行业研究报告
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2025年中国医疗器械行业前景展望及代表市场出海可行性分析
2026-06-08 · 荆婧 · 头豹研究院
中国医疗器械行业在多个方面展现出可观的发展前景。首先，在技术创新方面，人工智能和大数据的融合推动医疗器械的智能化和精确化发展，其中以医学影像分析和患者病情监测领域的进展尤为显著。人工智能技术在医疗领域的纳入可有效提升医疗服务的效率和质量，为本土医疗器械行业带来新的增长动力。其次，医疗耗材和设备的集采政策是优化本土医疗资源配置和降低医院采购成本的坚实基础，近年集采工作的有序进行推动国产医疗器械在中国市场的普及与应用。此外，DRG/DIP支...
行业研究 医药生物 -
2025年中国半导体CMP设备行业概览
2026-06-08 · 陈夏琳,于利蓉 · 头豹研究院
2025年中国半导体CMP设备行业概览
行业研究 半导体与电子 -
半导体先进封装与光互联技术专题：COUPE引领光电共封装新纪元
2026-06-08 · 熊莉 · 国信证券股份有限公司
投资摘要 紧凑型通用光子引擎COUPE（Compact Universal Photonic Engine）是台积电提出的针对硅光子集成与光电共封装（CPO）的通用解决方案。该技术跳过传统的微凸块封装，直接采用3D SoIC-X混合键合工艺，实现光子集成电路（PIC）与电子集成电路（EIC）的原子级高密度互连。COUPE从底层打破了传统可插拔光模块在400G+速率下的电信号衰减与功耗瓶颈行业实践数据表明，在同等速率下，COUPE较传统微...
行业研究 信息技术 -
通信行业跟踪报告：CPO规模部署进程有望提速，我国低轨星座加速组网
2026-06-08 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周沪深300下跌1.54%，创业板指下跌1.98%，申万通信行业指数上涨3.87%，分别跑赢沪深300和创业板指5.41和5.85个百分点，在申万各一级行业中排名第2位。上周，英伟达宣布其面向智能体AI工厂的下一代超级计算平台NVIDIA Vera Rubin和新一代基于Spectrum-X平台的CPO交换机已同步进入全面量产阶段，标志CPO已从概念验证进入规模部署阶段，其供应链厂商均在加速提升产能。我们认为头部平台正...
行业研究 信息技术 -
社服行业2026年中期投资策略：服务消费投资价值重估新起点
2026-06-08 · 曾光,杨玉莹 · 国信证券股份有限公司
服务消费投资价值重估新起点 当前我们站在哪里：我们判断板块处于低位置、低持仓、低预期状态。年初至今社服板块与大盘走出极致分化，A股消费者服务板块跌22.4%跑输沪深300达28.1pct，港股跌22.7%跑输中信港股通指数19.3pct，当前板块较924前低点仅高10%而沪深300仍高50%；其中，1-2月春节强预期兑现后，在油价上行与科技行情极致演绎背景下，4月清明叠加春假良好基本面也没能带来股价支撑，进入5月出行阶段性边际放缓则对预...
行业研究 休闲服务 -
公用事业行业跟踪周报：非化石能源电力消费核算指南印发，云霄直流开展输电权市场化交易
2026-06-08 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：1）非化石能源电力消费核算指南印发。近日，国家发展改革委、国家能源局、生态环境部、国家统计局、国家数据局联合印发了《非化石能源电力消费核算指南（试行）》，当前我国非化石能源消费绝大部分为电力形式，但核算工作面临规则不统一、覆盖面不足等问题。《指南》旨在统一和明确各省市及电力用户的非化石能源电力消费核算方法，以支撑碳排放核算，促进电能量交易、绿证交易、碳核算等政策机制的有效衔接。《指南》明确了非化石能源电力消费的核...
行业研究 电力设备 -
房地产行业周报：核心城市拿地升温，继续看好地产板块
2026-06-08 · 邓力,陈颖 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 板块行情：本周上证指数下跌1.0%、深证成指下跌1.7%、创业板指下跌2.0%、沪深300下跌1.5%、房地产（申万）下跌3.5%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：香江控股(+23.3%)、*ST阳光(+20.5%)、皇庭国际(+15.0%)、苏宁环球(+14.4%)、荣安地产(+12.8%)，涨跌幅后五的分别为：首开股份(-12.2%)、福星股份(-12.0%)、*ST中地(-11.6%)、新城控股(-10.3%)、特发服务...
