行业研究报告
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房地产日报：义乌节后首场土拍成交一宗地块
2026-02-25 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2026年2月24日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.87%和1.23%，沪深300和中证500分别上涨1.01%和1.12%。申万房地产指数上涨0.28%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为凤凰股份、京能置业、宁波富达、合肥城建、京投发展，涨幅分别为9.63%/8.37%/6.44%/6.17%/5.96%； 个股跌幅较大的为上实发展、三湘印象、海南机场、格力地产、空港股份，...
行业研究 房地产 -
黄金周点评暨社服行业2月策略：春节出行高景气开启服务消费布局年
2026-02-25 · 曾光,张鲁,杨玉莹 · 国信证券股份有限公司
核心观点：春节出行高景气开启服务消费布局年 假期行情速递：春节假期高景气数据带动港美股连锁消费、出行龙头总体稳健向上，部分低估值教育等标的受益于流动性修复有一定反弹，节前预期相对较高的免税板块有所回调。 春节假期总结：历史最长春节假期驱动中长途客流增速高景气，票价良好增长。1）量端，国内游方面，根据交通运输部统计，2026除夕-正月初六全社会跨区域人员流动量同比增长9.6%，其中铁路、民航客流各增长11.3%、7.7%。其中史上最长春节...
行业研究 休闲服务 -
消费行业：2025年四季度中国消费者消费意愿调查报告
2026-02-25 · 立信(重庆)数据科技股份有限公司
调查背景 当前中国经济正处于转型升级、实现中国式现代化的承前启后的关键时期，“十五五”规划明确提出要“建设强大国内市场，加快构建新发展格局”，并提出要“深入实施提振消费专项行动”。2025年中央经济工作会议明确将“深入实施提振消费专项行动”列为2026年八大重点任务之首。消费的平稳增长和消费结构的持续升级，成为中央高度关注的政策目标，成为实现“四稳（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期）”目标的重中之重。 调查目的 为动态把握消费者消费信心、...
行业研究 商贸零售 -
技术趋势2026
2026-02-25 · Jim Rowan,Franz Gilbert,Tim Gaus,Caroline Brown,Parth Patwari,Nitin Mittal,Nicholas Merizzi,Ed Burns,Chris Thomas,Lou DiLorenzo Jr.,Anj al i Shai kh,Michael Caplan,Erika Maguire,Sunny Aziz,Naresh Persaud,Adnan Amjad,Mark Nicholson,Kelly Raskovich,Bill Briggs · 德勤有限公司
去年的《技术趋势》报告预测，AI将如同电力一般，成为一种基础要素，无缝融入各类产品和服务之中。今年这份《技术趋势》报告（第17版年度报告）印证了这一假设。如今，企业技术的各个领域都受到AI的影响，对智能运营的需求影响着从计算硬件到实体机器人技术等方方面面的决策。去年，企业的重点在于开展概念验证项目和探索技术的潜在可能，而今年则完全聚焦于技术的规模化应用。各行各业的企业都在将AI驱动的流程投入实际运营。原因很简单：企业领导者已经意识到，要...
行业研究 信息技术 -
电子行业跟踪报告：字节跳动发布Seedance 2.0
2026-02-25 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 事件：2026年2月12日，字节跳动正式发布了新一代音视频创作模型Seedance2.0，该模型采用统一的多模态音视频联合生成架构，支持文字、图片、音频、视频四大模态输入，集成了当前业界领先的多模态内容参考与逻辑理解能力。 Seedance系列模型是字节跳动在多模态音视频生成领域的核心战略布局，技术迭代脉络清晰。2024年9月，字节跳动旗下火山引擎在深圳AI创新巡展上，正式发布PixelDance、Seaweed两款AI视频...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业周报：供需格局优化，动力煤价稳中有升
2026-02-25 · 景剑文,温慧 · 大同证券有限责任公司
核心观点 动力煤方面，本周动力煤各环节价格呈现震荡上行态势。港口端、产地端与国际端价格均上涨。短期来看，节后上下游复工复产推进，叠加库存处于低位，煤价有望延续偏强运行，中长期在供给约束与需求韧性支撑下，价格将向合理区间修复，维持窄幅震荡。 炼焦煤方面，本周炼焦煤各环节价格呈现弱稳分化态势。港口端价格周环比持平，产地端价格稳中有降，国际端澳洲峰景矿硬焦煤FOB价周环比小幅下降。整体来看，春节前市场交投活跃度下降，供需双弱格局主导价格弱稳运...
