行业研究报告
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计算机行业双周报：国内科技巨头争相抢滩AI医疗，有望加快AI垂类应用场景落地
2025-07-04 · 卢芷心,罗炜斌,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/6/20-2025/7/3）累计上涨4.48%，跑赢沪深300指数1.23个百分点，在31个申万一级行业中排名第15名；申万计算机板块7月累计下跌2.29%，跑输沪深300指数3.11个百分点；申万计算机板块今年累计上涨6.38%，跑赢沪深300指数5.54个百分点。截至2025年7月3日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为51.39倍，处于近...
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食品饮料行业双周报：白酒筑底，关注旺季板块表现
2025-07-04 · 黄冬祎 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：2025年6月20日-2025年7月3日，SW食品饮料行业指数整体上涨0.33%，板块涨幅位居申万一级行业第三十位，跑输同期沪深300指数约2.92个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。其中烘焙食品板块上涨4.01%，板块涨幅最大；软饮料板块跌幅最大，为-2.46%。 行业周观点：白酒筑底，关注旺季板块表现。白酒板块：6月17日晚，人民网发布评论称“禁止违规吃喝，不是吃喝都违规”；6月19日，新华社...
行业研究 其他行业 -
稳定币行业动态追踪：香港确立稳定币监管主线，有望进一步助力人民币国际化进程
2025-07-04 · 李向梅,赵毅轩 · 河北源达信息技术股份有限公司
投资要点 主流稳定币机制与市场规模 从2019年到2025年，全球稳定币市场经历了爆发式增长，总市值从39.5亿美元飙升至2307亿美元，年复合增长率高达97.0%。USDT长期占据市场份额的60%以上，2025年市值达1503亿美元，年复合增速高达94.2%。USDC市值从2019年的0.8亿美元增长至2025年的608亿美元，年复合增速高达202.1%，主要受益于100%现金及美债储备的透明度优势。USDT与USDC为美国当前两种主...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业双周报：南方区域电力市场启动连续结算试运行
2025-07-04 · 苏治彬,刘兴文 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至7月3日，近两周申万公用事业指数上涨1.0%，跑输沪深300指数2.2个百分点，在31个申万行业中排第28名；年初至今，申万公用事业指数下跌0.02%，跑输沪深300指数0.9个百分点，在31个申万行业中排第23名。 分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块涨多跌少，其中5个子板块上涨，热力服务板块上涨6.4%、光伏发电板块上涨5.2%、电能综合服务板块上涨3.3%、火力发电板块上涨2.4%、风力发电板块上涨...
行业研究 电力设备 -
基础化工行业点评报告：光引发剂：供给趋于集中+新兴领域需求蓬勃发展，行业景气度复苏
2025-07-04 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 事件：根据百川盈孚，2025年7月3日，光引发剂主流品种907牌号参考出厂价88元/公斤、184牌号参考出厂价45元/公斤、TPO牌号参考出厂价83元/公斤，较今年年初价格分别上涨28%、32%、11%。 供给端：光引发剂主要国内生产厂商停产，行业多年盈利承压，或推动行业内企业协同发展。 1）竞争格局：我国是光引发剂主要生产国，主要光引发剂产品均集中在我国生产。光引发剂种类繁多，主流品种为907、TPO、184、1173、DE...
行业研究 其他行业 -
医药行业月报（2025年5期）：医保支持创新药产业高质量发展
2025-07-04 · 朱倩岚 · 民银证券有限公司
行情回顾：1）2025年6月恒生综合行业指数上涨3.8%，恒生医疗保健指数上涨8.1%，跑赢市场4.3个百分点，6月涨幅行业第二。截止6月30日医药行业市值占比5.3%，持续上升。子板块中CXO和制药上涨较多，分别为12%和11%，唯一微跌的子板块是医疗服务（-5%）。在资金流向方面，港股南向资金净买入从去年年底开始逐月放大，继5月缩小后，6月的港股通南向净买入有所回升至803亿，有待后续观察。2）6月沪深300指数上涨2.5%，医药生...