行业研究 房地产 -
计算机行业研究：国产FAB历史机遇期
2026-06-07 · 刘高畅,李可夫 · 国金证券股份有限公司
AI基础设施重构需求：成熟制程从配角走向核心受益者。 1）市场过去更多关注GPU、HBM及先进封装等高端环节，但从机柜和超节点视角看，一个完整AI系统同时需要大量电源管理、功率器件、时钟芯片、BMC、MCU、传感器及接口芯片等成熟制程器件支撑。 2）随着AI基础设施由单颗芯片向整柜计算机演进，成熟制程器件的需求正从服务器板级配套升级为机柜级、系统级配套，单套系统对应的器件数量和价值量显著提升。 3）AI产业链的投资逻辑有望从“算力芯片”...
行业研究 信息技术 -
食品饮料行业研究：量贩零食两强强调有序发展，持续关注子板块旺季催化
2026-06-07 · 刘宸倩,叶韬,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 白酒：本周板块明显调整，从基本面来看近期市场预期未有显性变化，当前白酒消费淡季叠加步入低基数区间、动销同比因基数较低有明显改善、但较2024年同期仍有一定缺口；后续临近端午，预计动销反馈延续前述趋势。从资金面看，周内此前持续流出的宽基环比份额减少幅度大幅趋缓，预计周内回调仍系市场风格等外部因素扰动。 周内贵州茅台对100ml*6规格小飞天礼盒小幅提价，公司自年初推进市场化运营改革至今已对多数茅台酒产品进行价格调整，预计后续公司...
行业研究 其他行业 -
黑色金属周报：焦煤供给恢复偏慢但铁矿宽松，钢厂盈利小幅回调
2026-06-07 · 吴晋恺 · 国金证券股份有限公司
行情综述： 行业概况：本周黑色系表现继续分化，成材端供需双降、需求降幅更大，钢价指数周环比回落；煤焦受山西安监趋严及复产偏慢支撑继续偏强，焦炭第五轮提涨落地后启动第六轮提涨；铁矿在发运回落、到港回升、港口库存继续累积与铁水高位小幅回落之间震荡偏弱。总体看，五大材由去库转为小幅累库，螺纹和热卷表需延续回落，南方雨水、高考期间施工管控及淡季预期继续压制终端成交；成本端煤焦强势对钢价形成底部约束，但铁矿偏弱、钢厂利润回落，成材价格上行动能不足...
行业研究 其他行业 -
商贸零售行业周报：育儿补助力度加大，母婴行业加速整合
2026-06-07 · 黄泽鹏,李昕恬 · 开源证券股份有限公司
育儿补助力度加大，母婴行业加速整合 6月2日，财政部正式下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，同比增长10.6%，预计全年各级财政共安排补贴资金约1100亿元。此轮中央财政出资力度加码，明确由卫生健康部门负责审核发放，每季度至少集中发放一批。回顾政策演进，2025年3月育儿补贴首次写入政府工作报告，7月《育儿补贴制度实施方案》印发，全国普惠现金补贴制度正式落地。我们认为，母婴行业已进入全国统一、可预期、可持续的现金补贴阶段，持续政策...
行业研究 商贸零售 -
电子行业研究：GPU与ASIC拉货共振，关注业绩有望超预期方向
2026-06-07 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
GPU与ASIC拉货共振，关注业绩有望超预期方向。英伟达Vera Rubin已进入大量拉货阶段，覆铜板及PCB供应链已陆续接到大单；AMD最新一代的AI GPU MI450下半年大量出货，并计划下半年逐步提高出货Helios AI机架，AMD首席执行官苏姿丰表示，客户需求已超过公司对2027年的内部预期，其中核心客户预测量超出初始计划，而新增客户也在洽谈大规模部署；谷歌TPU V8及亚马逊trainium3也有望进入大批量拉货阶段，研判...
行业研究 半导体与电子