行业研究 化石能源 -
旅游综合26年春节假期点评：超长假期刺激出游，景区、入境游表现靓丽
2026-02-25 · 范欣悦,陆亚宁 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 超长春节假期刺激出游需求，人均消费仍承压。26年春节假期9天，全国国内出游5.96亿人次，日均0.66亿人次、同增5.7%、恢复至19年同期的112%；国内出游总花费8034.83亿元，日均893亿元、同增5.5%、恢复至19年同期的122%；人均消费1348元，日均150元、同减11.3%，恢复至19年同期的84.7%。 景区：客流景气度较高。26年春节假期，景区迎来“开门红”，多个景区多日达到最大承载量。从26年同比...
行业研究 休闲服务 -
电力能源行业周报
2026-02-25 · 黎顺尧 · 英大证券有限责任公司
行业事件：2月11日，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，全国统一电力市场顶层设计出台，电力市场化改革从区域试点、机制探索，进入了全国一盘棋、系统化推进的新阶段。 指数表现：根据iFind数据，2026/2/9-2026/2/15期间，沪深300上涨0.36%，电力设备指数上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.77pct。 行业表现：根据iFind数据，2026/2/9-2026/2/15期间，31个申万一级行业...
行业研究 电力设备 -
计算机行业2026春季投资策略：把握AI主线，重视新科技
2026-02-25 · 孙业亮,刘聪颖 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 AI大模型：2025年，中国AI大模型产品形态进入成熟期，成为市场爆发的直接推动力，低成本、高性能的技术基础形成了从底层支撑市场高速增长的关键条件，为MaaS和企业大模型的广泛应用创造了可持续的商业化环境；多模态模型的快速迭代将AI应用从单一文本生成扩展至图像、视频、语音等复合场景，提升了模型的可用性与商业化潜力；同时，各大厂商通过推出通用基座模型、行业专属模型及低门槛API服务，构建了完整的产品矩阵，极大降低了企业和开发者的...
行业研究 其他行业 -
化工行业周报：国际油价大幅上涨，分散染料迎来第四轮涨价
2026-02-25 · 余嫄嫄,范琦岩 · 中银国际证券股份有限公司
二月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司。 行业动态 本周（02.17-02.24）均价跟踪的100个化工品种中，共有33个品种价格上涨，8个品种价格下跌59个品种价格稳定。跟踪的产品中60%的产品月均价环比上涨，29%的产品月均价环比下跌，11%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是WTI原油、纯苯（FOB韩国）、石脑油（新加坡）、对...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业简评：叉车1月内销外销大增，龙头公司智能化持续突破
2026-02-25 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2026年1月叉车整体销量为14.17万台，同比增长51.4%。其中，国内销量8.97万台，同比增长63.3%；海外销量5.20万台，同比增长34.4%。2025年叉车累计销量为145.18万台，同比增长12.9%。其中，国内销量90.68万台同比增长12.6%；出口销量54.50万台，同比增长13.4%。 叉车开年内外销高增。2026年1月开年叉车内销增长63.3%，开年销量增长态势...
行业研究 其他行业 -
半导体行业业绩跟踪专题报告：行业整体景气上行，存储、设备、晶圆代工需求火热
2026-02-25 · 刘梦麟,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 境外（含中国台湾）上市企业业绩情况。1）北美四大云厂商：云收入同比增长，大规模资本开支彰显AI高景气。受益于AI旺盛需求，微软、亚马逊、谷歌、Meta四大企业25Q4云业务收入实现同比大幅增长，且资本开支同比高增。各家企业预估2026年CAPEX将实现进一步高速增长，彰显AI需求高景气；2）晶圆代工：受益AI与先进制程需求，全球晶圆代工龙头Q4业绩同比高增。台积电25Q4营收、净利润同比增长，单季度净利润创历史新高，且销售毛...
行业研究 半导体与电子