然体系中不存在的蛋白和生物合成路径，AI的角色正由预测既有规律向发现新规律延伸。②生命科学数据继续向更细颗粒度下沉：630万脑细胞图谱将脑病研...
行业研究 其他行业 -
新消费行业周报：Meta发布新款智能眼镜，关注端侧AI迭代
2026-10-03 · 杜洋 · 上海证券有限责任公司
主要观点： 1）消费电子： 当地时间9月23日，Meta在Connect大会上发布了不带摄像头的音频智能眼镜Ray-Ban Meta Audio，并推出了新一代雷朋（Ray-Ban）眼镜Ray-Ban Meta（Gen3）和全新VR设备Meta VRGlasses。同时，Meta宣布将个人智能体Muse引入AI眼镜，用户无须拿出手机即可通过语音等方式使用相关功能。 根据澎湃新闻，Meta CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerbe...
行业研究 家用消费 -
计算机行业周报
2026-10-02 · 钟哲元 · 国新证券股份有限公司
本周计算机行业指数表现 上周（9.14-9.18）计算机（申万）板块上涨1.58%，沪深300指数下跌0.06%，计算机板块跑输沪深300指数1.64个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第10位。 上周涨幅前3名分别为博汇科技（85.44%）、浩瀚深度（26.97%）、云天励飞-U（26.20%），跌幅前3名分别为ST浩丰（-18.04%）、声迅股份（-15.67%）、ST荣科（-15.40%）。 本周关注 1、AI巨头...
行业研究 其他行业