行业研究报告
-
电子GTC 2026黄仁勋主题演讲点评：CPO/液冷/LPU重构算力底座，英伟达定义下一阶段算力范式
2026-03-17 · 苏凌瑶,茅珈恺 · 中银国际证券股份有限公司
英伟达黄仁勋在GTC2026上发布主题演讲，介绍Rubin至Feynman的技术路线演进图，其中最大变化是CPO和液冷技术的应用，并同步引入集成大容量SRAM的LPU以增强推理性能。黄仁勋预计智能体AI和物理AI将成为未来AI的重要增长点。 支撑评级的要点 Rubin和Feynman技术路径浮现，2027年英伟达营收或超1万亿美元。当地时间3月16日英伟达GTC2026在圣何塞开幕，黄仁勋发表主题演讲。根据芯东西报道，英伟达发布其旗舰计...
行业研究 半导体与电子 -
基础化工：维生素A、维生素E价格大幅上涨，国内龙头企业将受益
2026-03-17 · 王亮,王海涛 · 太平洋证券股份有限公司
事件：中东地缘冲突爆发，导致原油、天然气价格和众多化工品价格大幅上涨。另一方面，欧洲天然气供应受冲击较大，未来部分化工品产能恐将被波及。受此影响，近期维生素A、维生素E等产品价格大幅上涨。 点评： 近期维生素A、维生素E等产品价格大幅上涨。维生素A是一种脂溶性维生素，具有促进猪、鸡、牛等动物生长、繁殖，维持骨骼、上皮组织、视力和粘膜上皮正常分泌等多种生理功能。维生素A是技术壁垒最高的化学制品之一，核心难点在于复杂多步的合成反应与关键中间...
行业研究 其他行业 -
电力能源行业周报
2026-03-17 · 黎顺尧 · 英大证券有限责任公司
行业事件：据CESA储能应用分会数据库不完全统计，2026年1-2月国内新型储能新增装机功率规模与容量规模分别为9.51GW/24.18GWh，同比增长182.07%/472.06%。 指数表现：根据iFind数据，2026/3/9-2026/3/15期间，沪深300上涨0.19%，电力设备指数上涨4.55%，跑赢沪深300指数4.36pct。 行业表现：根据iFind数据，2026/3/9-2026/3/15期间，31个申万一级行业中...
行业研究 其他行业 -
电力设备行业周报：Token调用激增，风电出海补位欧洲能源缺口
2026-03-16 · 傅鸿浩,臧天律 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 OpenClaw催化AI Agent生态下Token调用激增，风电出海补位欧洲能源缺口 近期AI Agent应用OpenClaw的爆发式增长正成为全球AI产业链的重要催化。根据OpenRouter数据，截至3月15日，OpenClaw当月累计调用量已达10.4T tokens，成为全球调用量最高的AI应用；当周调用量3.14T tokens，环比增长30%，维持高增速趋势。随着Agent生态快速扩张，OpenClaw亦成为国产...
行业研究 其他行业 -
整车主线周报：本周SW乘用车表现较好，原材料及汇兑压力依然明显
2026-03-16 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
乘用车观点更新： 短期来看， 行业补贴政策已落地， 看好观望需求转化下26Q1乘用车景气度复苏， 坚定看好乘用车板块。 全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。 国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车， 以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、 执行能力已验证的头部车企， 优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车， 以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。 重卡观点更新：回顾...
行业研究 汽车行业 -
医药生物行业双周报2026年第5期总第154期：年报密集披露期已至，国内政策端持续释放积极信号
2026-03-16 · 胡晨曦,魏钰琪 · 长城国瑞证券有限公司
行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为2.99%，在申万31个一级行业中位居第14，跑输沪深300指数（-0.88%）。从子行业来看，医疗耗材、体外诊断涨幅居前，涨幅分别为1.42%、0.93%；医疗设备、医疗研发外包跌幅居前，跌幅分别为6.57%、6.54%。 估值方面，截至2026年3月13日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为30.34x（上期末31.06x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法...
