行业研究报告
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灰白基底上的精密革命——低碳转型与定制化需求重塑特种水泥价值曲线 头豹词条报告系列
2026-07-09 · 郑梓涛 · 头豹研究院
摘要 特种水泥指具特殊性能或用途的水泥，具有技术密集型、定制化与差异化、高附加值、政策依赖性强等特征。2020-2025年，行业市场规模回落，但因绑定国家重大工程等，展现出结构性韧性，需求降幅小于通用水泥；产能出清推动价值抬升，低碳转型奠定增长基础。预计2026-2030年，行业市场规模将温和增长，这得益于需求端稳增长政策、房地产筑底与城市更新，以及供给端产能管控和低碳转型驱动长期价值增长等因素。 行业定义 根据《水泥的命名原则和术语》...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业深度：周期行业ETF策略手册-判断行业发展趋势选ETF
2026-07-09 · 刘艳平 · 金融街证券股份有限公司
研报摘要 周期行业ETF概览：周期行业是指与宏观经济环境高度正相关，并呈现周期性循环的行业，这些行业的特点是产品价格、需求以及产能会随着经济周期的变化而呈现周期性波动。按照申万I级行业分类，本文讨论周期行业主要包括化工、钢铁、有色金属、公用事业、煤炭、交通运输、建筑装饰、建筑材料8个行业。将市场上有ETF跟踪的最新一期成分股权重构成申万一级行业股票权重占比超过30%的指数定义为行业主题指数，通过筛选，得到不同周期行业主题指数。有色金属跟...
行业研究 其他行业 -
高端制造行业ETF月报（2026年7月）：受益下游业务爆发及国产进程加速，关注光通信测试设备企业
2026-07-09 · 佘闵华 · 金融街证券股份有限公司
行业观点：得益于AI新兴技术逐步投入应用所带动的数据流量需求增长，推动光模块向800G/1.6T乃至更高速率演进，光通信测试仪器向高速率、大带宽方向迭代，用于数据通信的光模块市场规模持续扩张，拉动了全球光通信测试仪器市场需求增长，2024年我国光通信测试仪器市场规模为33.0亿元，预计到2029年将上升至65.9亿元，2020年至2029年复合增长率约为13.79%，高于全球市场的12.86%。国内光通信测试仪器厂商的技术水平在过去几年...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业2026年中期投资策略：行业底部夯实，风物长宜放远
2026-07-09 · 杜永宏 · 东海证券股份有限公司
行业回顾：2026年以来，医药生物板块整体跑输大盘指数，一季度受创新药多个重磅BD交易，生物医药列为新兴支柱产业等利好刺激，板块整体表现较好；二季度受人工智能板块持续火热，市场风格变化影响等，板块整体持续下行，显著跑输大盘。从业绩层面看，2026年Q1医药生物板块上市公司整体营收和净利润增速分别为2.16%、7.13%，行业经营状况持续企稳。从估值层面看，当前板块估值已处于近一年低位，下行空间有限。总体来看，医药生物板块中长期投资价值显...
行业研究 医药生物 -
家电行业2026H2投资策略：家电消费有望度过至暗时刻，积极关注科技转型
2026-07-09 · 陈伟奇,王兆康,李晶 · 国信证券股份有限公司
2025H2到2026H1是家电在国补高基数下的承压区间，叠加原材料涨价的压力和人民币升值，家电企业受到收入和盈利的多重负面影响。展望2026H2-2027年，国补带来的高基数有望显著缓解，内销有望重新回到平稳的正轨；而外销则在美国关税供应链转移重构、海外新兴市场去库存后同样有望重新迎来稳健的增长。当前家电龙头公司普遍处于“短期承压、但估值不贵、股息可观”的状态，因此在行业基本面触底后，家电龙头企业有望迎来基本面预期和估值的双重修复。 ...
行业研究 家用消费 -
证券行业周报：上周指数和板块内个股表现强势
2026-07-09 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 2026年6月中国采购经理指数运行情况 6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。6月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所回升。6月份，综合PMI产出指数为50.6%，比上月上升0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张略有加快。 市场回顾： 上周（6.29-7.3）沪深300指数的涨跌幅为-0.54%，申万二级...