行业研究 其他行业 -
中药行业深度报告：“链主”企业带动云南省中药材产业链高质量发展
2025-07-04 · 谭紫媚,李啸岩 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 中药市场快速增长，新品兑现蓄满成长动能。在政策指引下，中药行业供给端、支付端、需求端利好措施不断，涵盖中药注册、审评审批、 质量控制、医保支付、中医药文化弘扬等方面，全方位促进中药行业的繁荣与发展。我国是世界上中药材资源最丰富、产量最大的国家之 一，市场需求量持续稳定上升。2022年我国中药材市场成交额达2085亿元，同比增长8.8%，预计2024年将达2357亿元。中游产成品市场规模约8000亿元，中成药占主要地位，中药饮片...
行业研究 其他行业 -
医药日报：礼来替尔泊肽新适应症在华获批，用于治疗OSA
2025-07-04 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年7月3日，医药板块涨跌幅+1.35%，跑赢沪深300指数0.73pct，涨跌幅居申万31个子行业第3名。各医药子行业中，其他生物制品(+4.24%)、体外诊断（+1.17%)、血液制品（+0.82%）表现居前，医疗设备（-0.79%)、医院(+0.05%)、线下药店（+0.17%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为广生堂(+20.00%)、神州细胞(+19.99%)、上海谊众(+10.82%)；跌幅...
行业研究 其他行业 -
医药行业深度研究：立足云南地域优势，加速省外扩张
2025-07-04 · 周豫 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 中国药店的市场总体规模在2023年达到了9,233亿元，2019-2023年CAGR达到了7.7%。零售药店数量也在近十年持续提升，总量在2023年达到了66.7万家，店均服务人数在2023年为约2,114人，数量持续下降。相比较而言，美国药店店均服务人数为6,250，日本调剂药局店均服务人数2,299人。 云南整体零售药店市场呈现龙头主导、区域不均衡的特点。集中度来看，相对较高，连锁化率为57.16%，但与四川和上海等地区仍...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：桂林征集收购城区未售商品房用作保障性住房
2025-07-04 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年7月3日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.18%和0.95%，沪深300和中证500分别上涨0.62%和0.50%。申万房地产指数下跌0.01%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为南山控股、财信发展、南国置业、阳光股份、北辰实业，涨幅分别为10.07%/9.92%/4.81%/2.63%/2.26%； 个股跌幅较大的为特发服务、新城控股、津投城开、天地源、光明地产，跌...
行业研究 房地产 -
建筑材料行业点评报告：“反内卷”持续推进，关注玻纤行业底部机会
2025-07-04 · 张绪成,刘天文 · 开源证券股份有限公司
中央财经会议明确“反内卷”发展，玻纤行业基本面有望迎来改善 2025年7月1日，中央财经会议顺利召开。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。此次“反内卷”总体思路包括两方面，一是加强行业自律管理，包括限制低价竞争、自律限产等；二是推进产业升级、落后产能去化。我们认为，随着“反内卷”发展模式的不断普及，玻纤行业也将持续跟进并落实相关政策，行业基本面有...
行业研究 其他行业 -
医药生物深度报告：RDC引领核药行业快速崛起，开启诊疗一体化时代
2025-07-04 · 盛丽华,陈成 · 中邮证券有限责任公司
RDC关注度持续提升，国内核药行业方兴未艾 核药作为现在医学的重要组成部分，在精准治疗领域具备独特的诊疗一体化优势。近年来随着RDC药物的兴起以及Pluvicto亮眼的销售表现，核药市场关注度持续提升。2024年全球共计有25项RDC的BD交易，辐联科技与SK Biopharmaceuticals的合作开创了中国核药公司的首次对外授权记录。据precedenceresearch，2023年全球核医学市场规模106.5亿美元，预计到203...
行业研究 医药生物