行业研究 医药生物 -
电子行业周报：OpenClaw引发Agent热潮，推理Token需求拉动算力增长
2026-03-16 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 电子板块观点：OpenClaw带动AI Agent热潮，将AI Agent概念推向了规模化应用前夜，其大量的推理Token需求进一步拉动了AI产业链的算力增长，国内头部CSP已先后推出相关Agent产品。AI需求推动2025年全球晶圆代工产值年增长26.3%，达1695亿美元创历史新高，2026年晶圆厂产能利用率或受存储高价挤压终端需求的影响。当前海外电子半导体企业出现回调，国际局势变化迅速，市场资金以防范风险为主。我国半导...
行业研究 半导体与电子 -
基础化工行业周报：地缘冲突延续带动原油供应紧张，建议关注自身供需格局较好的化工品种
2026-03-16 · 金益腾,宋梓荣 · 开源证券股份有限公司
本周行业观点： 地缘冲突延续带动原油供应紧张，关注供需格局较好的化工品 地缘冲突持续，原油价格上涨推动化工产品价格上涨。 据 Wind 数据，截至 3 月12 日，布伦特原油、 WTI 原油期货结算价分别为 100.46、 95.73 美元/桶，分别较3 月 5 日+18%、 +18%； 中国化工产品价格指数为 5,051 点，较 3 月 5 日+14%。原油供应紧张，下游化工品因原料供应不稳定，开工率难以提高，化工品价格近期呈现大幅波...
行业研究 其他行业 -
光储行业跟踪：3月光伏组件排产提升，硅料价格下探
2026-03-16 · 朱攀 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 排产：1）光伏组件：据InfoLink，2026年3月整体组件排产出现明显回升，落在44-45GW，月环比提升约28-29%。国内排产提升至32-33GW；海外排产提升至11-12GW水平，海外市场表现分化：印度组件产出维稳约5-6GW；东南亚地区关税风险导致部分厂商关停，开工率下降。美国产出稳定放量，单月产量约2-3GW；2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2026年3月中国市场动力+储能+消费类电池排产量219GWh，...
行业研究 电力设备 -
电子行业周报：AMAT携手SK hynix、Micron合作开发新一代存储芯片
2026-03-16 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周（2026/3/9-3/15）SW电子行业指数（-1.23%），涨跌幅排名20/31位，沪深300指数（+0.19%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：煤炭（+5.03%），电力设备（+4.55%），建筑装饰（+4.12%），公用事业（+3.07%），银行（+1.39%），涨跌幅后五分别为:国防军工（-6.64%），石油石化（-4.33%），综合（-4.30%），有色金属（-3.69%），传媒（-3.23%）。本周SW...
行业研究 半导体与电子 -
食品饮料行业跟踪报告：茅台非标代售政策落地，价格管控能力升级
2026-03-16 · 范林泉,朱振浩 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 周度跟踪：本周（03.09-03.13）食品饮料行业+0.27%，表现优于上证指数（-0.70%），在31个申万子行业中排名第10。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：肉制品（+2.26%），啤酒（+1.22%），乳品（+0.98%），白酒（+0.62%），调味发酵品（-0.14%），保健品（-0.46%），其他酒类（-1.39%），零食（-1.73%），烘焙食品（-2.51%），软饮料（-2.53%），预加工食品（-4...
行业研究 其他行业 -
燃气Ⅱ行业跟踪周报：地缘冲突推升国内、美国气价，欧气回吐部分溢价；重视资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源
2026-03-16 · 袁理,谷玥 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 价格跟踪：地缘冲突推升美气出口需求、气价提升，欧洲气价回吐部分地缘冲突溢价，国内气价跟随LNG到岸价上涨。截至2026/03/13，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+4.9%/-3.5%/+3%/+12.3%/-5.6%至0.8/4.1/4.1/3.3/4.6元/方。 供需分析：1）地缘冲突推高出口需求，美国天然气市场价格周环比+4.9%。截至2026/03/06，储气量周环比-38...
行业研究 其他行业