行业研究 金融行业 -
2026京士威工业资产数字化战略白皮书：以数智阀为数据入口，推动工业设备从物理资产向数据资产转变
2026-07-08 · 京士威流体控制(中国)有限公司
前言：工业设备价值的重新定义 数字经济时代，数据正逐步成为继土地、劳动力、资本和技术之后的第五大生产要素。随着工业数字化持续推进，工业设备不仅承担生产制造任务，也正在成为企业数据资产的重要来源。 长期以来，工业设备的价值主要体现在生产能力、运行效率和使用寿命等物理属性，而设备运行过程中持续产生的大量数据，并没有得到系统管理和持续利用。未来，工业设备不仅创造工业价值，也将持续创造数据价值。 如何建立统一的数据入口，持续沉淀设备运行数据，构...
行业研究 信息技术 -
2026年中国第三方算力中心服务商发展研究报告
2026-07-08 · 北京科智咨询有限公司
引言 当前，人工智能正在成为推动经济社会数字化、智能化发展的重要力量。大模型、生成式AI与智能体应用的持续迭代，不仅加速了算力需求的增长，也在推动算力基础设施的服务对象、建设标准和运营要求发生系统性变化。作为算力基础设施的重要建设者与运营者，算力中心服务商向上承接基础资源，向下服务多元客户，在保障算力设施稳定运行、支撑数字化应用落地方面承担着重要角色。 伴随算力需求扩张，中国算力中心资源规模持续扩大，智算中心项目加快建设，训练、推理和行...
行业研究 信息技术 -
2026年医疗器械标杆企业组织效能报告
2026-07-08 · 张琳 · 北京顺为人和企业咨询有限公司
医疗器械行业核心观察 01国产替代进入深水区，企业从跟跑到并跑、领跑 我国医疗器械二级品类国产化率超50%的品类占比已达87.2%，低中风险器械已基本完成自主供给，国产替代正加速从“通用替代”向“高端攻坚”转型，国产企业凭借技术创新与政策支持在高端市场持续发力。 02盈利与运营呈现双分化，马太效应持续强化 行业呈现明显的“一超多强”格局：以迈瑞为代表的龙头企业，凭借高毛利、高净利率和高周转构筑了坚实的盈利护城河；而多数中小厂商仍停留在低...
行业研究 医药生物 -
社会服务行业双周报：暑期出行旺季到来，关注出行产业链表现
2026-07-08 · 李小民,纠泰民 · 中银国际证券股份有限公司
前两交易周（2026.06.22-2026.07.03）社会服务板块下跌2.12%，在申万一级31个行业排名中位列第22。当前板块已经历调整，估值水平较低，结合暑期出行旺季已经到来，多因素催化下文旅出行行业需求有望持续释放，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 前两交易周上证综指累计下跌1.15%，报收4043.64。沪深300累计下跌2.01%，报收4842.17。社会服务板块下跌2.12%，在申万一级31个行业排名中位...
行业研究 休闲服务 -
机械设备行业2026年中期投资策略：AI赛道长景气，高端制造迎新机
2026-07-08 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
投资建议 生成式AI需求指数级爆发，算力基建持续景气。字节豆包、谷歌Gemini等大模型Token调用量，算力需求呈指数级扩张。北美互联网巨头持续加码AI资本开支，2025年五家科技企业资本开支合计3575.08亿美元，同比大增64.55%。根据IDC预测2024年全球AI总投资3159亿美元，2029年将达12619亿美元，五年复合增速31.9%，AI基础设施、硬件设备产业链长期受益。关注围绕算力相关，高端制造装备机遇。 主线一：PC...
行业研究 其他行业 -
互联网电商行业点评报告：Meta入局AI云，算力租赁价值再验证
2026-07-08 · 张良卫,张家琦,欧子兴 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 事件：据彭博社7月1日报道，Meta正在制定云基础设施业务计划，拟对外出售AI计算能力和模型访问权限，潜在模式包括类似AWSBedrock的模型托管/API调用，以及类似CoreWeave的底层AI算力容量租赁。 Meta切入云业务，验证AI算力资产具备外部变现价值：我们认为，Meta规划云业务的核心原因在于AI基础设施投入进入高强度阶段后，公司需要提高算力资产利用率、加快现金流回收，并为大规模AI资本支出提供更清晰的商业化解...
行业研究 信息技术